Пазарите не са действали по този начин от 1981 г. - и ето как се разигра това

Тогава, както и сега, Федералният резерв повишаваше лихвените проценти, за да потуши инфлацията.

„Точно както днес, световните централни банки бяха обсебени от „счупването на гърба“ на инфлацията, която, като чудовище във филм на ужасите, продължаваше да изглежда умира, преди да се върне с втори и трети вятър“, казва Давал Джоши, главен стратег за Counterpoint на BCA Research. „Точно както днес, централните банки отчаяно се опитваха да поправят силно накърненото си доверие в управлението на икономиката.

„И точно както днес, централните банкери се надяваха, че могат да насочат икономиката към „меко кацане“, макар че дали наистина вярват в това е друга история“, добави той.

Джоши каза, че преходът от стагфлация към страх от рецесия оставя инвеститорите без къде да се скрият. През април облигациите отбелязаха най-голям спад поради опасенията за стагфлация, докато през май индустриалните метали и акциите се оттеглят, което е класическа жертва на рецесията.

Връщайки се към 1981 г., цените на облигациите достигнаха дъното първо, в края на лятото. Акциите останаха под натиск през следващите няколко месеца, но бяха по-високи 12 месеца по-късно. И индустриалните метали не възстановиха своите върхове в продължение на няколко години.

Ако това е така сега, казва той, цените на облигациите сега навлизат в процеса на дъно. След това акциите ще паднат на дъното и ще се възстановят по-бързо от преди 40 години поради повишената им чувствителност към доходността на облигациите. Индустриалните метали, добавя той, вероятно ще претърпят поне двуцифрени загуби през следващата година.