Пазари Вижте повишение от 0.75 процентни пункта на срещата на Фед през ноември

Федералният резерв (Фед) направи поредица от големи увеличения с 0.75 процентни пункта на последните си три политически срещи. Те няма да се срещнат този октомври. Те ще се срещнат на 1-2 ноември, като обявят решението си за лихвения процент в 2:2 EST в сряда, XNUMX ноември придружен от пресконференция.

В момента пазарите виждат шанс 7 към 10 за увеличение на лихвения процент с 0.75 процентни пункта и шанс 3 към 10 за увеличение с 0.50 процентни пункта според FedWatch Tool на CME.

Допълнително затягане

През последните седмици Фед ясно показа, че не е доволен от текущата инфлация в САЩ. Той също така не счита настоящата парична политика за особено ограничителна.

Федералният резерв също следи отблизо безработицата и досега пазарът на труда в САЩ е сравнително горещ. Това е от значение, тъй като дава на Фед повече свобода да се бори с инфлацията, без да се тревожи твърде много за въздействието върху пазара на труда досега.

Последни изказвания

Федералният резерв поддържа ясен тон за борба с инфлацията в последните си речи.

Председателят на Федералния резерв на Атланта Рафаел Бостик заяви на 5 октомври, че икономиката на САЩ „все още определено е в инфлационните гори“.

На последната политическа среща на Фед на 22 септември председателят Пауъл каза следното. „През следващите месеци ще търсим убедителни доказателства, че инфлацията се движи надолу, в съответствие с връщането на инфлацията до 2 процента. Очакваме, че текущите увеличения на целевия диапазон за лихвите по федералните фондове ще бъдат подходящи.“

Заместник-председателят на Фед Лаел Брейнард каза на 7 септември: „Ние сме в това толкова дълго, колкото е необходимо, за да намалим инфлацията. Досега ние експедитивно повишихме основния лихвен процент до пика на предишния цикъл и основният лихвен процент ще трябва да се повиши още.“

Какво може да се промени

Разбира се, Фед винаги дава да се разбере, че паричната политика зависи от данните. Има няколко съображения, които биха могли да променят позицията на Фед.

Инфлационни тенденции

Първият е доказателство, че инфлацията намалява. Очакваме още няколко доклада за инфлацията преди Фед да се срещне. Досега Федералният резерв е виждал главно промени в разходите за енергия, които намаляват общата инфлация, но базовите цени, особено на храните и жилищата, продължават да се покачват с обезпокоителен темп.

За жалост, ранни прогнози за предстоящи издания на инфлацията не са толкова обнадеждаващи. Въпреки това все още е възможно Фед да види някои признаци на забавяне на цените в детайлите на тези доклади или прогнозите да не се окажат точни.

Пазарът на труда

Безработицата в САЩ е исторически ниска. Това дава известна свобода на Фед да се бори с инфлацията без прекомерен страх от по-широкото въздействие върху икономиката на САЩ.

Последните данни обаче показват, че САЩ свободните работни места са намалели. Това предполага, че пазарът на труда в САЩ може да започне да се влошава. Това може да означава, че Фед трябва да управлява рисковете и от двете страни в желанието си да укроти инфлацията, но и да поддържа икономическия растеж. Ако пазарът на труда отслабне, тогава рецесия в САЩ става по-голям риск.

Малко вероятно е икономическите новини да се променят драматично преди решението на Фед през ноември.

Доларът

Силният долар помогна на Фед тази година. По-силният долар намалява търсенето на американския износ и също така прави американския внос по-евтин. Това би трябвало да окаже влияние върху намаляването на инфлацията в САЩ, при равни други условия. Ако доларът отслабне след силното си развитие през 2022 г., това може да изисква постепенно по-високи лихвени проценти от Фед.

Желание за изчакване

Една точка, която често се появява в речите на Фед, е, че паричната политика работи с непредсказуеми забавяния. Фед се придвижи изключително агресивно през 2022 г. по отношение на лихвените проценти и вероятно ще продължи да го прави на следващите две срещи.

Ето защо има някои гласове, които започват да призовават за пауза в походите, за да се анализира по-добре и да се изчака въздействието на последните решения да се усети. Рано е за това. Засега желанието за агресивна борба с инфлацията побеждава.

И все пак, през следващите месеци ще си струва да наблюдаваме, за да видим дали определени политици са склонни да изчакат и да видят, за да оценят по-добре икономическото въздействие на последните големи движения на лихвените проценти. Предстоящото публикуване на протоколи от срещата на Фед през септември този месец може да даде някои ранни улики за това дали тази перспектива за изчакване и виждане набира сила.

Какво да очаквам

Така че пазарите напълно очакват лихвените проценти да се покачат отново на 2 ноември, основният въпрос е колко, като движение от 0.75 процентни пункта се счита за най-вероятно. Тогава въпросът е как Фед вижда движението на лихвите на срещата през декември и през 2023 г.

Понастоящем пазарите подозират, че Федералният резерв ще започне да отслабва повишенията през 2023 г. Въпреки това, ако инфлацията продължи да нараства и икономиката на САЩ изглежда относително стабилна, това очакване може да се промени. От друга страна, ако се очертава пълна рецесия и инфлацията започне да се забавя, намаленията на лихвените проценти през 2023 г. дори са възможни.