Дали тази доходност от 11.5% е следващата в групата на облигациите?

„Вземете утрешния Bloomberg заглавие, днес, в Противоположна перспектива! "

Новият ни слоган за 2023 г.? може би Повдигам го, защото нашите търговия с облигации в рецесия вече набра пара в пълен банда.

Само преди три седмици ние, противниците, крещяхме сами в дивидентната гора. "Купува тези сигурни облигации плащат 4.2% преди рецесия през 2023 г.!“

Нашата логика беше проста. 10-годишните държавни облигации не са платили 4% или повече от 14 години. Тъй като акциите изглеждаха колебливи (меко казано!), купонът с 4 дръжки привличаше някои купувачи на китове, включително нашия човек, „бога на облигациите“ Джефри Гундлах (повече за него след малко).

Китовете бяха гладни. Те заграбиха тези съкровища наляво и надясно, потапяйки доходността. Тъй като облигациите стават по-привлекателни, техните изплащания рязко падат. 10-годишният добив е вече до 3.7%, докато пиша тези думи.

Спадът на доходността доведе до покачване на цената. Фондът, който специално препоръчахме, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), е готин 9%+ за по-малко от три седмици. Тази печалба се изравнява на годишна база до 160% обща възвръщаемост. Нииииииииице.

Сега, големците в Bloomberg искате да се качите на нашата банда. Само тази неделя, съобщи изданието Голямата рецесия на пазара на съкровищни ​​книжа набира скорост.

Вижте, инерцията има вече е събрано. Направихме 9% за седмици от сигурен облигационен фонд! Вие буквално го прочетете тук първо.

Сега, след като лесните пари са направени, ние, оригиналните мислители, имаме два избора:

1. „Преследвайте“ бандата, която започнахме (и Bloomberg повишен) със закъснели пари. Или,
2. Намерете утрешното следващо основно заглавие днес.

Разбира се търсим следващата си оригинална идея отвъд ванилията. Сега ще го купим, за да се втурнат после. По дяволите, те дори могат да вземат кредита. Не ни интересува. Ние сме лазерно фокусирани върху големи добиви и потенциални печалби, в този ред.

В този дух се връщаме към нашия герой за обвързване г-н Гундлах. Тази година неговата Фонд за решения за доходи на DoubleLine (DSL) беше разбит заедно с повечето други облигационни фондове!

Сега фондът на Гундлах не пострада, защото той и неговият екип на DoubleLine избраха лоши облигации. Техните облигации – някои от които имат доходност от 7.5%, 9.25% и дори 10.25% – плащат просто намерете. DSL има не имаше проблем с доходите.

Имало е интерес процент проблем.

По-високите ставки нараняват фондове като DSL по два начина. Първо, те намаляват цената на текущия портфейл. С нарастването на лихвите цените на облигациите спадат. В края на краищата, кой иска да бъде заключен във фиксирано плащане, когато лихвите растат?

Второ, нарастващите краткосрочни лихвени проценти повишават разходите за заеми на DSL. Като фонд от затворен тип, екипът на DoubleLine успя да вземе пари назаем почти без пари през последните години.

Защо не вземат повече от тези купони от 7.5% до 10.25%. цял ден когато могат да вземат заеми при 1% или дори 2%?

Но когато краткосрочните лихвени проценти се повишават, нараства и цената на заема на DSL. Което се отразява малко на приходите ни от дивиденти.

не бой се Там is светлина в края на тунела. Федералният резерв почти приключи с повишаването на краткосрочните лихвени проценти. Което означава, че цената на капитала на DSL скоро ще достигне своя таван и в крайна сметка ще спадне, когато се плъзнем в очакваната рецесия през 2023 г.

Също така, цените на неговите облигации вече започнаха да се покачват, благодарение на прекъсването на 10-годишната доходност на държавните облигации. Разбира се, 2022 г. беше ужасна година досега. Но както при TLT, това лошо представяне напоследък представлява голяма възможност за нас, внимателните търсещи доходи.

DSL инвеститорите имат три начина да спечелят тук. Първо, фондът плаща електрически 11.5% доходност. След това неговата NAV вероятно ще се повиши, тъй като и късите, и дългите лихвени проценти намаляват. И накрая, фондът търгува днес с 4% отстъпка, което означава, че ни се плаща да караме пушка с Gundlach.

Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.

Разкриване: няма