Има ли къде да се скрия на този пазар? Една дума: пари в брой

Няма къде да избягаш и няма къде да се скриеш. Един от най-простите начини да разберете дали сте на бичи пазар е да проучите 50-дневната пълзяща средна стойност на цените спрямо 200-дневната средна. Звучи твърде просто? Вероятно, но според данни от Ned Davis Research, за последните 122 години държането на Dow Industrials, когато 50-дневният е бил под 200-дневния, което е около 1/3 от времето, е върнало голяма нула (без дивиденти ). Задържането, когато 50-дневният е над 200, възвръща 8.4% на година. Ако имате други прости стратегии, които са създали над 8% алфа на година в продължение на 122 години, вероятно сте удобно пенсионирани!

Dow Industrials също не са единствени по рода си. Златото, среброто, суровият петрол, щатският долар и облигациите показват същото техническо поведение. Има цял бизнес за управление на активи, изграден върху тази концепция, наречена стратегия за управлявани фючърси, но не искам да се отклонявам. Какво казва индикаторът сега? Акциите, облигациите и златото са на мечи пазари. На бичи пазар има само пари в брой. Като такива, ние разглеждаме краткотрайните трежъри, които носят 3+% доходност, като добър паричен заместител за генериране на някои допълнителни приходи.

Рядко, но със сигурност сега, има моменти на световните капиталови пазари, когато търсенето на сигурност и търсенето на положителна възвръщаемост може да стане много предизвикателство, а възможностите са доста ограничени. В такава среда ли сме? Може би. Всички фундаментални, тактически и технически фактори ни карат да заключим, че в момента възвръщаемостта на акциите, фиксирания доход и златото изглежда предизвикателна. Въпреки че мечите пазари със сигурност имат противоположни мечи пазарни ралита, търговията с тези противоположни тенденции е изключително предизвикателна и има значителен риск, ако сбъркате „търговията“. Така че не препоръчваме това като предвидимо успешна стратегия.

И така, къде остават инвеститорите, ако всъщност сме изправени пред среда с ниска/отрицателна възвръщаемост във всички класове активи? Вярваме, че има няколко действия, които трябва да обмислите и позиционирате портфолиото си, за да устои на тези насрещни ветрове.

1) Диверсификацията все още е от съществено значение: Когато става въпрос за запазване на богатството, наличието на силно диверсифицирано портфолио е от решаващо значение. Ключът е да се уверите, че класовете активи не са корелирани. Според нас има само 4 основни класа активи: акции, облигации с инвестиционен клас, благородни метали (известни още като твърда валута) и пари в брой. След това всеки от тях има много класове подактиви. Опитайте се да класифицирате всичките си притежания в един от горните четири. Пример за това е притежаването на тръст за инвестиции в недвижими имоти (REIT). Помага за диверсификация на портфолиото ви от акции, но вероятно е силно свързано с акциите, така че не мислете за това като за облигация, която може да доведе до проблеми.

2) Ангажирайте се в дългосрочен план: Намерете трайни инвестиционни идеи, които не са напълно оценени и използвайте краткосрочната слабост, за да натрупате повече. Вашето предимство тук е, че изследванията на Уолстрийт, които мислят за следващите 5-10 години, са остарели; текущият период на държане на акции на NYSE е половин година; когато започнах да инвестирам, беше близо 4 години. Бъдете готови да правите анализи и да тествате своите хипотези постоянно.

3) Знайте какво притежавате и в кого сте инвестирани: Въпреки че това може да изглежда очевидно, сега е моментът да „разбиете гумите“ още по-силно. Оценете и преценете дали наистина разбирате средствата, акциите и другите активи, които притежавате. Вместо да питате само какъв е възходящият потенциал, помислете също какъв е отрицателният риск за всяка инвестиция, която имате. Как рецесията ще се отрази на вашите инвестиции? Как се е представил мениджърът на фонда по време на предишни цикли?

4) Стойте близо до дома: Изключително важно е човек да разбира характеристиките риск/възнаграждение във вашето портфолио и да търси инвестиции с по-ниска бета, което може да се разглежда като връзката между корелацията и променливостта. Това може да включва както динамично хеджиране, така и/или инвестиране с мениджъри, които активно хеджират експозициите си, като понижават своята бета версия спрямо основен бенчмарк. Сега не е моментът да бъдете прекалено изложени в който и да е клас активи, оставяйки ви несигурно извън кривата на риска.

5) Търсене на некорелирани активи: Терминът некорелирани активи е може би най-използваният и най-малко точен начин за описание на почти ВСИЧКИ инвестиции, които са категоризирани като такива. Ние вярваме, че намирането на ИСТИНСКИ несвързани активи е предизвикателство, защото е изключително важно да се определи дали, както количествено, така и качествено, те не са свързани с капиталовите пазари по никакъв начин. Отне ни повече от година да изградим портфолио от тези активи, които инвестират в области, които не са обвързани, свързани или изложени на акции, фиксиран доход или злато. Докато изграждането на портфейл изключително от некорелирани активи, които са неликвидни, не е разумно, ние вярваме, че разпределянето на едноцифрена експозиция към тях е подходящо в тази пазарна среда.

6) Ликвидността е най-важната: Сега е добър момент да прецените колко ликвидност ви е необходима за следващите 24 месеца. Не намеквам, че това е продължителността на този мечи пазар, но е важно да имате граница на безопасност, когато става въпрос за вашата ликвидност. Последното нещо, което човек иска да направи, е да се сблъска с проблеми с ликвидността в рецесионна среда.

Отворих тази статия, показвайки, че може да сме среда, в която няма къде да избягаме и няма къде да се скрием, но всъщност това със сигурност не означава, че няма какво да се прави. Всъщност сега е моментът да прегледате/оцените елементите, изброени по-горе, и да създадете личен контролен списък с елементи, които да разгледате и да предприемете действия. Когато отразявате и поглеждате назад към възвръщаемостта на портфолиото си, как човек се справя по време на мечи пазари е също толкова важно, отколкото как се представя по време на бичи пазар. Само не забравяйте винаги да продължавате да работите и че парите (сигурността) са на бичи пазар!