В момента петролният пазар преминава през един от най-бурните периоди след прословутия срив през март 2020 г., тъй като инвеститорите продължават да се борят със страховете от рецесия. Цените на петрола продължиха да се понижават след решението на централната банка да повиши лихвения процент с рекордно високите 75 базисни пункта, като фючърсите на WTI за сетълмент през юли бяха котирани на $104.48/барел на вътрешнодневната сесия в сряда, което е спад от 4.8% през деня и 8.8% под пика от миналата седмица. Междувременно фючърсите за суров петрол Brent за сетълмент през август се търгуваха с 4% по-ниско в сесията в сряда при $110.10/барел, с добри 9.4% под пика от миналата седмица.
Въпреки че цените на суровия петрол се оказаха голям удар, запасите от петрол и газ се справиха още по-зле, като енергийните акции изпитват почти двойно по-голям натиск при продажбите в сравнение с суровия петрол WTI.
„От година до момента Енергетиката е единственият сектор на зелено... но сега безпокойството е фактът, че мечките идват след победителите, така че могат да свалят енергията. Енергийният сектор подкопа нарастващите 50 DMA и сега изглежда по-ниски до нарастващите 200 DMA, което в момента е -9% под затварянето от миналия петък. Суровият нефт седи на нарастващите 50 DMA и има по-силен технически модел“, Главният пазарен техник на MKM JC O'Hara е написал в бележка до клиентите.
„Обикновено обичаме да купуваме оттегляне в рамките на възходящите тенденции. Нашата загриженост в този момент от цикъла на Мечи пазар е, че лидерските акции често са последното домино, което пада и по този начин вземането на печалба е по-голямата мотивация. Манталитетът „бий се или бягай“ понастоящем благоприятства бягството, така че бихме предпочели да намалим позиционирането си в енергийните запаси и да съберем някои от огромните печалби, постигнати след най-ниското ниво на COVID от март 2020 г.,“, добави той.
Свързано: Руската рафинерия гори след удар с дрон камикадзе
Според анализа на графиката на О'Хара, тези енергийни запаси имат най-голям риск от спад:
Antero Midstream (NYSE: AM), Аркрок (NYSE:AROC), Бейкър Хюз (NASDAQ:BKR), DMC Global (NASDAQ: БУМ), Шампион X (NASDAQ: CHX), Основни лаборатории (NYSE:CLB), ConocoPhillips (NYSE:COP), Калън Петролеум (NYSE: CPE), Орнамент във формата на (NYSE: CVX), Дрил-Куип (NYSE:DRQ), Девън Енергия (NYSE: DVN), EOG Resources (NYSE: EOG), Equitrans Midstream (NYSE:ETRN), Diamondback енергия (NASDAQ: FANG), Зелени равнини (NASDAQ:GPRE), Halliburton (NYSE: HAL), Helix Energy (NYSE:HLX), Световни горивни услуги (NYSE: INT), Kinder Morgan (NYSE: KMI), Ноември (NYSE: NOV), Oceaneering International (NYSE: OII), Oil State International (NYSE: OIS), ONEOK (NYSE: OKE), ПроПетро (NYSE: ПОМПА), Pioneer природните ресурси (NYSE: PXD), RPC (NYSE:RES), REX Американски ресурси (NYSE:REX), Schlumberger (NYSE: SLB), американски силициев диоксид (NYSE: SLCA), Бристоу Груп (NYSE:VTOL) и Компаниите Уилямс (NYSE: WMB).
Тесни доставки
Докато лагерът на мечките, включително като О'Хара, вярва, че ралито на цените на петрола е приключило, биковете устояха на позицията си и гледат на последната разпродажба като временен пропуск.
In скорошно интервю, Майкъл О'Брайън, ръководител на основни канадски акции в TD Asset Management, каза на Ким Парли от TD Wealth, че основите на предлагането/търсенето на петрол остават стабилни до голяма степен благодарение на годините на недостатъчно инвестиране както от частни производители, така и от НОК.
