Време ли е да се върнем във Ford? Ето как да го търгувате

Последните новини бяха объркани. В петък Ford Motor (F) продаде още 7 милиона акции от стартиращата компания за електрически превозни средства Rivian Automotive (РИВН) за около $188 милиона. Ford продаде 8 милиона акции на RIVN по-рано през седмицата след изтичането на периода на блокиране на IPO на тази фирма. Читателите ще си спомнят, че Rivian стана публична миналия ноември при цена на IPO от $78 и продължи да търгува над $179 за акция в рамките на дни. Средната цена за тази последна продажба, според регулаторната документация, е $26.88. Все още се смята, че Ford има дълги 87 милиона акции на Rivian.

Освен това в петък анализаторът на Wells Fargo Колин Ланган понижи оценките на двете General Motors (GM) и Ford Motor, като същевременно намали драстично целевата си цена и за двете имена. Ланган вижда нарастващите разходи, както и регулацията за икономия на гориво в САЩ като нарастващ напречен вятър и за двете фирми. Целевата цена на Langan за Ford сега е $12, което е по-ниско от $25. Инвеститорите, които търсят утеха, могат да посочат относително ниския рейтинг на Langan в TipRanks в сравнение с неговите колеги. Tip Ranks оцени Langan на малко повече от една звезда (от пет) и го поставя на 5,726-то място от 7,883 анализатори, оценени от услугата.

Печалби и насоки

Ford публикува финансовите резултати на компанията за първото тримесечие на 27 април. Фирмата постави коригиран EPS от $0.38 на лентата за приходи от $34.5B. Коригираните печалби изпревариха Уолстрийт с една стотинка, докато броят на приходите (-4.7% на годишна база) падна точно при консенсус. На база GAAP, тези приходи предвиждат нетна загуба от 3.1 милиарда долара за загуба от GAAP от 0.78 долара. Паричният поток от операции беше неприятните $-1.1 милиарда, силно липсващи оценки за $+2.8 милиарда. Коригираният свободен паричен поток достигна $-600 милиона, като също така силно липсваха $+744 милиона, които Уолстрийт търсеше.

Въпреки това, и това е голямо обаче... Фирмата заяви по това време, че продължава да очаква цялата 2022 г. коригирана EBIT от $11.5B до $12.5B, което ще се увеличи с 15% до 25% от 2021 г. Фирмата също така повтори цялата година насоки за коригиран свободен паричен поток до $5.5B до $6.5B. Трябва също да се отбележи, че бедният квартал на Ford беше „задвижван“ от приблизително 53 XNUMX превозни средства, които бяха почти завършени, с изключение на необходимите полупроводникови чипове, необходими за тези превозни средства, за да се придвижат към доставката.

Баланса

Ford приключи първото тримесечие с нетна парична позиция от $28.6B. Текущите активи възлизат на 106.1 милиарда долара, включително запаси на стойност 14.6 милиарда долара. Текущите задължения възлизат на общо 90.4 милиарда долара по това време, включително дългосрочен дълг на стойност 2.6 милиарда долара, обозначен като текущ. Това остави Ford Motor с текущо съотношение 1.17, което е добре за голяма индустрия като тази. Бързото съотношение на фирмата е само 1.01, но за да бъдем честни, това е минаваща оценка, макар и едва, в моята книга.

Общите активи възлизат на 253 милиарда долара. Това не включва вписване за „добра воля“ или „други нематериални активи“. Това означава, че всички активи на Ford са или физически, или поне могат да бъдат количествено измерени. Това ни харесва. Общите задължения минус собствения капитал възлизат на $207.9B, включително $88.4B в дългосрочен дълг. Това е болка в очите и ми пречи с ентусиазъм да подкрепя този баланс. Въпреки това, материалната балансова стойност възлиза на $11.19 на акция, не много под последната продажба в петък от $13.50. Това е поразително.

Мислите ми

Ford Motor остава затънал в низходящ тренд въпреки ралито в петък.

Читателите ще отбележат, че (забравете за връщането към върховете от януари) само за да се върнат 38.2% от разпродажбата от януари до миналия четвъртък, тези акции ще трябва да преминат през 21-дневната си EMA ($14.22), 50-дневната SMA ($15.42) и 200 ден SMA ($16.76). Това е адски много дърва за рязане.

От друга страна, акциите се търгуват със седем пъти прогнозни печалби, търгуващи с 1.2 пъти материална книга, което дава 2.22%. Тези показатели, като оставим настрана дълга и нарастващите разходи, правят фирмата да изглежда евтина.

След това е енергичният, ентусиазиран главен изпълнителен директор, който промени губещата култура във фирмата с нещо по-положително. Джим Фарли е този, който ръководи лидерството на фирмата в разработването на електрически превозни средства с фокус върху възпроизвеждането на превозни средства, които обикновените хора вече обичат да карат, като спортни коли и пикапи. Не забравяйте да предоставите на обществеността превозни средства с интензивна работа.

Bottom Line

Наистина харесвам Фарли. Наистина, наистина не харесвам това, с което Ford Motor, както и всички производители на превозни средства (всички индустриални) се сблъскват в близко или краткосрочно бъдеще. Не мисля, че имам нужда от автомобилна компания в книгата си в момента. Ще продължа да търгувам с Tesla (TSLA), но не съм заемала позиция в тези акции повече от ден или два в продължение на седмици. Въпреки това вярвам, че предложението риск/награда започва да мисли за усмихване благосклонно на Ford. Време ли е да скочим обратно? За мен отговорът все още не е.

Въпреки това инвеститорът, който не е склонен към риск, може да поеме исканията за $1 на 13.50 юли за приблизително $0.74 и да плати по-голямата част от тях, като напише (продаде) $1 за $12.50 за около $0.60. Акциите отиват на север? Търговецът може да скочи на $13.50 в началото на юли. Цената? По това време търговецът ще бъде изложен на потенциален риск от собствен капитал при $12.50. Това е отстъпка от 7.4% спрямо приключването в петък.

(Форд е холдинг в Клуб за членове на Action Alerts PLUS. Искате ли да бъдете предупредени, преди AAP да купи или продаде F? Научете повече сега.)