Пазарите падат, но пръснатите IPO акции като Robinhood и Coinbase се справят още по-зле

Горна линия

Въпреки рекордните вълни от сделки и огромните фанфари, довели до дебютите им на публичния пазар, множество компании, които доминираха в заглавията преди първоначалните публични предлагания през последните две години, се превърнаха в едни от най-големите губещи на фондовия пазар тази година – пример за растежа на инвеститорите скептицизъм към спекулативните и често нерентабилни фирми, тъй като акциите публикуват един от най-лошите стартове на една година.

Ключови факти

ETF на стойност 400 милиона долара Renaissance IPO, който проследява повече от 100 от най-големите наскоро регистрирани IPO в САЩ, се е сринал с 25% досега този месец, което доведе до зашеметяващи загуби на фона на широка пазарна разпродажба, която тласна S&P 500 и технологичния Nasdaq намаляват съответно с около 10% и 13%.

Ride-hailer Uber Technologies, най-големият холдинг на фонда, също е сред едни от най-силно засегнатите акции, падайки с 21% тази година до 34.50 долара – доста под цената на предлагане от 45 долара, определена за неговото IPO през май 2019 г.

Не е много по-добре за останалите от петте най-добри холдинга на фонда: софтуерните фирми Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike и Datadog са паднали между 17.5% и 22% всяка тази година – обръщайки огромните печалби през първите дни на пандемията, които помогнаха на технологията - тежкият Nasdaq скочи до небето с 44% през 2020 г. и 21% през миналата година.

„Инвеститорите напуснаха SPACs, мемове и безпечелни IPO [като Crowdstrike, Datadog и Snowflake], които нараснаха през последните две години заради възприеманата безопасност на технологичните гиганти“, пише анализаторът Винсент Делюар от фирмата за финансови услуги StoneX в имейл в сряда, посочването на представянето на фирми като Microsoft и Apple е в по-голяма степен в съответствие с по-широкия пазар. 

SPAC, или компаниите за придобиване със специална цел, представляваха около 60% от IPO-тата в САЩ миналата година, според анализатори от Bank of America; Defiance Next-Gen SPAC Derived ETF, който проследява SPAC преди и след като придобиват частни компании, за да бъдат публични, е намалял със 17% тази година.

В бележка до клиенти миналата седмица анализаторите на Bank of America обвиниха предстоящото повишаване на лихвите на Федералния резерв, „исторически екстремния“ дял на безпечелните компании на ранен етап и „известната умора на инвеститорите“ около толкова много нови компании за лошото представяне на IPO.

Решаваща оферта 

„Пазарът бързо се измести от риска към качеството, което навреди на много от IPO с малка капитализация и тези, които имат дълга пътна карта към рентабилността“, пишат Томас Торнтън и Джил Кери Хол от Bank of America в петък. „Тази промяна и произтичащата от това разпродажба на акции предполагат възможност, особено за тези инвеститори, които могат да гледат средносрочно до дългосрочно.“

Допирателна

Bank of America предлага на инвеститорите да търсят фирми, които надминават очакванията за продажби, ако искат да получат по-добра от очакваната възвръщаемост от наскоро публични фирми. Сред IPO-тата за 2021 г. малко над 50% надминават приходите през четирите тримесечия след IPO-то, отбелязват анализаторите. След последния спад на акциите, най-добрите избори на банката за IPO включват софтуерната фирма UiPath и онлайн финансовия пазар NerdWallet, които са паднали с около 51% от IPO миналата година, но отчитат обещаващ ръст на приходите съответно от 58% и 92%.

Основен фон

Рекордните 1,100 компании станаха публични на борсите в САЩ миналата година и събраха близо 260 милиарда долара. Борсата за криптовалути Coinbase и съперникът на Tesla Rivian бяха сред фирмите, които завладяха инвеститорите и нараснаха до небето в първия си ден от търговията, но сега те паднаха с около 50% и 65% от рекордните нива. Още по-лошо е за оживената онлайн брокерска компания Robinhood, която падна с 84% след IPO през юли. Лошото представяне след IPO „не е нова тенденция“, каза по-рано този месец главният пазарен стратег на Ally Invest Линдзи Бел, отбелязвайки, че половината от американските компании, които станаха публични между 2015 и 2019 г., търгуваха под цените на IPO една година по-късно. Досега тази година гигантът за частен капитал TPG беше най-голямата фирма, която беше обявена публично. Акциите, регистрирани на Nasdaq, поскъпнаха с 15% в първия ден от търговията на TPG, но оттогава паднаха с близо 6%.

Какво да гледате

Въпреки наскоро мрачното представяне след IPO, редица големи имена все още се очаква да дебютират на публичните пазари тази година. Гигантът на социалните медии Reddit се насочва към оценка от над 15 милиарда долара за IPO още през март, а веганският производител на бургери Impossible Foods според съобщенията очаква оценка от 10 милиарда долара в IPO, според който изпълнителният директор на IPO Пат Браун казва, че е „неизбежна“.

Допълнителна информация

Най-големите IPO за гледане през 2022 г (Forbes)

Производител на видеоигри с рецепта за 295 долара за деца с ADHD, за да стане публична в споразумението за SPAC, водено от Palihapitiya (Forbes)

„Катастрофичният“ срив на фондовия пазар не свърши – ето колко по-лош може да стане (Forbes)