Kohl's прекратява преговорите за продажба с Franchise Group, намалява перспективите

Кол обяви в петък, че прекратява преговорите за продажба на бизнеса си, като каза, че средата за търговия на дребно значително се е влошила от началото на процеса на наддаване.

Съобщението на Kohl потвърди доклада на CNBC късно в четвъртък, че Kohl вече не планира да продаде бизнеса си на собственика на The Vitamin Shoppe Франчайз група.

Kohl's също намали перспективата си за второто фискално тримесечие, позовавайки се на по-меки потребителски разходи на фона на висока от десетилетия инфлация. Сега се вижда спад на продажбите с високи едноцифрени цифри, в сравнение с предишна прогноза за спад с ниски едноцифрени числа спрямо миналата година.

Акциите на Kohl паднаха с повече от 18% след новината, достигайки ново 52-седмично дъно.

Решението на търговеца на дребно да прекрати преговорите за сделката идва на фона на спад в цената на акциите и спад на продажбите. Kohl's е изправена пред месеци на натиск от активни инвеститори да продължи продажбата и да разтърси бизнеса с нов списък от директори на борда. По-рано тази година беше отхвърлено оферта за изкупуване на друга фирма от $64 на акция, което смята за твърде ниско. Акциите се търгуваха под $30 в петък следобед.

Kohl's в петък каза, че нестабилните условия в индустрията за търговия на дребно и цялостната икономика на практика са обрекли сделката с Franchise Group, след като тя се ангажира с повече от 25 различни страни с помощта на банкери от Goldman Sachs.

В отделно подаване 8-K до Комисията за ценни книжа и борси, Kohl's цитира скорошни разочароващи финансови отчети от големи компании за търговия на дребно, включително Walmart че „повдигна загриженост относно тенденциите в търговията на дребно и потребителската индустрия, които бяха последвани от значителни спадове в цените на акциите на търговците на дребно“.

„Въпреки съгласуваните усилия от двете страни, текущата среда за финансиране и търговия на дребно създаде значителни пречки за постигане на приемливо и напълно изпълнимо споразумение“, каза Питър Бонепарт, председател на борда на Кол, в съобщение за новините.

„Като се има предвид околната среда и нестабилността на пазара, бордът реши, че просто не е разумно да продължим да преследваме сделка“, добави Бонепарт.

Въпреки че бордът на Кол реши, че е в най-добрия интерес на акционерите ръководството да продължи да работи на самостоятелна основа, търговецът на дребно също каза в петък, че неговият борд „все пак остава отворен за всякакви възможности за максимизиране на стойността за акционерите“.

Franchise Group също потвърди в петък сутринта, че нейните преговори за придобиване на Kohl's са прекратени. Компанията, управлявана от главния изпълнителен директор Брайън Кан, каза, че ще продължи да оценява други вътрешни и външни възможности за сделки.

Финансови главоболия

Финансирането на такава масивна сделка стана по-трудно поради нестабилността на фондовия пазар и икономиката като цяло, тъй като Федералният резерв повишава лихвените проценти, за да противодейства на нарастващата инфлация. Алианс за обувки Walgreens по-рано тази седмица се отказа от плана си да продаде веригата си аптеки в Обединеното кралство Boots, като каза, че никоя трета страна не е успяла да направи адекватна оферта поради сътресенията на световните финансови пазари.

Потенциалните кандидати за Kohl's, които в крайна сметка не предоставиха оферти, са проявили интерес към недвижимите имоти на търговеца, според документацията на SEC. Но една страна каза, че инвестицията в традиционната търговия на дребно би била „трудна“. Друг каза, че една частна сделка ще изисква прозрения, които публичният пазар няма.

Franchise Group претегляше намаляването на офертата си за Kohl's до по-близо до $50 на акция от около $60, съобщи CNBC миналата седмица, цитирайки лице, запознато с въпроса. Промяната в мисленето дойде, когато перспективите пред индустрията за търговия на дребно станаха все по-мрачни, каза човекът, тъй като страховете от рецесия се увеличиха.

Franchise Group в началото на юни предложи оферта от $60 на акция за придобиване на Kohl's при оценка от около 8 милиарда долара. След това двете компании влязоха в ексклузивен триседмичен прозорец, по време на който можеха да утвърдят всички надлежни проверки и окончателни споразумения за финансиране. Това се случи миналия уикенд.

Kohl's потвърди в петък, че Franchise Group наистина е представила преработено предложение за $53 на акция, макар и „без окончателни финансови споразумения за осъществяване на транзакция“. Kohl's каза, че тогава страните са се сблъскали със „значителни пречки“ при постигането на напълно изпълнимо споразумение.

Kohl's каза обаче, че все още ще оценява възможностите за монетизиране на части от своето портфолио от недвижими имоти. По-рано CNBC съобщи, че Franchise Group планира да финансира придобиването на Kohl's, отчасти като продаде част от недвижимите имоти на търговеца на дребно на друга страна и след това ги отдаде обратно под наем.

Акциите на Kohl затвориха в четвъртък на $35.69. В един момент през деня акциите достигнаха 52-седмично дъно от $34.33. Kohl's приключи деня с пазарна оценка от приблизително 4.6 милиарда долара, като акциите му се понижиха с около 28% досега тази година.

Активистката фирма Macellam Advisors настоява Kohl's да обмисли продажба или да обмисли други стратегически алтернативи от януари. Мацелум също така настояваше Kohl's да обнови списъка си с директори, като твърди, че търговецът на дребно, под ръководството на главния изпълнителен директор Мишел Гас, се представя по-слабо през последните години в сравнение с конкурентите си.

Macellum не отговори веднага на искане за коментар.

В средата на май обаче акционерите на Кол гласува за преизбиране на настоящия списък от 13 борда на директорите на компанията, като по този начин отхвърля предложението на Мацелум.

През последните седмици перспективите за търговията на дребно станаха все по-мрачни потребителите намаляват разходите си върху определени дискреционни категории, като стоки за дома и облекло, на фона на инфлацията и заплахата от икономическо забавяне.

Верига за мебели от висок клас RH в сряда намали прогнозата си за приходите през фискалната 2022 г, като очаква по-слабо потребление на продуктите си през последната половина на годината. Bed Bath & Beyond отбеляза рязък спад на продажбите през последното тримесечие и отстрани своя главен изпълнителен директор.

Компаниите също виждат натрупване на запаси, тъй като пратките със стоки пристигат по-късно от планираното поради проблеми във веригата за доставки. Голям търговец на дребно Цел в началото на юни предупреди инвеститорите че печалбите му ще претърпят краткосрочен удар, тъй като маркира нежелани артикули, анулира поръчки и предприема агресивни стъпки, за да се отърве от допълнителния инвентар.

Кол продажби за тримесечния период, приключил на 30 април падна до 3.72 милиарда долара от 3.89 милиарда долара през 2021 г. Когато отчете тези цифри в средата на май, търговецът на дребно също така намали прогнозите си за печалба и приходи за цялата фискална година, като допълнително замъгли картината за потенциална сделка.