JPMorgan казва, че се подгответе да намалите стойността на акциите за растеж

(Bloomberg) — Силното превъзходство от миналата година при по-евтините, така наречените стойностни акции спрямо растящите конкуренти вероятно ще се обърне скоро, когато икономическото възстановяване се забави, казват стратезите на JPMorgan Chase & Co.

Най -четени от Bloomberg

Фаворит на пазара през 2022 г., търговията със стойност започва да губи своя блясък. Следващият ход за инвеститорите през следващите месец или два може да бъде да преминат към „категорично намаляване на стойността спрямо растеж“, пише в бележка екипът, ръководен от Мислав Матейка.

„Основното ни виждане е, че през втората половина пазарът ще се върне към търговията в рецесия, но дори ако обратният сценарий придобие сила, стойността може да не е най-доброто място“, написа той в понеделник.

Стойностите на акциите започнаха да се свиват спрямо конкурентите в растеж напоследък, след като миналата година ги надминаха с най-много от дотком балона през 2000 г. Докато по-евтините акции получиха тласък от нарастващата доходност на облигациите и инфлацията, инвеститорите започват да оценяват по-страшна политика, което може да намали подкрепата за търговията с пика на доходността.

Стойностните акции като финансовите и стоковите компании се повишиха след спада на пазара през септември, докато в същото време покачващите се темпове натежаха върху акциите с растеж, тъй като високо ценени сектори като технологиите страдаха от свиване на печалбите. Първоначално търговията беше подкрепена и от по-добри от очакваното макро данни.

Но сега, казва Матейка, импулсът на икономическата активност вероятно е връх и скоро може да се преобърне, докато очакванията за забавяне на инфлацията предполагат, че факторът стойност не трябва да се справя толкова добре спрямо растежа от тук нататък.

В момента стратезите поддържат неутрална позиция по отношение на стойността срещу растежа. Докато те виждат по-евтините акции като по-интересни от конкурентите с растеж в хоризонт от две до три години, те очакват групата да отслабне тази година.

Историята продължава

„По-доброто относително техническо представяне от това, което се случи миналата година, би гарантирало, че факторът стойност няма да бъде победител тази година“, пише Матейка.

– С помощта на Кит Рийс.

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP