Акциите на Kohl's Corp. скочиха с 33% в търговията в понеделник, за да преодолеят силно негативната пазарна тенденция, след като търговецът на универсален магазин потвърди, че е получил предложение за изкупуване.
Wall Street Journal за първи път съобщи, че се говори за поглъщане, като пише, че консорциум, подкрепен от Starboard Value LP, е предложил сделка на стойност 9 милиарда долара. Кол потвърди получаването на оферта в понеделник и каза, че компанията „ще определи курса на действие, който смята, че е в най-добрия интерес на компанията и нейните акционери“.
Инвеститорите може да са оптимистични относно офертата, но анализаторите на UBS са скептични, че ще се случи, както е описано. Изследователската група запази рейтинга си за продажба и цената от $38.
„Ключът е, че вярваме, че може да бъде предизвикателство за групата инвеститори да получи финансиране по две причини: 1) Съмняваме се, че недвижимите имоти на Кол имат достатъчно стойност, за да служат като
адекватно обезпечение. 2) Не вярваме, че съществува оперативен план за обрат, който да убеди кредиторите да отпуснат достатъчно капитал, за да се осъществи сделката“, пишат анализатори, водени от Джей Соул.
Прочети: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose понижи рейтинга си с инфлацията, която се очаква да постави модата и търговията на дребно под натиск през 2022 г.
UBS оценява средната стойност на всеки от 409-те магазина на Kohl на $6 милиона до $8 милиона, с няколко „скрити скъпоценни камъни“ в групата.
„Данните от UBS Evidence Lab и нашата работа предполагат, че Kohl's притежава няколко магазина на пазари на недвижими имоти с висока стойност, като Манхатън“, се казва в бележката.
„Прилагаме оценка от 0.8 милиарда до 1.9 милиарда долара към дистрибуционните центрове и централата на Kohl. Важно е, че нашата оценка от $3.25 милиарда до $5.00 милиарда наистина е приложима само за стратегия за продажба/обратно лизинг. Хипотетичен предприемач на недвижими имоти, който купува актив на Kohl, за да го преназначи, вероятно ще оцени имота с отстъпка от 20% до 25% поради многобройните разходи и предизвикателства при пренасочването на продажбите на дребно
недвижим имот."
Анализаторите също така смятат, че търговецът на дребно ще продължи да губи пазарен дял, най-вече от търговци на дребно на по-ниски цени като TJX Cos.
TJX,
Amazon.com Inc.
AMZN,
и други марки.
Също така: Under Armour използва пандемията, за да направи дълготрайни подобрения в бизнеса, казват анализатори
Анализаторите на Cowen запазиха рейтинга си по-добре и повишиха целевата си цена до 75 долара от 73 долара.
„Коуен дава от 60% до 70% плюс вероятност за приключване на сделката, ако финансирането е осигурено чрез обратен лизинг от $3 милиарда плюс, 2 милиарда долара дялов капитал и 3.0X коефициент на ливъридж; като алтернатива, ако не се осъществи обратна продажба, сделката може да изисква коефициент на ливъридж 4.0X, поддържащ постоянен принос в собствения капитал от 2 милиарда долара“, пишат анализатори, водени от Оливър Чен.
Коуен смята, че обратът на търговеца на дребно е „в правилния път“, позовавайки се на партньорството на Sephora и други инициативи, но резултатите биха отнели повече време.
Kohl's пусна коментар в този смисъл на 18 януари след изявление на активист инвеститор Macellum Advisors GP LLC, в който се казва, че ръководството "съществено неправилно управлява" компанията.
„Въз основа на нашето представяне през 2021 г., ние сме в позиция да надхвърлим нашите ключови финансови цели за 2023 г. две години преди плана“, се казва в писмото, като се отбелязва също партньорството на Sephora, както и обновен борд и други инициативи.
„Ние оставаме уверени в нашето бъдеще и ускорихме дейността си по обратно изкупуване на акции.”
Искате информация за всички движещи се новини пазари преди деня да започне? Регистрирайте се за нашия ежедневен бюлетин Need to Know.
Новината повиши акциите на други универсални магазини по време на търговията в понеделник. Macy's Inc.
M,
акциите нараснаха с 16.7%, а Nordstrom Inc.
JWN,
е нараснал 10.4%.
Macy's е изправен пред собствен натиск от инвеститор активист, като инвеститорите активисти Jana Partners LLC насърчават компанията да отдели своя бизнес за електронна търговия. Анализаторите на Cowen оценяват корпоративната стойност на този бизнес на 11.5 милиарда долара.
Акциите на Kohl нараснаха с 38% през последната година, докато индексът S&P 500
SPX,
е спечелила 13.1% за периода.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo