Продажбата на недвижими имоти на Кол е на масата, след като преговорите за сделката се провалят

Кол може и да не продава бизнеса си в края на краищата. Но сега се стреми да продаде част от недвижимите си имоти, обръщайки го предишна позиция.

Търговецът на дребно обяви в петък, че е прекратил преговорите за сделка със собственика на The Vitamin Shoppe Франчайз група, потвърждавайки репортажа на CNBC от четвъртък вечерта. Вместо това, каза Kohl, тя ще продължи да работи като самостоятелна публична компания.

Kohl's в продължение на месеци е била притискана от фирми активисти, включително Macellum Advisors, да обмислят продажба на компанията, до голяма степен, за да отключат стойността, свързана с недвижимите имоти на Kohl.

Macellum твърди, че Kohl's трябва да продаде част от своите недвижими имоти и да ги наеме обратно като начин за отключване на капитал, особено в трудни времена. Кол обаче, е била устойчива на така наречените сделки за продажба с обратен лизинг, поне в такъв голям мащаб.

Според Питър Боунпарт, председател на борда на Кол, компанията завърши малка сделка за обратен лизинг по-рано по време на пандемията на Covid. Той призна печалба от 127 милиона долара от продажбата и отдаването на обратно своите центрове за изпълнение и дистрибуция за електронна търговия в Сан Бернардино.

В петък обаче Kohl's изрично отбеляза в прессъобщението си, че неговият борд в момента преоценява начините, по които търговецът на дребно може да монетизира своите недвижими имоти. Franchise Group е планирала да финансира част от придобиването на Kohl, като продаде част от недвижимите имоти на Kohl на друга страна и след това ги отдаде обратно под наем. Това вероятно е дало представа на Kohl's каква стойност може да извлече за притежаваните от нея физически магазини и дистрибуторски центрове.

„Сега имате среда, в която финансирането се е променило толкова много, че всъщност може да е по-привлекателно да използвате недвижими имоти като средство за монетизация“, каза Бонепарт пред CNBC в телефонно интервю.

„Когато комбинирате това с това, което мислим, че са нивата на акциите, става много по-различно упражнение, отколкото беше в предишна финансова среда“, обясни той. „Не е тайна, че Kohl's има много голям актив в баланса: недвижими имоти.“

Към 29 януари Kohl's притежаваше 410 локации, нае още 517 и оперира наземни договори за 238 от своите магазини. Всички притежавани от него недвижими имоти са били оценени на малко повече от 8 милиарда долара по това време, показва годишна документация.

Поддръжниците на сделките за продажба с обратен лизинг твърдят, че това е удобен начин за компаниите да намерят средства, които да насочат към бъдещ растеж, стига да има купувач за недвижимия имот. Но също така оставя продавача да трябва да изпълнява задълженията си за наем, тъй като те биха наели имота, който току-що са продали.

Тези договори за наем може да станат много по-трудни за прекъсване и наемите могат да варират на различните пазари. Kohl's каза в годишното си подаване, че типичният лизинг на магазин има първоначален срок от 20 до 25 години, с четири до осем петгодишни опции за подновяване.

През 2020 г. Big Lots постигна сделка с частната компания за недвижими имоти Oak Street за съберете 725 милион долара от продажба на четири фирмени дистрибуторски центъра и обратното им отдаване под наем. Това даде на търговца на дребно с големи кутии допълнителна ликвидност по време на близо до началото на Пандемия Covid-19.

Също в 2020, Bed Bath & Beyond завършен сделка за продажба с обратен лизинг с Oak Street, в която продаде около 2.1 милиона квадратни фута търговски недвижими имоти и спечели 250 милиона долара приходи. Марк Тритън, главен изпълнителен директор на Bed Bath по това време, рекламира сделката като ход за набиране на капитал, който да се инвестира обратно в бизнеса. Сега обаче Bed Bath е изправена пред нова финансова криза, тъй като продажбите му се сриват и Tritton беше изгонен от ролята си по-рано тази седмица.

Oak Street планираше да предложи финансиране към Franchise Group в сделка на Kohl, съобщи по-рано CNBC, според човек, запознат с дискусиите. Представител от Oak Street не отговори на искането на CNBC за коментар.

В петък Kohl's потвърди отново плана си да извърши ускорено обратно изкупуване на акции за 500 милиона долара по-късно тази година. Той намали насоките си за приходите за второто фискално тримесечие, цитирайки неотдавнашно смекчаване на потребителското търсене на фона на високата от десетилетия инфлация.

„Ясно е, че днес потребителите са подложени на още по-голям натиск“, каза главният изпълнителен директор на Kohl Мишел Гас пред CNBC в телефонно интервю. „Ние не сме имунизирани срещу това … но Kohl означава стойност. И в моменти като този е по-важно от всякога да разширим това послание.“

Тя добави, че партньорствата на Кол с Амазонка и Sephora остават на място и са част от дългосрочната стратегия на компанията за спечелване на нови клиенти.

„Заключението на процеса на борда беше абсолютно правилният отговор“, каза тя.

Акциите на Kohl паднаха с повече от 20% в петък, за да достигнат 52-седмично дъно. Акциите на Franchise Group наскоро паднаха с около 9%, също докосвайки 52-седмично дъно.

Macellum не отговори на искането на CNBC за коментар.