Време е да претеглим малките капитали, тъй като „те се доближиха много до ценообразуването в рецесия“: RBC Capital

Според стратезите в RBC Capital Markets е време инвеститорите, които разпределят целия спектър на пазарна капитализация, да претеглят върху малки капитализации, тъй като индексът, който достигна своя връх преди по-широкия пазар, може също да е готов да удари дъното по-рано.

„Исторически погледнато, рецесиите обикновено са били добри възможности за закупуване за малки капиталови капитали“, каза Лори Калвасина, ръководител на стратегията за акции на САЩ в RBC Capital Markets, в клиентска бележка в петък. „Те са склонни да се представят по-слабо, докато акциите падат, насочвайки се към рецесия или в началото на рецесията, и след това са склонни да водят, след като по-широкият пазар на акции в САЩ достигне дъното по средата на рецесията. Важно е, че голяма част от работата ни върху Small Caps говори за идеята, че те вече са се доближили много до ценообразуването в рецесия.“ 

Чети повече: Дружествата с малка капитализация водят до скок на фондовия пазар, тъй като Russell 2000 отбелязва най-голямото увеличение от януари 2021 г.

Степента на инфлация на потребителските цени в САЩ продължи да нараства през юни, достигайки 9.1% на годишна база. Високата инфлация от четири десетилетия, съчетана с нарастващите лихвени проценти, показаха предупредителни знаци за потенциална рецесия на фондовия пазар.

RBC Capital понижи целевата си цена на индекса S&P 500 за края на годината до 4,200, намалявайки го за втори път тази година от юнските 4,700 пункта. 

„Ако икономиката на САЩ се насочи към икономическия сценарий, който в момента е заложен в консенсусните прогнози, или относително кратка и плитка рецесия, която започва през 2H22 и приключва в началото на 2023 г., смятаме, че е възможно S&P 500 вече да е достигнал дъното и ако не е, ще намери дъно през 3-то тримесечие“, каза Калвасина.

Чети повече: Какво казват големите банки на Уолстрийт за това къде ще приключи S&P 500 през 2022 г

Представянето на малки капитализации през изминалата година е в съответствие с икономика, която е в рецесия, тъй като форуърдното съотношение цена-печалба на Russell 2000 напоследък се търгува в диапазона 11-13 пъти. Според Калвасина това има тенденция да маркира дъното му. 

S&P 600
SML,
-0.94%,
друг индекс с малка капитализация, се търгува с 14 пъти по-голяма печалба, според данните на FactSet. Бенчмаркът с голяма капитализация, S&P 500, има текущо съотношение цена-печалба от 18 пъти изоставащите печалби.

„Когато разгледаме представянето на Small Caps в контекста на тенденциите и очакванията за БВП, тенденциите в производството на ISM и молбите за безработица, също така ни изглежда, че Small Caps вече изпитват много икономическа болка“, каза Калвасина. „Освен това, ние също видяхме ясна промяна в тенденциите за ревизии на печалбите за Small Caps, които в момента се държат много по-добре от тези в Large Cap – вероятно защото ревизиите на печалбите за Small Caps станаха отрицателни по-рано.“ 

Индексът Russell 2000 се понижи с 32.9 пункта, или 1.8%, до 1,803.75 в петък следобед. Dow Jones Industrial Average 
DJIA,
-0.43%
загуби 211.7 пункта, докато Nasdaq Composite
COMP,
-1.87%
загуби 266.9 точки след Snap. Inc
Щракам,
-39.08%
отчете разочароващи печалби в четвъртък. S&P 500 се понижи с 1.3%.