(Bloomberg) — Инвеститорите в акции, които са станали твърде оптимистични по отношение на икономическите перспективи, се подготвят за разочарование, според стратезите на JPMorgan Chase & Co.
Най -четени от Bloomberg
Твърде рано е да се каже, че рецесията не е на масата след агресивната кампания на Федералния резерв, особено след като въздействието на паричната политика върху икономиката може да има забавяне от една до две години, пише в бележка екип, ръководен от Мислав Матейка. Централната банка вероятно ще се завърти само в отговор на много по-негативен макроикономически фон, отколкото пазарите очакват в момента, казаха те.
„Исторически погледнато, акциите обикновено не достигат дъно, преди Фед да е напреднал с намаляването и никога не сме виждали дъно, преди Фед дори да е спрял да се повишава“, пишат стратезите в понеделник. „Щетите са нанесени и последствията вероятно все още ни очакват.“
Глобалните акции се повишиха тази година, тъй като надеждите за обръщане на Фед, повторното отваряне на Китай и отслабващата енергийна криза в Европа предоставиха подкрепа. Но знаците, че инфлацията остава постоянен проблем в САЩ, започват да се показват отново, натежавайки върху пазарите. Коментар на ястребови служители на Фед също предизвика опасения, че лихвите в САЩ може да достигнат по-високи от очакваното по-рано.
Първото тримесечие вероятно ще отбележи най-високата точка за акциите тази година, каза Матейка, който обърна внимание на перспективите за акциите към края на миналата година, след като остана положителна през по-голямата част от 2022 г. Неговият екип очаква ралито да избледнее на фона на предупредителните знаци от ключови парични индикатори като силно обърнатата крива на доходност и паричното предлагане, което се понижава в Европа и САЩ.
Стратезите на JPMorgan не са сами в своята песимистична перспектива. Майкъл Уилсън от Morgan Stanley – класиран номер 1 в миналогодишното проучване на институционалните инвеститори, когато правилно прогнозира разпродажбите на акциите – каза, че ралито на мечия пазар „се е превърнало в спекулативна лудост, базирана на пауза/завъртане на Фед, което не идва“ в бележка в неделя. И миналата седмица стратезите на Bank of America Corp., водени от Майкъл Хартнет, казаха, че забавеното настъпване на рецесията в САЩ ще натежи върху акциите през втората половина на годината.
В понеделник стратезите на Citigroup Inc., водени от Робърт Бъкланд, казаха, че няма да преследват MSCI All Country World Index нагоре, тъй като той вече се търгува в горния край на техния целеви диапазон. Те също така казаха, че повечето противоположни сделки, които изискват продажба на миналогодишните победители и закупуване на губещите, са на път да изчезнат, добавяйки, че те предпочитат петролните запаси пред технологиите, които са скочили толкова много през 2023 г.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-strategists-stock-rally-fade-082219671.html