Можете да обвинявате ESG – както и очакванията за среда на по-ниски за по-дълги цени на петрола през последните няколко години – за това, че оказват влияние върху капиталовите разходи на компаниите за проучване и добив (E&P). Всъщност действителните и обявени съкращения на капиталовите разходи са паднали под минималните необходими нива, за да компенсират изчерпването, да не говорим за очакван растеж. Разходите за нефт и газ паднаха значително от пика си през 2014 г., като глобалните разходи на фирмите за проучване и добив (E&P) достигнаха най-ниската си стойност през 2020 г. 13-годишно дъно от едва 450 милиарда долара.
Дори и при по-високи цени на петрола, енергийните компании само постепенно увеличават капиталовите разходи, като мнозинството предпочита да връща излишните пари на акционерите под формата на дивиденти и обратно изкупуване на акции. Други харесват BP Plc. (NYSE:BP) и Shell Plc. (NYSE:SHEL) вече са се ангажирали с дългосрочни съкращения на производството и ще се борят да обърнат траекториите си.
Базираната в Норвегия енергийна консултантска компания Rystad Energy предупреди, че доказаните си запаси на Big Oil могат да се изчерпят за по-малко от 15 години, благодарение на това, че произведените обеми не са напълно заменени с нови открития.
Според Rystad, доказани запаси от нефт и газ от така наречените Big Oil компании, а именно ExxonMobil (NYSE: XOM), BP Plc., Shell, Орнамент във формата на (NYSE: CVX), Общо енергии (NYSE:TTE) и Eni SpA (NYSE: E) намаляват, тъй като произведените томове не се заменят напълно с нови открития.
Източник: Нефт и газ
Масивните такси за обезценка доведоха до намаляване на доказаните запаси на Big Oil с 13 милиарда боеви единици, което е добро за ~15% от нивата на запасите му в земята. Сега Rystad казва, че останалите резерви ще се изчерпят след по-малко от 15 години, освен ако Big Oil не направи бързо повече търговски открития.
Основният виновник: Бързо свиващи се инвестиции в проучване.
Световни петролни и газови компании намали капиталовите си разходи с невероятните 34% през 2020 г в отговор на свиващото се търсене и нарастващото опасение на инвеститорите за постоянно ниската възвръщаемост на сектора.
ExxonMobil, чиито доказани запаси се свиха със 7 милиарда боеви единици през 2020 г., или 30%, спрямо нивата от 2019 г., беше най-тежко засегната след големи намаления на канадските нефтени пясъци и имотите на шистов газ в САЩ.
Междувременно Shell отбеляза спад на доказаните си запаси с 20% до 9 милиарда боеви единици през миналата година; Chevron загуби 2 милиарда бонета от доказани резерви поради начисления за обезценка, докато BP загуби 1 boe. Само Total и Eni са избегнали намаляването на доказаните запаси през последното десетилетие.
Резултатът? Американската шистова индустрия успя да увеличи производството на суров петрол през 2022 г. само с 800,000 13 баррела на ден, докато ОПЕК постоянно се бори да постигне целите си. Всъщност ситуацията стана толкова лоша за XNUMX-те държави, които съставляват картела, произведен от ОПЕК+ 2.695 милиона барела на ден под целите за суров петрол през месец май.
Главният изпълнителен директор на Exxon Дарън Уудс прогнозира, че пазарите на суров петрол ще останат тесни до пет години, с време, необходимо на фирмите да „наваксат“ инвестициите, необходими, за да гарантират, че предлагането може да отговори на търсенето.
„Доставките ще останат ограничени и ще продължат да поддържат високите цени на петрола. Нормата за ICE Brent все още е около $120/bbl. Анализаторът на PVM Стивън Бренок каза пред Reuters след последната разпродажба на суров петрол.
С други думи, покачването на цените на петрола може да е далеч от края си и последната корекция може да предложи нови входни точки за инвеститорите.
Credit Suisse енергийният анализатор Манав Гупта прецени акциите с най-голяма експозиция на цените на петрола и газа. Можете да ги намерите тук.
Междувременно можете да намерите някои от най-евтините запаси от нефт и газ тук.
От Алекс Кимани за Oilprice.com
Още топ четива от Oilprice.com:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/too-invest-oil-price-rally-000000125.html