Пазарът на дървен материал понесе някои големи удари от нарастващата инфлация и забавянето на пазара на жилища, като цените на дървения материал паднаха с повече от 40% през първите шест месеца на годината. Те биха могли да паднат още повече, преди да достигнат дъното.
Дървеният материал се противопостави на цялостната възходяща тенденция на пазара на суровини. S&P Goldman Sachs Commodity Index, съставен от 24 борсово търгувани стокови фючърсни договора, скочи с 26% през първата половина на 2022 г.
„Лумбър наистина има своята докторска степен. в търговията и е най-доброто канарче във въглищната мина, когато става дума за водещ индикатор за всички други стоки“, казва Грег Кута, президент и главен изпълнителен директор на брокера на дървен материал Westline Capital Strategies. „Присъщата нестабилност на цените на дървения материал е силно чувствителна към динамиката на търсенето и предлагането и много бързо отразява промените в търсенето и предлагането на микрониво.“
Фючърсите на дървения материал нараснаха с 83% през четвъртото тримесечие на 2021 г., тъй като търсенето на жилища експлодира. Тя приключи тази година на $1,147.90 за хиляда бордови фута, но загуби приблизително половината от това увеличение през първите две тримесечия на 2022 г. По примера на канарчето, много други суровини започнаха да падат, включително петрол, пшеница и мед.
Увеличението на лихвените проценти в САЩ, заедно с „еднократното търсене [ремонт и преустройство] през 2021 г.“, се очертаха да бъдат „перфектната буря в създаването на унищожаване на търсенето на жилища и дървен материал“, казва Кута.
Федералният резерв повиши лихвата на федералните фондове със 75 базисни пункта през юни, най-голямото увеличение от 1994 г. насам, в опит да укроти инфлацията.
„Инфлационният натиск доведе до повишаване на лихвените проценти и забавяне на новопостроените жилища, а купувачите на дървен материал...започнаха да забавят своите поръчки“, казва Скот Рийвс, директор горски операции в Domain Timber Advisors.
Започва строителството на нови домове в САЩ спадна с повече от 14% през май, като годишният процент на общия брой жилища започва да пада до 1.55 милиона, според Министерството на търговията.
Цените на дървения материал паднаха от „екстремните нива, наблюдавани по време на пандемията“, но те все още остават значително по-високи от нивата, наблюдавани преди пандемията, казва Рийвс. Фючърсите за дървен материал се търгуваха около $407 в началото на 2020 г. и достигнаха рекорд от $1,670.50 през май 2021 г. Те бяха $679.30 на 12 юли.
Абониране за регулярни новини
Преглед на Барън
Вземете кратък преглед на най-добрите истории от списанието Barron's уикенда. Петък вечер ET.
Намаляването на дървения материал вероятно е изпреварило малко себе си, казва Стив Льобнер, директор по управление на риска в Sherwood Lumber. Реалността е, че докато търсенето на еднофамилни жилища се забавя, все още има „огромно количество бизнес в процес на подготовка и много строители имат [три до пет] месеца солидно изоставане, докато се опитват да завършат проекти, които вече са в ход ," той казва.
И така, „изправени сме пред пазар, който като цяло постепенно се забавя, но в никакъв случай не пада от скала“, казва Льобнер.
Междувременно CME Group ще стартира нов фючърсен договор за дървен материал следващия месец, с размер на договора от 27,500 XNUMX бордови фута — една четвърт от размера на настоящите договори.
Кута нарича новия размер на договора „базиран на камион“, полезна мярка, тъй като по-голямата част от крайните потребители, като магазини за търговия на дребно и строители на жилища, купуват и продават на камиони.
„Това ще бъде много положителна промяна за индустрията, водеща до повишено участие и ликвидност, с идеята за рационализиране на неравностите на върховете и падините в цените на дървения материал“, казва той.
През останалата част от годината, Кута вижда спот цените на дървения материал в диапазона от $400 до $450 в ниския край, с цени в горния край в зоната от $650 до $800.
„Страховете от рецесията, разклоненията на инфлацията и доверието във Фед ще окажат голямо влияние върху всички пазари, включително на дървения материал“, казва Кута. Освен ако основите не са в подкрепа, „бъдете много скептични в преследването на импулса на възходящата цена“.
Мейл: [имейл защитен]
