Свърши се? Една проста причина не е така

В зависимост от това как определяте катастрофата, ние сме имали такава.

В старите времена срив беше всяко падане от 25% или повече. S&P 500 падна с 26% от най-високото до скорошното дъно.

Ето диаграмата:

Тази графика показва началото на падането, когато започва мечи пазар, а не след като пазарът вече е паднал, както ревизионистите биха искали да го разберете. Този мечи пазар започна на 1 януари, когато пазарът разбра, че Федералният резерв ще отреже безплатните пари.

Това е доста ясна тенденция.

Неотдавнашното рали дава надежда, но това е, което правят ралитата на мечите пазари.

Нека да разгледаме тази диаграма отблизо:

Това е доста ясна тенденция, така че обаждането става много просто. Свърши ли или има още един крак?

Първо, нестабилността на тенденцията е огромна. Това означава, че това, което движи пазара, е голямо количество несигурност и в двата случая. Шум = променливост и шум = случайност. Ние сме в страната на голямата случайност.

Ако извадите произволно, все още не се усмихвате:

Положителната страна е, че ще имате силна представа, че всичко е свършило, ако индексът излезе от тези релси, но въпросът е какво може да накара това да се случи?

Разбира се, отговорът е обрат от Федералния резерв и печатарската преса работи отново. Това ми се струва празна надежда, но тъй като сега пазарите се управляват от политиката, не е напълно изключено от менюто.

Така че в един миг можем да очакваме неизбежно оттегляне.

Що се отнася до мен, установявам, че търся по-абстрактни въпроси, които да задам, за да направя „виждали ли сме дъното вече?“ повикване.

Въпросът ми е къде е Enron, къде е Lehman/BearSterns и т.н., къде е корпоративният колапс, който определя катастрофата?

Може да кажете, че току-що се е случило и това е FTX в криптоленд. Това не е невъзможно, но за мен крипто е „канарче във въглищна мина“, а не самата въглищна мина в тази ситуация. FTX е увертюрата за „реалната икономика“. В реалната икономика този вид фалит тепърва ще се случва. Никой дори не извиква сектора, в който може да се случи.

И все пак нещата изглеждат мрачни, не се вижда краят им и обикновено в тези среди нещата се развалят, когато ударим дъното.

Все още нищо не се е счупило.

Можем ли да видим дъното?