Болката на Intel може да бъде печалбата на AMD

Intel не само отчете спад от 16% в продажбите до 4.6 милиарда долара в продажбите на центрове за данни, главният изпълнителен директор Пат Гелсингер напомни на анализаторите, че очаква продажбите на центрове за данни на Intel да растат по-бавно от общия пазар. И все пак анализаторите очакват средно много по-голям растеж от общия пазар за AMD и тези очаквания изглежда нарастват.

Становище: Кой изпълнителен директор на Intel е виновен за настоящите проблеми? Или всъщност е главният изпълнителен директор на AMD?

Анализаторите на Wells Fargo се включиха след доклада на Intel, за да кажат, че сега очакват бизнесът със сървърни процесори на AMD да се удвои през второто тримесечие, докато преди това очакваха ръст от 78% и че AMD може да добави 8 процентни пункта към общия пазар на центрове за данни дял.

Анализаторът на Bernstein Стейси Расгон също спомена AMD в детайлите на резултатите на Intel, които той нарече „най-лошите, които сме виждали в кариерата си“, и направи прогнозата, че AMD „е на път да ги унищожи в споделянето на сървъри, предвид представянето на Intel през това тримесечие“.

Още за Rasgon: Този анализатор от Уолстрийт превърна емисията си в Twitter в „Истории от страна на продавачите със Стейси“

Този тип производителност с чипове за центрове за данни може да помогне да се преодолее очакваната мекота при продажбите на процесори за персонални компютри. Доклади от Intel, Apple Inc.
AAPL,
+ 3.28%
и повече са потвърдили опасенията, че бумът на пандемията в продажбите на компютри приключи, след изчисленията, че глобалните доставки на компютри са отбелязали своите най-лошият тримесечен спад от поне десетилетие.

„Въпреки че свръхдоставянето на процесори за персонални компютри започна да се нормализира, все още не сме видели значителна корекция на канала, за да компенсираме натрупването на инвентара, което може да предполага потенциал за по-нататъшен спад извън обикновената слабост на пазара“, пише Rasgon в по-ранна бележка.

В още една потенциална история за успех на AMD, тримесечието вероятно ще доведе до по-висок брутен марж от Intel, който отчете болезнените 44.8% за второто тримесечие. AMD отчете брутен марж от 48% през първото тримесечие и повиши прогнозата си за годината до 54%.

Какво да очаквам

Приходи: AMD се очаква средно да публикува коригирана печалба от $1.03 на акция, спрямо 63 цента на акция, отчетени през предходния период, според проучване на FactSet сред 30 анализатори. Estimize, софтуерна платформа, която събира прогнози от ръководители на хедж фондове, брокерски компании, анализатори от страна на купувачите и други, призовава за печалба от $1.09 на акция.

Приходи: Средно AMD се очаква да отчете рекордни приходи от $6.53 милиарда, според 29 анализатори, анкетирани от FactSet, спрямо $3.85 милиарда преди година. Това ще бъде първият път, когато компанията има някога е изчистил $6 милиарда продажби за едно тримесечие, едно тримесечие, след като прескочи бариерата от $5 милиарда за първи път. Ръководителите на AMD се ориентираха за 6.3 милиарда до 6.7 милиарда долара. Estimize очаква приходи от 6.54 милиарда долара.

Това ще бъде и първият отчет, в който AMD отчита продажби в новите си категории: Data Center, Client, Gaming и Embedded.

Движение на запасите: Въпреки че печалбите и продажбите на AMD надминаха прогнозите на Уолстрийт в последните осем тримесечни доклада, акциите затвориха с повишение само на следващия ден в половината от тези отчети: Последно тримесечие, тримесечието преди това, миналото лято намлява когато акциите скочиха с близо 13% преди седем тримесечия.

Акциите на AMD са твърдо в територия на мечи пазар, с 43% от най-високата си стойност при затваряне от $161.91, определена на 29 ноември, и с 6% по-ниска от цената им преди 12 месеца. За сравнение, PHLX Semiconductor Index 
SOX,
+ 0.77%
е надолу с около 10% спрямо преди 12 месеца, докато индексът S&P 500 
SPX,
+ 1.42%
е надолу със 7.5%, а технологичният индекс Nasdaq Composite 
COMP,
+ 1.88%
е спаднал с близо 18%.

През второто тримесечие акциите на AMD паднаха с 30%, тъй като индексът SOX се понижи с 25%, S&P 500 падна с 16%, а Nasdaq падна с 22%.

Какво казват анализаторите

Дори преди да видят болезнените числа на Intel, анализаторите до голяма степен прогнозираха силни печалби за AMD. Анализаторът на BMO Capital Markets Амбриш Сривастава, който има по-добър рейтинг и целева цена от $115 за AMD, каза, че проблемите с изпълнението на Intel дори не влизат в неговото мнение за AMD.

„Нямаме нужда Intel да изпълнява неправилно, за да работи тезата“, каза Сривастава. „Нашето усещане е, че с няколко ключови архитектурни иновации, които компанията направи, заедно с пускането на гама от продукти, които позволиха на компанията не само да намали разликата, но и да напредне в много случаи, доверието на AMD сред клиентите продължи да расте .”

Реакция на печалбата на Intel: „Такова разминаване“ между оптимизма на компанията и реалността

„Въпреки че акциите на AMD имаха тежък ход от началото на годината, ние вярваме, че краткосрочните фундаменти са много по-силни от сегашните им по-големи конкуренти (с много по-реалистични предположения относно персоналните компютри, които вече са готови, без поведение на препълване на канали и с GPU само ~10 % от продажбите),” Rasgon, който има рейтинг за свръхпроизводителност и целева цена от $135 за AMD, пише в бележка преди доклада на Intel. „И дългосрочната история продължава да се подобрява с всяко забавяне на Intel, като позицията на сървъра им е настроена да се засили значително на фона на изтласкването на Intel.“

Всъщност Intel обяви ново забавяне на своя чип за център за данни Sapphire Rapids, тъй като произведените чипове не отговарят на стандартите за качество на компанията.

В бележка, озаглавена „Сезонът на печалбите или сезонът на признанията“, финансовият анализатор на Susquehanna Кристофър Роланд каза, че очаква „по-приглушени перспективи, особено тези, изложени на крайните пазари за компютри, мобилни устройства и потребителски“ през този сезон на печалбите. Докато AMD се справя добре в продажбите на центрове за данни, Rolland, който има положителен рейтинг и целева цена от $120 за AMD, посочва, че AMD все още получава 78% от приходите си от телефони и продажби на потребители.

И центърът за данни не е съвсем необичаен, каза той. Тъй като продажбите на персонални компютри намаляват и продажбите на центрове за данни в съответствие с очакванията, последните продажби също могат да видят мекота. За продажбите в центровете за данни „проверките остават устойчиви“, каза Роланд, „но се тревожим за по-меки перспективи (хиперскалери, управлявани от реклами), рискувайки капиталови разходи за 2H22/2023 г.“

Задълбочено: Настроени ли са акциите на чипове за кратко свиване или просто за повече спадове? Уолстрийт не изглежда сигурен

Анализаторът на KeyBanc Джон Вин, който има наднормено тегло и целева цена от $130, понижи оценките си за AMD поради макро слабост и предизвикателно тримесечие.

„Ние намаляваме оценките за AMD предвид: 1) излишък от GPU за игри, за който вярваме, че се намира на шест месеца в канала; и 2) забавяне на търсенето на персонални компютри, тъй като ние изчисляваме, че доставките на PC NB за 2022 г. ще намалеят с 14% спрямо прогнозата на AMD за -10%“, каза Вин. „Оставаме с наднормено тегло, тъй като все още виждаме постоянен растеж, особено в облака, и ясна линия на видимост за продължаващо нарастване на дяловете през следващите две години.“

От 38 анализатори, анкетирани от FactSet, 22 имат рейтинг за покупка, 15 имат задържане, а един анализатор има рейтинг за продажба на AMD, със средна целева цена от $125.77.