Икономическият план на Лиз Тръс заслужава шанс

Тази сутрин интернет гъмжи от новини, че британският паунд е паднал до исторически ниски нива спрямо щатския долар. Лирата стерлинги загуби почти 5 процента от стойността си в началото на търговията, доближавайки се до паритета с долара, преди в крайна сметка да се стабилизира.

Икономистите и други коментатори в интернет видяха това като новина, че новият икономически план на министър-председателя Лиз Тръс, обявен в края на миналата седмица, може да е мъртъв при пристигането си. Въпреки че има някои основателни опасения относно плана, при по-внимателно разглеждане има и много неща, които да се харесат на тези от всички страни на политическия спектър.

В петък министърът на финансите Куаси Квартенг обяви условията на това, което някои наричат ​​„мини бюджет”— икономическа програма за новото консервативно правителство на Обединеното кралство. Политиките, които получават най-голямо внимание, са намаляване на данъците с 45 милиарда паунда, както и предварително обявени енергийни субсидии, оценени на 150 милиарда паунда.

Що се отнася до намаляването на данъците, категорията с най-висока ставка е елиминиран, така че най-високата доходна група ще падне от 45% на 40%. Междувременно основната ставка на данъка върху доходите в Обединеното кралство ще падне от 20% на 19%, а корпоративната ставка остава непроменена.

Ако това звучи доста безспорно, това вероятно е защото е така. Най-високата федерална данъчна ставка на САЩ е 37%, и само преди 10 години беше 35%. Освен това данъчните приходи в Обединеното кралство все още се очакват издигам се до около 35% от БВП, което е Високо по исторически стандарти (виж фигурата). Като се има предвид това, не е изненадващо, че бюджетният пакет е обозначен като „мини“.

Безпокойството на пазарите изглежда произтича основно от факта, че допълнителните разходи и пропуснатите приходи могат да доведат до по-големи бюджетни дефицити. Британските лихвени проценти са били настръхване, и някакъв изразяват притеснения от инфлацията.

Тези опасения обаче може да са преувеличени поради няколко причини. От една страна, както казва икономистът от университета Джордж Мейсън Тайлър Коуен отбелязва, въпреки нарастващата доходност, реалните лихвени проценти са отрицателни по различни британски държавни облигации, така че няма признаци, че правителството няма да може да плати дълговете си. И до степента, в която инфлацията е резултат от експанзионистичната фискална политика, работата на Британската централна банка – не на новия министър-председател – е да се справи с този проблем. И накрая, паундът имаше най-вече възстановени от загубите си до понеделник следобед, така че пазарите изглежда признават, че част от спада на стойността на паунда е прекомерна реакция.

Все пак някои пренебрежително се отнасят към икономическия план на Тръс като „сливаща се икономика”, приравнявайки го с политиките за намаляване на данъците, свързани със САЩ Републикански администрации. Вместо обаче да приемат това като критика, Трус и нейният екип от съветници трябва да носят етикета като знак на честта.

Повечето икономисти признават, че иновациите са един от първични драйвери на икономическия растеж. Иновациите са склонни да се появяват по метода на просмукване надолу - протичащи неравномерно, като засягат производителността и доходите в някои сектори преди други.

Помислете за изобретяването на автомобила, електрическата крушка или персоналния компютър. Някои хора първо имат достъп до тези технологии и едва по-късно всички останали също получават достъп. Ако не друго, искаме още просмукване на иновации за справяне с по-старите енергийни източници и липсата на модерни, ефективни жилищни пространства. Правителството на Обединеното кралство, за негова чест, е поставило цел за растеж от 2.5 процента. Можете да спорите дали това е постижимо, но едва ли някой може да критикува Трус за нейната амбиция.

Като се има предвид всичко казано, има някои основателни опасения относно новите икономически предложения на Обединеното кралство. От една страна, докато намаляването на данъците е ефективен начин за стимулиране на инвестициите, те могат също да доведат до държавни заеми, които изместват инвестициите другаде в икономиката. Полезно основно правило е намаляването на данъците да се компенсира със съответните съкращения на разходите. Планът Truss не прави това, така че реформаторите в Обединеното кралство би било разумно да насочат вниманието си към намаляване на регулаторните тежести, преди да намалят данъците.

За щастие регулаторната реформа е стълб на икономическата програма на Лиз Тръс. Правителството е създаване на цели 24 нови “инвестиционни зони" през страната. В тези области множество различни данъци и разпоредби ще бъдат намалени или премахнати, включително бизнес данъци, данъци върху земя и имоти и данъци върху машини и сгради, както и национални осигурителни вноски.

Може би най-вълнуващи са плановете за отмяна на разпоредбите за планиране, за да тласък сграда. Не бихте го разбрали от коментара в Twitter, но това са точно тези реформи в зонирането и разрешителните, които привържениците на “прогресивизъм от страната на предлагането”—умерено ляво икономическо движение—често за което се застъпва.

Според за вестник Guardian, ограниченията във височината на сградите, разпоредбите за достъпни жилища и правилата за околната среда са потенциално за рязане. Тези видове политики обезсърчават строителството и повишават цените на жилищата, като допринасят за продължаващото положение в Обединеното кралство жилищна криза и задържането на хората в по-възрастни, по-енергийно интензивни ситуации на живот и пътуване до работното място.

Областта, в която планът на новия премиер може да заслужава най-много критики, е по отношение на двугодишния замразява в цените на енергията оповестен по-рано този месец. Това е където по-голямата част на заеми ще дойдат и не е очевидно колко добро ще направи замразяването, ако всичко, което прави, е да увеличи търсенето на енергия, като същевременно прави малко за справяне с доставките.

Въпреки това новото правителство планира да въведе някои енергийни реформи от страна на доставките, включително издаване на повече договори за петрол, премахване на ограниченията за фракинг и разширяване на ядреното, вятърното и слънчевото развитие.

Като цяло новата икономическа програма, очертана от Лиз Тръс и нейния екип, едва ли оправдава прекомерната пазарна реакция, която видяхме през уикенда. Много политики, които се обсъждат, са такива, които умерено левите интелектуалци често подкрепят - поне когато не са предложени от консервативни правителства. Мълчанието им предполага, че подкрепата им за прогресивни политики може да зависи повече от политиката, отколкото от напредъка.