(Bloomberg) — Инвеститорите на фондовия пазар, търсещи усещане за посока след месец на йо-йо действие, се подготвят за седмица, пълна с икономически данни и говорители на Федералния резерв, които трябва да помогнат за изясняване на следващата стъпка за американските акции.
Най -четени от Bloomberg
Тази година започна с горещо рали, но това отстъпи място на първата двуседмична губеща серия на S&P 500 от декември насам. Рискът сега е, че увеличаващите се залози за по-стръмни увеличения на лихвените проценти намаляват устойчивостта на пазара. Инвеститорите, които се страхуват от връщането към мрачните дни на 2022 г., може да се доближат до критична точка, когато започват да теглят пари с по-бързи темпове.
Предупредителните знаци са навсякъде. Представители на Фед говорят за ново голямо увеличение на лихвения процент. Инфлацията е по-упорита от очакваното. И най-гласовитите мечки на Уолстрийт не виждат нищо друго освен болка на хоризонта. Всичко това кара търговците да претеглят заплахата от изчезване на техните печалби през 2023 г. спрямо потенциала за ново бързо възстановяване.
„Ако наистина имаме по-значителен спад, инвеститорите може бързо да натиснат спусъка“, каза по телефона Франк Капелери, основател на изследователската фирма CappThesis. „Стоп-загубите наистина могат да бъдат в игра, защото най-лошият сценарий вече е в ума на всички – и това отново тества нови ниски нива.“
Вълнението от предстоящи икономически актуализации може да затвърди мнението на инвеститорите за политиката на Фед. Съкратената от празниците търговска седмица носи данни за производството, здравето на потребителите и икономическото производство на САЩ. Това е в допълнение към протоколите от последното заседание на Фед и изказванията на редица длъжностни лица, включително президентът на Фед на Кливланд Лорета Местър, която каза миналата седмица, че вижда „убедителна икономическа аргументация“ за повишение с половин пункт на последната сесия на централната банка събиране.
Това е участък, който може да помогне да се потвърди дали тазгодишното рали на акциите е началото на бичи пазар или още един мечи капан. От една страна, Марко Коланович от JPMorgan Chase & Co. вижда „преобладаващото чувство на изобилие и алчност“. От друга страна, Крис Харви от Wells Fargo & Co. обяви, че мечият пазар е приключил.
S&P 500 е по същество стабилен този месец, след скок от 6.2% през януари. Това рали вероятно е било подхранвано отчасти от къси продавачи, покриващи мечи залози и покупки от систематични инвеститори, които са привлекли инерция на играчи, казват анализатори.
Червено знаме се появява от Корпоративна Америка през този сезон на печалбите. Ръстът на печалбата стана отрицателен на годишна база, което се е случвало само четири пъти през последните две десетилетия и никога не е било обнадеждаващ знак за акциите.
Има още една голяма въпросителна, която се очертава в подема на търговията с краткосрочни опции. Тази дейност е увеличила ежедневните колебания, добавяйки към шума и създавайки допълнителен потенциален източник на риск. Тази седмица обемът на договорите, които изтичат в същия ден, в който се търгуват, достигна рекорден дял от 50% от всички транзакции с опции на S&P 500, показват данни от CBOE и Nomura. Това е фон, който създава риск от мащаба на имплозията на волатилността на пазара в началото на 2018 г., според Коланович от JPMorgan.
И въпреки това някои инвеститори намират утеха в прогнозите за възстановяване на печалбите през 2024 г. и оптимизма, че мекото приземяване и леката рецесия са не просто постижими, но и очаквани.
„Резултатът е, че страхът от изпускане (FOMO) се завърна“, каза Ед Клисолд, главен американски стратег в Ned Davis Research Inc. „Дори някои инвеститори, които се съмняват, че Фед може да създаде меко кацане, неохотно се присъединиха. ”
Докато настроенията и фондовите потоци показват смесена торба от скептицизъм и оптимизъм, може да има място за допълнителни печалби, добави той. „Настроенията изглежда са далеч от прекалено оптимистичните нива, които често се наблюдават при големи пазарни пикове.“
Една група, която купува безмилостно, са търговците на дребно. Индивидуалните инвеститори са закупили нетни 32 милиарда долара в американски акции и борсово търгувани фондове през 21-те сесии до четвъртък, което е рекорд за такъв период, показват данните на Vanda Research. Въпреки че това темпо може да е трудно за поддържане, има достатъчно пари за групата, за да прави рискови залози, ако институционалните инвеститори се намесят, за да подхранват по-силен отскок, пише Марко Якини от Vanda.
На фона на всеобхватния дебат относно икономиката и политиката на Фед, наблюдателите на графиките имат свое мнение. Те посочват стабилността на пазара до края на 2022 г. като знак, че възстановяването има подкрепа и наблюдават тези нива, докато акциите пръскат. S&P 500 достигна дъно в рамките на деня от 3,764 на 22 декември, близо 8% над дъното през октомври, създавайки модел на по-високо дъно.
„Пазарът може да избухне оттук, но ако това се провали, това ще покаже, че най-големите модели,” които сега са възходящи, могат да бъдат отхвърлени, казва Капелери.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html