Слайдът на пазара за 2022 г. вече промени поведението на инвеститорите

Мащабът на спада в четвъртък и неотдавнашният скок на волатилността повдигнаха въпроси за по-големи проблеми на пазарите, като отмяна на сделки с ливъридж или възможна ликвидация на средства след големи погрешни залози. Но много инвеститори и анализатори казват, че действието до голяма степен е в съответствие с широкото отстъпление на пазара тази година, водено от очакванията, че лихвените проценти ще се повишат. Мениджърите на портфолио казват, че повишаването на лихвите ще има тенденция да е от полза акции, изплащащи дивиденти, например, докато добавяте към натиск върху спекулативни сделки които бяха популярни и печеливши, когато парите бяха безплатни.

За акциите тази тенденция означава болка за акциите на фирмите, които се повишиха през годините на пандемията и носят големи оценки.

Netflix Inc.,

NFLX -3.90%

една от най-горещите технологични акции през последните години, се понижи със 70% тази година.

Amazon.com Inc.

AMZN -1.40%

е надолу с 31%, изоставайки дори от спадащите основни борсови индекси. По-долу разглеждаме няколко признака за вълнения на пазарите, когато закупуване на дипа вече не плаща незабавни, предвидими ползи.

Пукнатини на пазара

Широчината на разпродажбата на пазара е поразителна. Малко запаси са пощадени.

Само 35% от акциите в S&P 500 се търгуваха над своите 200-дневни пълзящи средни в четвъртък, според FactSet. Това е спад от 74% през януари. В рамките на Nasdaq Composite само 20% от акциите се търгуваха над своите 200-дневни пълзящи средни през този ден, което е спад от 38% през януари.

„Има много слабости, които се случват под повърхността“, каза

Уили Делуич,

инвестиционен стратег в All Star Charts.

Разгромът доведе до по-ниски оценки на фондовите пазари.

Въпреки това, дори след скорошни спадове, S&P 500 все още изглежда скъп в сравнение с оценките му през последното десетилетие. Според FactSet S&P 500 се търгува миналата седмица със 17.7 пъти повече от прогнозната си печалба през следващите 12 месеца, над средната за 10 години от 17.1 пъти печалбата. Тъй като Фед е готов да продължи да затяга паричните условия, много инвеститори казват, че акциите все още не изглеждат евтини.

Опциите бръмчене затихва

Тъй като акциите паднаха, инвеститорите намалиха ентусиазма си за рискови залози на пазара на опции.

През по-голямата част от последните две години индивидуалните инвеститори се втурнаха към пазара на опции, за да правят ултрабичи залози на акции. Залозите на опции станаха синоним на лудостта около акциите на мемите, тъй като акциите на компании като напр

GameStop Corp.

GME -3.72%

намлява

AMC Entertainment Holdings Inc.

AMC -6.33%

скочиха.

Сега изглежда, че голяма част от тези спекулации отшумяват. Нетните обеми на кол опциите в единични акции наскоро достигнаха най-ниското си ниво от април 2020 г., според Deutsche Bank.

Според Credit Suisse цената на възходящите опции върху акциите също започна да пада в сравнение с мечите опции. Това е обрат от по-голямата част от последните няколко години, когато инвеститорите искат да увеличат залаганията на определени акции, увеличавайки повишеното търсене на бичи опции.

Слайд за криптовалути

Други рискови пазари са понесли удар. Цените на биткойн достигнаха своя връх тази година през март и като цяло са паднали оттогава до около $36,000.

Спадът на криптовалутата вероятно е имал поразителен ефект не само върху индивидуалните инвеститори, но и върху нарастващата тълпа от институционални инвеститори. Докато криптовалутите в ранните си дни се купуваха и продаваха предимно от търговци на дребно, хедж фондовете и регистрираните инвестиционни консултанти станаха по-широко присъствие на пазарите през последните години.

Песимизмът расте

Тъй като разгромът остави мениджърите на пари с малко места за скриване, проучванията показват, че индивидуалните инвеститори стават все по-песимистични по отношение на фондовия пазар.

Според Американската асоциация на индивидуалните инвеститори делът на инвеститорите, които вярват, че фондовият пазар ще падне през следващите шест месеца, завършил април на най-високото си ниво от 5 март 2009 г.

Широко разпространеният песимизъм не е непременно лоша новина. Някои анализатори разглеждат проучването AAII като противоположен индикатор, залагайки, че когато настроенията изглежда са се влошили до екстремно ниво, пазарите са готови за възстановяване. (Още през 2009 г. S&P 500 достигна най-ниското си ниво при финансова криза само четири дни след отчитането на AAII.)

„Данните за настроенията могат да свършат добра работа, като кажат, че ако не сме точно на дъното на пазара, вероятно сме в основата“, каза

Рос Мейфийлд,

анализатор на инвестиционна стратегия в Baird. „Така че, ако сте много тактични, това са добрите моменти да вложите пари в работа.“

Една от причините, поради които някои инвеститори гледат на пазарите с колебание в наши дни: инфлацията. След като се отчитат увеличенията на цените, доходността на S&P 500 намаля драстично. Това затруднява инвеститорите да оправдаят плащането на премия за притежаване на акции спрямо други инвестиции, каза Morgan Stanley Wealth Management.

Някои инвеститори, които се подготвят за по-нататъшни сътресения, се обръщат към инверсни фондове, които предлагат на купувачите шанс да залагат на спад в акциите или индексите. Според една мярка активността в такива фондове наскоро достигна най-високото ниво от последното десетилетие

Джейсън Гьопферт,

основател на Sundial Capital Research.

„Инвеститорите на дребно залагат срещу акции“, каза г-н Гьопферт. "Те хеджират портфейлите си."

Пиши на Акане Отани при [имейл защитен], Карън Лангли в [имейл защитен] и Гунджан Банерджи при [имейл защитен]