О Боже. Много инвеститори току-що научиха отново, по трудния начин, старото правило: Когато някой се опитва да ви каже нещо за себе си, слушайте.
Прочети: Докладът за взривните работни места всъщност е три пъти по-силен, отколкото изглежда
Уолстрийт не послуша. Инвеститорите започнаха да планират ранни намаления на лихвите. Рисковите активи процъфтяват. Nasdaq беше нагоре. Крипто беше нагоре. Кати Ууд беше станала. Майкъл „The Big Short“ Burry всъщност изтри акаунта си в Twitter, след като обаждането му „продава“ изглеждаше толкова глупаво.
Ами сега.
Януари доклад за работни места, публикуван в петък сутринта, показа, че заплатите в неселскостопански сектор са се увеличили почти три пъти повече, отколкото очакваха икономистите.
Не, икономиката не се забавя.
Не, голямата кампания на Фед за повишаване на лихвените проценти през цялата миналата година все още не се е появила на главната улица.
И не, няма причина да очакваме намаляване на лихвите в скоро време.
Ако искате да знаете какво означават тези числа, не търсете повече от паричните пазари, където хората залагат какви ще бъдат лихвените проценти.
Вследствие на доклада Уолстрийт току-що намали наполовина – повтарям: наполовина – прогнозата си за намаляване на лихвените проценти тази година. В четвъртък следобед паричните пазари дадоха 60% шанс лихвите да започнат да падат до края на тази година.
Петък обяд, това беше намалено до 30% шанс.
Междувременно пазарът драстично повиши вероятността Фед да повиши лихвите още два пъти тази пролет. В четвъртък Уолстрийт реши, че Пауъл ще бъде един и готово: че ще повиши лихвите за повече време, с 0.25 процентни пункта, и това ще бъде. Сега пазарът дава около 60% шанс за поне две увеличения, а може би дори три.
Единствената истинска изненада е защо това е изненада.
Ще призная, че не следя „Fedspeak“ толкова, колкото полуофициалните преводачи на медиите. Така че аз не съм толкова чувствителен, колкото те към различните езикови нюанси, които твърдят, че са открили от конференцията на Пауъл. Но както писах тук, той ми се стори доста ясен. Сега той – и особено след последните няколко години – би предпочел да бъде човекът, който е държал твърде високи лихвени проценти твърде дълго в бъдеще, отколкото човекът, който ги е намалил един ден твърде рано.
И да, въпреки че използва думата „дезинфлация“ много по време на пресконференцията си, той каза също, че досега това може да се види само в цените на стоките, не и на услугите. Наблюдение, което всеки би могъл да направи в продължение на месеци, посещавайки бензиностанция.
Прекарах четвъртък в изпращане на имейли на различни много интелигентни финансови хора, за да ме попитат дали някак си съм се включил в пресконференция на Джером Пауъл, различна от тази, наблюдавана от пазарите на акции и облигации, и те признаха, че са също толкова объркани, колкото и аз, от еуфоричната реакция.
До петък следобед акциите и облигациите паднаха рязко. Това беше болезнена новина за тези, които преследваха пазара по-рано. Лихвите скочиха по кривата. Облигациите са като люлки: когато процентите (или доходността) се покачват, цените падат.
Когато председателят на Фед каже, че ще задържи лихвените проценти по-високи за по-дълго време, на кого ще повярвате: на Уолстрийт или на собствените си уши?
Докладът за Джобс казва на пазарите това, което председателят на Фед Пауъл се опита да им каже
О Боже. Много инвеститори току-що научиха отново, по трудния начин, старото правило: Когато някой се опитва да ви каже нещо за себе си, слушайте.
В сряда следобед председателят на Федералния резерв Джером Пауъл каза отново и отново: Не сме приключили с повишаването на лихвените проценти. Не сме свършили. Не очакваме да намалим ставките скоро. С изключение на пълна изненада, ние не очакваме да започнем да намаляваме лихвите тази година. Предпочитаме да повишим лихвите твърде високо и да ги задържим твърде дълго, отколкото да започнем да ги намаляваме твърде рано.
Прочети: Докладът за взривните работни места всъщност е три пъти по-силен, отколкото изглежда
Уолстрийт не послуша. Инвеститорите започнаха да планират ранни намаления на лихвите. Рисковите активи процъфтяват. Nasdaq беше нагоре. Крипто беше нагоре. Кати Ууд беше станала. Майкъл „The Big Short“ Burry всъщност изтри акаунта си в Twitter, след като обаждането му „продава“ изглеждаше толкова глупаво.
Ами сега.
Януари доклад за работни места, публикуван в петък сутринта, показа, че заплатите в неселскостопански сектор са се увеличили почти три пъти повече, отколкото очакваха икономистите.
Не, икономиката не се забавя.
Не, голямата кампания на Фед за повишаване на лихвените проценти през цялата миналата година все още не се е появила на главната улица.
И не, няма причина да очакваме намаляване на лихвите в скоро време.
Ако искате да знаете какво означават тези числа, не търсете повече от паричните пазари, където хората залагат какви ще бъдат лихвените проценти.
Вследствие на доклада Уолстрийт току-що намали наполовина – повтарям: наполовина – прогнозата си за намаляване на лихвените проценти тази година. В четвъртък следобед паричните пазари дадоха 60% шанс лихвите да започнат да падат до края на тази година.
Петък обяд, това беше намалено до 30% шанс.
Междувременно пазарът драстично повиши вероятността Фед да повиши лихвите още два пъти тази пролет. В четвъртък Уолстрийт реши, че Пауъл ще бъде един и готово: че ще повиши лихвите за повече време, с 0.25 процентни пункта, и това ще бъде. Сега пазарът дава около 60% шанс за поне две увеличения, а може би дори три.
Единствената истинска изненада е защо това е изненада.
Ще призная, че не следя „Fedspeak“ толкова, колкото полуофициалните преводачи на медиите. Така че аз не съм толкова чувствителен, колкото те към различните езикови нюанси, които твърдят, че са открили от конференцията на Пауъл. Но както писах тук, той ми се стори доста ясен. Сега той – и особено след последните няколко години – би предпочел да бъде човекът, който е държал твърде високи лихвени проценти твърде дълго в бъдеще, отколкото човекът, който ги е намалил един ден твърде рано.
И да, въпреки че използва думата „дезинфлация“ много по време на пресконференцията си, той каза също, че досега това може да се види само в цените на стоките, не и на услугите. Наблюдение, което всеки би могъл да направи в продължение на месеци, посещавайки бензиностанция.
Прекарах четвъртък в изпращане на имейли на различни много интелигентни финансови хора, за да ме попитат дали някак си съм се включил в пресконференция на Джером Пауъл, различна от тази, наблюдавана от пазарите на акции и облигации, и те признаха, че са също толкова объркани, колкото и аз, от еуфоричната реакция.
До петък следобед акциите и облигациите паднаха рязко. Това беше болезнена новина за тези, които преследваха пазара по-рано. Лихвите скочиха по кривата. Облигациите са като люлки: когато процентите (или доходността) се покачват, цените падат.
Когато председателят на Фед каже, че ще задържи лихвените проценти по-високи за по-дълго време, на кого ще повярвате: на Уолстрийт или на собствените си уши?
Източник: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo