(Bloomberg) — Инвеститорите плащат, за да се защитят, в случай че фондовият пазар потъне с ключово отчитане на инфлацията тази седмица, което се очаква да покаже, че цените не се забавят по начина, по който Федералният резерв би искал да види.
Най -четени от Bloomberg
Докладът за индекса на потребителските цени от вторник се прогнозира да покаже забавяне на годишния ръст на цените до 6.2% през януари. Основният индекс на потребителските цени, който изключва променливите хранителни и енергийни компоненти и се разглежда като по-добър основен индикатор от основната мярка, се очаква да нарасне с 0.4% месечно и с 5.5% спрямо предходната година.
Но изненадващо покачване на цените на бензина и употребяваните автомобили миналия месец може да прекъсне продължилата месеци тенденция на забавяне на инфлацията, която стимулира 14% възстановяване на S&P 500 от дъното му през октомври.
„Инфлацията най-вероятно е достигнала своя връх и сега цените вървят надолу, но това не означава, че е линейно надолу – и това е ОК“, каза Нанси Тенглер, главен инвестиционен директор на Laffer Tengler Investments.
Не е изненадващо, че търговските сесии миналата година бяха бурни, когато бяха публикувани данните за CPI, като S&P 500 падна в седем от 12-те отчетни дни. През последните шест месеца S&P 500 отбеляза средно движение от около 2.6% в двете посоки в деня, в който CPI беше публикуван – близо до най-високото ниво от 2009 г. – според данни, събрани от Bloomberg.
Търговците все още помнят отчета за потребителските цени от 13 септември, който изпрати S&P 500 до рязък спад от 4.3% за най-лошата си CPI сесия от март 2020 г.
„Докато Фед е в ястребов режим, волатилността ще остане стабилна“, каза Крис Мърфи, съръководител на стратегията за деривати в Susquehanna International Group. „Така че, ако CPI е по-висок от очакваното, пазарът вероятно ще се разпродаде.“
Но сравнително приглушената реакция на фондовия пазар на последните два месеца на по-добри от очакваните отпечатъци на индекса на потребителските цени сигнализира, че американските акции може вече да са цените на забавянето на инфлацията, според Bloomberg Intelligence. В резултат на това през 2023 г. може да има по-малко турбулентни дни на CPI, ако данните се понижат още повече.
Реалността - поне засега - е, че инвеститорите не трябва да се притесняват, тъй като всяко покачване на цените се очаква да бъде временно. Проблемът е, че инвеститорите са чували това и преди. Ако силният пазар на труда поддържа ръста на заплатите висок и предотвратява спада на инфлацията толкова бързо, колкото искат политиците, Фед може да повиши лихвите по-агресивно - или да ги задържи по-високи за по-дълго време - отколкото пазарите очакваха.
„Пазарът може да реагира негативно на по-горещия CPI, но това ще даде възможност на по-дългосрочните инвеститори да купуват акции“, каза Тенглер, отбелязвайки, че всяко отдръпване през това тримесечие е възможност за покупка. Тя добави към експозицията на фирмата по време на разпродажбите през третото и четвъртото тримесечие на 2022 г. и предпочита технологични акции като Apple Inc. през следващите три до пет години и се придържа към киберсигурността и облачните услуги.
Но скептицизмът остава сред голям контингент на Уолстрийт.
„Определено сме свидетели на по-забележително хеджиране напоследък сред инвеститорите“, каза Мърфи.
Договорите, защитаващи срещу 10% спад в най-големия борсово търгуван фонд, проследяващ S&P 500 през следващите 30 дни, в момента струват 1.7 пъти повече от опциите, които печелят от 10% рали, показват данните, събрани от Bloomberg. Ценовото съотношение, известно като изкривяване на пут-към-кол, се движи на най-високото ниво от август 2022 г., когато двумесечното рали на индекса с 503 члена внезапно се обърна.
Натовареният с технологии индекс Nasdaq 100, който се изкачи с 12% тази година поради намалени страхове за прекалено агресивен Фед, отчита първата си седмична загуба през 2023 г., след като хор от централни банкери предупредиха за по-продължителна ограничителна политика миналата седмица.
Въпреки че сезонът на печалбите за четвъртото тримесечие беше по-добър от опасенията досега, някои финансови мениджъри се притесняват, че най-лошото тепърва предстои за печалбите на компаниите, тъй като икономиката на САЩ продължава да се забавя или изпада в рецесия. Това породи опасения относно това дали оценките за технологичните и така наречените акции на растежа са твърде високи след отскачането на S&P 500 от дъното му.
„Трябва да видим, че данните за инфлацията се подобряват още повече“, каза Стефани Ланг, главен инвестиционен директор в Homrich Berg, чиято фирма препоръчва да бъде позиционирана дефанзивно в полза на потребителските продукти и здравните компании. „Преждевременно е да обявим победа в битката с инфлацията и че мекото кацане или намаляването на лихвените проценти са предрешени.“
– С помощта на Мат Търнър.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html