Много инвеститори залагат на пик на инфлацията. Ето защо бивш мениджър на хедж фондове казва, че грешат.

Преди Китай да грабне светлината на прожекторите, продажбите през празничните уикенди, работните места и данните за инфлацията, които трябва да бъдат публикувани тази седмица, както и забележките на председателя на Фед Джеръм Пауъл бяха в центъра на вниманието.

Сега се въртят други въпроси. Свързаните с Китай спадове на цените на петрола ще допринесат ли за теорията за пиковата инфлация? А какво да кажем за икономическото възраждане на Китай след COVID?

Към нашия обаждане на деня, което казва, че е време за къси дълги облигации поради лепкава инфлация на храните - благодарение на Китай. Той идва от Ръсел Кларк, бивш мениджър на хедж фондове, който е прекарал последните 20 години, фокусирайки се върху този пазар, макро и къси продажби. 

Той отбелязва, че инвеститорите са загребали iShares 20 years+ Treasury Bond ETF
TLT,
+ 0.67%,
ликвиден борсово търгуван фонд, който купува облигации с дълга дата, дори когато инфлацията в САЩ се движи на върхове от 1970 г.

„Смятам, че причината, поради която хората получават бичи облигации, е, че кривата на доходност се е обърнала. И всеки път, когато това се случи, имате рецесия и искате да излезете от акциите и да влезете в облигации“, казва Кларк. Инверсия на кривата на доходност възниква, когато дългосрочните лихвени проценти паднат под краткосрочните. Инверсията на доходността на 2 и 10-годишните съкровищни ​​облигации е най-стръмната от 1980 г. насам.

Уликите може да са в лошо представящия се пазар на облигации в Япония. „Не само беше предсказуем, като доведе до понижаване на доходността на американските облигации от 1999 г. нататък, през 2020 г. пазарът на JGB също беше предсказуем, като сигнализираше за бъдещата разпродажба на държавните ценни книжа на САЩ“, казва той.

И това, което Япония вероятно вижда, че американските инвеститори не са точно сега, е стимулираната от Китай инфлация на храните. Това е нещо, което Фед ще намери за трудно да игнорира, каза той.

От 1980-те години на миналия век цените на хранителните стоки следват по-високите цени на суровите стоки. Ако Федералният резерв иска да намали това, той ще повиши лихвените проценти. Например падащите цени на природния газ
NG00,
-2.48%
би помогнало за облекчаване на разходите за торове за фермерите.

Кларк посочва, че Китай е най-големият вносител на храни в света с много по-високи цени от САЩ

„Свинското месо, което е най-консумираното месо в Китай, сега е 3 пъти по-скъпо от американския пазар, а наскоро се е удвоило. Тъй като Япония също е голям вносител на свинско месо, може би това е причината пазарът на JGB да се продаде преди САЩ“, каза той.

Говеждото също е основен внос за Китай и да, цените са много по-високи от тези в САЩ

„По същество казвам, че Китай изнася инфлацията на храните към останалия свят и не виждам това да свърши в момента. JGB изглежда са съгласни – и когато гледам стойността на индекса на CPI на храните в САЩ на логаритмична база, продължавам да мисля, че лихвените проценти се повишават, а не понижават“, каза Кларк.

Той вижда, че инфлацията на храните изглежда светска, а не циклична, поради изискванията на все по-урбанизиран Китай. „Светската хранителна инфлация предполага ПОЛИТИЧЕСКИ натиск за по-високи лихвени проценти. Американските държавни ценни книжа ми изглеждат къси, точно както всички са станали дълги“, каза той.

Пазарите

Фондови фючърси
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
падат, а доходността на държавните облигации
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
и масло
CL.1,
-1.36%
също падат. Японската йена
USDJPY,
-0.38%
вижда някои оферти за безопасно убежище. Хонконгският индекс Hang Seng
HSI,
-1.57%
затвори 1.5%.

Абонирайте се за повече актуализации на пазара плюс полезни търговски идеи за акции, опции и крипто MarketDiem от Investor's Business Daily.

Бъзът

След това Китай леко облекчи някои ограничения за COVID-19 протестите се разпространяват в големите градове след смъртоносен пожар в жилищна сграда в затворен град. Репортер на BBC е задържан и бит. Междувременно блокирането означава, че китайските фермери са унищожават реколтата, която не могат да продадат.

И подобни вълнения в китайския Zhengzhou Foxconn
2317,
-0.50%
фабриката се очаква да причиняват недостиг от 6 млн ябълка
AAPL,
-1.80%
iPhone професионалисти тази година. Акциите на Apple са по-ниски.

Pinduoduo споделя
PDD,
+ 15.16%
нарастват след базирания в Китай мобилен пазар отчетените печалби и приходи бият.

MGM Курорти 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas Sands 
LVS,
+ 1.20%
и Wynn Resorts 
WYNN,
+ 4.66%
са по-високи в премаркет след Макао условно подновиха лицензите си за казино.

Онлайн продажби на Черен петък надхвърли рекордните 9 милиарда долара, въпреки че има малко действия от търговците на дребно. Така някои се чудят дали Кибер понеделник все още е нещо.

Президентът на Федералния резерв на Сейнт Луис Джеймс Булард ще седнете за интервю с MarketWatch в понеделник, в 12 ч. източно. Президентът на Федералния резерв на Ню Йорк Джон Уилямс говори по същото време пред Икономическия клуб на Ню Йорк. Пауъл от Фед ще говори в сряда, заедно с няколко други служители на Фед тази седмица.

Натоварената седмица с данни започва във вторник с индекси на цените на жилищата и данни за потребителското доверие. БВП, индексът на цените на PCE за октомври — предпочитан показател на Федералния резерв и данните за заетостта през ноември също са достъпни тази седмица.

Най-доброто от мрежата

„Вярвам, че икономиката е най-големият балон в световната история“, предупреждава „Богатият татко, бедният татко Робърт Кийосаки.

Иран призоваваше САЩ да бъдат изгонен от световното първенство в Катар.

Лабораторно изследване показва следващия щам на COVID ще бъде по-смъртоносно.

Тикерите

Това бяха най-търсените тикери в MarketWatch към 6 часа сутринта на изток:

Случайни прочитания

Китайска жена с мисия да посети всички останали самотни възрастни роднини.

„Gaslighting“ е на Merriam Webster дума на годината. Не наистина.

Трябва да знаете започва по-рано и се актуализира до началната камбана, но регистрирайте тук за да го доставите веднъж до вашата пощенска кутия. Изпратената по имейл версия ще бъде изпратена около 7:30 ч. Източна.

Слушай Най-добрите нови идеи в подкаст за пари с репортера на MarketWatch Чарлз Паси и икономиста Стефани Келтън