Добър момент ли е да купите британския паунд? Основите насочват към предпазливост

Пандемията от COVID-19 предизвика вълна от безпрецедентни мерки както от централните банкери, така и от правителствата. Като стимулираха икономическата активност и подкрепяха домакинствата, мерките наистина помогнаха.

Погледнато назад, не е лесно да си представим друго. Но всичко си имаше цена.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Тоест неустойчива инфлация.

Инфлацията в развитите икономики излезе извън контрол. В Обединеното кралство той достигна двуцифрената територия.

Прекъсването изглежда сюрреалистично. Банката на Англия се бори с 10.1% инфлация с 1.75% лихви.

В същото време се цели 2% инфлация.

Но защо Bank of England не повиши лихвите по-агресивно?

Предизвикателствата на Bank of England при нормализиране на политиката

Федералният резерв на Съединени щати започна агресивен цикъл на затягане на паричната политика, за да се бори с нарастващата инфлация. Но Банката на Англия, както и Европейската централна банка, не могат да направят същото.

Макро картината изглежда все по-сложна в Обединеното кралство поради поне няколко причини.

Първо, има недостиг на работна ръка, докато инфлацията е над 10%. С други думи, натискът върху заплатите ще подхрани още повече инфлацията, а сегашното ниво на лихвените проценти на банките не е достатъчно, за да компенсира покачването на цените на стоките и услугите.

Ръстът на заплатите в Обединеното кралство достигна 5%.

Второ, рекордният търговски дефицит и отрицателната производителност са преки последици от Brexit. Все още е рано да се оцени пълното въздействие на Brexit върху икономиката на Обединеното кралство, но двете са ясни индикатори, че пътят не е правилният.

Трето, говори се за предстоящи фискални стимули, които допълнително ще допринесат за поскъпването на стоките и услугите.

И накрая, високите европейски цени на енергията имат пряко въздействие върху домакинствата в Обединеното кралство.

Изправена пред такъв набор от макропроменливи, Банката на Англия трудно се бори с инфлацията. Ето защо в миналото той предупреждаваше, че до края на годината инфлацията ще достигне двуцифрена територия.

В резултат на това британската лира е една от най-слабите валути в таблото за управление на FX. Всъщност той се търгува като нововъзникваща валута, намалявайки дори спрямо еврото.

През 2022 г. общата валута, еврото, загуби повече от 12% спрямо щатския долар. В същото време, EUR / GBP крос спечели 2.34%.

Комбинацията от двете предполага, че британският паунд е загубил още повече спрямо щатския долар. Освен това неспособността му да спечели спрямо еврото е поразителна.

В крайна сметка има война в Източна Европа, която засяга повече икономиките на еврозоната, отколкото икономиката на Обединеното кралство.

Като цяло фундаменталните показатели сочат по-нататъшна слабост на британския паунд, тъй като предизвикателствата, пред които е изправена Bank of England, е малко вероятно да изчезнат скоро.