Джордан Рой-Бърн: Цените на златото вероятно ще се консолидират преди потенциално рали през следващата година

По-рано през годината конфликтът Украйна-Русия предизвика вълнение злато, преодолявайки своите исторически върхове, за да се установи на $2,078 през март 2022 г.

Въпреки това, за няколко кратки месеца реалните лихвени проценти се повишиха, Фед продължи своите прекомерни парични движения и долар индексът се ускори до над 114 в края на септември.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Пазарите се обърнаха срещу жълтия метал, като някои анализатори дори призоваха цената да тества нива, които са между $200 - $400 по-ниски от спот.

Стегнатостта на финансовите пазари доведе до срив на златото до дъно от две години и половина близо до нива от $1,630, докато се бореше да задържи главата си над нивото от $1,700 от септември до ноември.

Въпреки това, тази тенденция обърна ъгъла с впечатляващ бик ръст и цените се покачиха до над $1,810 към 1 декември, след индикации, че Фед достига последните етапи от своя цикъл на повишаване на лихвите и CPI забавяне до 7.7%.

И все пак през изминалата седмица блясъкът на пазара на злато изчезна, макар и за малко, като цените паднаха до нива от около $1,780, преди да се материализира ограничен отскок.

Към момента на писане, спот цената е $1,797.60, след като е докоснала $1,800.1 по-рано по време на търговията и е достигнала дъно от $1,793.20.

Джордан Рой-Бърн, основател и редактор на The Daily Gold, вярва, че отдръпването на ценните метали, включително сребърен се очакваше, тъй като цените бързо се приближиха до ключови нива на съпротива.

Златото тества 200-дневните и 400-дневните пълзящи средни, преди да се понижи с 1.2% през последните 5 сесии.

Предстои консолидация

За цялата суматоха метали и по-широките пазари издържаха тази година, златото изглежда надмина традиционното справедливост индекси със справедлив марж досега.

Графиката по-долу предоставя само моментна снимка на ефективността към 8 декември 2022 г.

Въпреки че текущите нива са важни за благородните метали, включително среброто, което проби $23 по-рано през месеца, ралито към по-високи цени е малко вероятно да се оформи, докато краят на цикъла на повишаване на лихвите не стане кристално ясен.

Предвид отслабващата макро картина, гълъбови коментари и спад в САЩ хазна доходност, притежателите на злато биха могли да видят известна консолидация на цената с Roy-Byrne посочва,,

Не се притеснявам от това, че благородните метали ще се преобърнат и ще направят ниско... Мисля, че дъното е вътре.

Необходимо е отделяне, за да се увеличи ралито на златото

Въпреки че по-широките пазари се движеха приблизително в синхрон със златото през последните няколко месеца, Рой-Бърн вярва, че ключовият пробив за златото ще дойде, ако пазарите на благородни метали могат да се отделят от акции и други финансови активи.

На фона на падащите прогнози за БВП и нарастващия глобален протекционизъм, ако започне пълна рецесия през първата половина на 2023 г., лихвите ще бъдат принудени да се понижат заедно с акциите, което ще подкрепи цената на златото.

Рой-Бърн прогнозира, че можем да видим,

…(а) огромна дивергенция, при която благородните метали започват наистина да се представят по-добре и фондовите пазари се преобръщат… просто не изглежда неизбежно в момента.

В по-ранен материал писах за това как Майк МакГлоун очаква границата от $2,000 да стане ново дъно за цените на златото, след като Фед се обърне.

Трябва да се отбележи, че като глобален икономика забави, средата вероятно ще бъде много по-възходяща за златото, отколкото за среброто в близко бъдеще, поради тясната връзка между цената на среброто и индустриалното търсене.

В този парче, обсъдих защо Филип Нюман очаква тежка година за среброто.

Физическо отделяне

В по-рано членове, писах за строгата хватка, която пазарите на хартия имат върху определянето на цените в златното пространство, както и примери за падащото доверие на инвеститорите в глобалните борси (които можете да проверите тук).

Тази година станахме свидетели на вълна от физически благородни метали и други активи, които изцяло напускат цифровизираните системи, като например в случая с Comex и LBMA.

С нарастващото глобално геополитическо напрежение, особено сред големите икономики като Китай и САЩ, както и с водещите стока производители, включително Русия и Саудитска Арабия, има потенциал физическите златни запаси да станат по-централни за портфейлите на инвеститорите в тази високорискова среда.

Интересното е, че усилията на Русия да установи a Московски световен стандарт, глобална физическа борса за кюлчета, изглежда е привлякла вниманието на някои ключови играчи на пазара.

Въпреки че има вероятност цените на хартията да се покачат през Q1 или Q2, като се имат предвид тези високорискови фактори, включително неотдавнашните предизвикателства при изтеглянето на метални активи, не е ясно доколко дериватите могат да се представят устойчиво на фона на нарастващото предпочитание за физическа собственост.