Интервю: Какво е бъдещето на DeFi? Основателят на Umee Брент Сю

Беше тежка година или нещо такова за крипто.

Това включва района на децентрализирани финанси, където общата заключена стойност (TVL) се срина на фона на мечия пазар. 

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Докато по-голямата част от скандалите – Целзий, FTX и т.н. – са възникнали в рамките на CeFi, DeFi все още е подложен на наблюдение и е изправен пред собствени предизвикателства. Критиците посочват необходимостта от свръхобезпечение, което води до намаляване на капиталовата ефективност, по-високите лихвени проценти в по-широката икономика, намаляващи желанието да се преследва доходност от блокчейна, и цялостния удар върху репутацията на крипто като няколко фактора, които нараняват района. 

Интервюирахме основателя на Umee Брент Сю, за да вземем предвид DeFi и проекта на Umee, който се бори срещу всички тези насрещни ветрове. Umee е блокчейн алгоритъм за кредитиране, така че Xu се представя като интересна гледна точка. 

Инвез (IZ): По отношение на вземането и заемането, какво конкретно предимство предлага блокчейнът?

Брент Сю (BX): За да разберете най-добре предимствата и недостатъците на местното заемане и заемане на блокчейн, е важно да вземете предвид традиционната финансова система. 

Дълговите пазари са непрозрачни и неефективни, което в крайна сметка създава проблеми за инвеститорите и икономиката като цяло. Блокчейнът е присъщо прозрачен и ефективен. Потребителите могат бързо да извършват транзакции със средства, а постоянният характер на блокчейна с отворен код позволява по-голям надзор. 

Blockchain предлага и автоматично изпълнение на договори. Както видяхме по време на колапса на платформи като Blockfi, Celsius и 3AC, кредитополучателите изплатиха блокчейн заеми, преди да изплатят заеми, които се дължаха на централизирани платформи.

IZ: Как изграждате кредитоспособност на дългови пазари в блокчейна? Как процентът се влияе от кредитния риск на контрагента?

BX: Благодарение на постоянните записи на блокчейна историята на кредитирането и вземането на заеми от физически лица се съхранява и е достъпна за всеки. В резултат на това кредитоспособността може да бъде получена от прегледа на тези фактори. 

Колкото по-висок е кредитният риск на контрагента, толкова по-високи ще бъдат неговите проценти. Независимо от размера и репутацията на дадена институция, индустрията на дълговия пазар по своята същност представлява рискове за контрагента. Ето защо инструментите и решенията за управление на риска са наложителни за развитието на DeFi и за успеха на всяка платформа за кредитиране и вземане на заеми. 

Кредитоспособността се гради и върху наличието на жизнеспособен набор от основни лихвени проценти, които можете да използвате за ценообразуване на кредитни спредове. Преди да получите кредит, трябва да изградите набор от основни лихвени проценти или крива на доходност.

IZ: Ще бъде ли трудно да се натрупа ликвидност на Umee до място, където да може да се конкурира с дългови пазари без блокчейн? Как смятате да направите това?

BX: Umee е блокчейн в екосистемата на Cosmos и има значително увеличение на ликвидността, тъй като екосистемата бързо се разширява. 

Всъщност Umee наскоро надмина общата стойност от 6 милиона долара, заключена за по-малко от месец, илюстрирайки този огромен растеж. Въпреки че традиционният дългов пазар е индустрия от 300 трилиона долара, съзряването на кредитирането на DeFi и продължаващото приемане на блокчейн допълнително ще повишат ликвидността. 

Umee ще изгради инструменти за кредитна инфраструктура като срочна структура на лихвените проценти, която използва родни крипто примитиви. Umee също така ще изгради крипто-родни репо лихви, както и дългосрочни лихви по заеми в подготовка за въвеждане на по-широките пазари с фиксиран доход в крипто. 

IZ: Колко зле се е отразил мечият пазар на визията по отношение на срива в обемите и интереса, които крипто пространството видя през последната година?

BX: Въпреки че макроикономическите фактори несъмнено са повлияли на приемането на криптовалута като цяло, DeFi отбеляза растеж през последните месеци, тъй като потребителите признават предимствата на децентрализираните платформи пред централизираните. 

Всъщност последните доклади показват, че общият брой на потребителите на DeFi се е увеличил с 35% на годишна база и надхвърли 6.7 милиона през януари тази година. 

Нашият приоритет е разработването на решения за подобряване на безопасността, възстановяване на доверието между потребителите и движение на индустрията напред. Скорошен пример за това е стартирането на Historacle, първият интелигентен оракул в блокчейн индустрията, който създава рискови профили за по-добро регулиране на заемането, отпускането на заеми и обезпечението. 

IZ: Критиците на кредитирането от DeFi твърдят, че необходимостта от свръхобезпечение намалява капиталовата ефективност. Какво мислите за тази критика? Вярвате ли, че има начин да се заобиколи това? 

BX: Свръхобезпечените заеми по някакъв начин намаляват капиталовата ефективност, въпреки че недостатъчно обезпечените заеми увеличават общия риск. Трябва да се създаде здравословна среда, за да се осигури правилната екосистема за кредитиране.

Проблемът с пазара на заеми не е естеството на заемите. Това е по-скоро в линията на кредиторите, които се опитват да станат твърде креативни със заемите, преди да са изградени необходимите примитиви.

Например заеми, базирани на кредити, са издавани през целия период 2020-2022 г., преди да бъдат създадени подходящи кредитни профили. Условията на заема са мъгляви и неустановени, тъй като заемодателите предоставят гъвкаво финансиране, свободно приложими клаузи за това кога да се изплати или оттегли заем. 

Проблемът не е капиталово ефективен срещу капиталово неефективен. Истинският проблем е зрелостта на практиките за вземане и отпускане на заеми и всичко се свежда до инфраструктурата.

IZ: Смятате ли, че кредитирането на DeFi може някога да се разрасне до точката, в която да оспори trad-fi? Защо смятате, че беше бавно да се започне от „DeFi лятото“ на 2020 г.?

BX: Да, абсолютно. Въпреки че блокчейн има ясни предимства по отношение на своята прозрачност, неизменност и ефективност, няма да видим устойчив растеж на DeFi, докато дълговите пазари не видят блокчейн като система, съвместима с изискванията на реалните финанси и икономика. 

Изграждането на тази съвместимост изисква инструменти като срочна структура на лихвените проценти, институционален център за заеми и кредитиране и пълна оперативна съвместимост между веригата, която изграждаме в Umee. 

IZ: Може би малко извън темата, но трябва да ви попитам за световния пазар на дълг! Загрижени ли сте за нивото на дълга, като някои хора в крипто, с национален дълг на САЩ сега на 31.5 трилиона долара?

BX: Глобалните дългови пазари непрекъснато се развиват и променят въз основа на различни глобални макроикономически профили. Тъй като дълговият пазар расте и се развива, ще видим все повече разчитане на паричната политика за контролиране на тази тенденция.

Тъй като банките на Федералния резерв по целия свят увеличават лихвените проценти, вероятно ще видим забавяне на общото емитиране на дълг през следващото десетилетие.

Мисля, че истинският начин да отговоря на този въпрос е от гледна точка на технологиите. Днес дълговите пазари се ръководят от макроикономическата политика и зависимостта от наследената инфраструктура, за да се определят нуждите от капитал.

С развитието на технологиите вероятно ще видим по-добри анализи относно капиталовите нужди в различните сектори и по-ефективни процеси за това как се издава дълг.