Пазарите ще преминат към фаза на „надежда“ през следващата година и инвеститорите ще бъдат разумни да не я пропускат, казва Goldman Sachs

Има повече предпазливост при нас обаждане на деня, където перспективите на Goldman Sachs за 2023 г. предвиждат „нестабилно“ движение към дъното на този мечи пазар, преди да настъпи по-оптимистична фаза през 2023 г. И инвеститорите ще трябва да намерят точно времето за последното.

„Очакваме пазарите да преминат във фаза „Надежда“ на следващия бичи пазар в някакъв момент през 2023 г., но от по-ниско ниво“, каза екип, ръководен от главния глобален стратег на Goldman Питър Опенхаймер, в бележка до клиентите. „Първоначалният отскок от дъното вероятно ще бъде силен, подобно на началото на повечето цикли, преди да се премине към „Постмодерен цикъл“ с по-ниска възвръщаемост.“

Но преди инвеститорите да успеят да стигнат до обнадеждаващата фаза, те трябва да преодолеят останалата част от този мечи пазар, за който Опенхаймер и екипът казват, че има някои пътища.

Те са загрижени за неотдавнашния нов оптимизъм относно възможността за забавяне на увеличенията на лихвените проценти, които доведоха до около 5% ръст на акциите от юни насам, дори при реални лихвени проценти в САЩ с 85 базисни пункта и 10-годишна доходност
TMUBMUSD10Y,
3.794%
повече от 50 базисни пункта по-високи оттогава.

„Неотдавнашното възстановяване на акциите не е първото, което виждаме на този мечи пазар. Според нас скоростта на нарастване на лихвените проценти (а не абсолютното им ниво) има потенциала да нанесе повече щети, тъй като е вероятно инвеститорите все повече да се съсредоточат върху растежа и слабостта на печалбите“, каза Опенхаймер и екипът.

Поради тази причина те очакват общата възвръщаемост да бъде относително ниска от сега до края на 2023 г., където виждат S&P 500
SPX,
-0.48%
завършвайки около 4,000. В момента сме заседнали в „цикличен“ мечи пазар, който обикновено отбелязва спадове от около 30%, продължаващи 26 месеца, като 50 месеца са необходими за възстановяване, казаха от банката.

Чрез баланса от 2023 г. те виждат, че започват да се създават условия за възстановяване. И това предполага, че от по-ниско ниво перспективите за преминаване във фаза на „надежда“ на следващия цикъл ще бъдат силни. Обърнете специално внимание тук, казва Oppenheimer and co: „Тези възстановявания обикновено започват по време на рецесии и се водят предимно от разширяване на оценката и може да бъде скъпо да се пропусне.“

Улавянето на фазата на „надежда“ точно е наистина трудно. Тяхната горна диаграма показва как средната възвръщаемост като цяло през следващите 12 месеца е много по-висока, ако инвеститорът изчака един месец до края на дъното, за разлика от инвестирането месец преди това.

Също така по време на тази фаза първоначалните тенденции на възстановяване обикновено се водят от активи, които са се представили най-слабо по време на фазата на мечия пазар. „Това е, което прави тези преходи толкова трудни за навигиране – възстановяването, когато дойде, обикновено е бързо и се ръководи от видовете компании, които инвеститорите са склонни да избягват чрез мечия пазар.“

„Въпреки това, това е „сделка след сделката“ и смятаме, че е преждевременно да се позиционираме за това сега“, каза Голдман, като призова инвеститорите да се успокоят.

Що се отнася до момента, стратезите са изцяло на „подход на щанга“, което означава инвестиране в целия рисков спектър с цел получаване на по-равномерно портфолио. Техният микс се състои от компании с качество, силен баланс и стабилен марж, с голяма стойност, енергия и ресурси, при които рисковете от оценка остават ограничени.

„Харесваме компании, които могат да комбинират печалби и възвръщаемост чрез комбинация от реинвестиция и дивиденти с течение на времето“, каза той, добавяйки, че за разлика от последния цикъл, те искат повече диверсификация между стилове и региони и повече акцент върху оценката, което трябва да „ повиши възвръщаемостта до 2023 г.“

Пазарите

Запаси
DJIA,
-0.22%

SPX,
-0.48%

COMP,
-0.82%
отвориха предимно по-ниски, като Dow току-що се избута на зелено, благодарение на печалбите на Disney, с доходност на облигациите
TY00,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
по-ниски и цени на петрола
CL.1,
-6.17%
рязко падане на Китай тревожи, докато доларът
DXY,
+ 0.80%
има силна сесия досега. Азиатските акции бяха смесени с хонконгския Hang Seng
HSI,
-1.87%
спад от 2%.

Бъзът

В изненадващ ход, Уолт Дисни
DIS,
+ 7.22%
is връщайки бившия си главен изпълнителен директор Боб Игър за да замени Боб Чапек след поредица от загубени тримесечия. Акциите растат.

Imago Biosciences споделя
IMGO,
+ 104.74%
се насочват към осеммесечен връх в новините на Merck
MRK,
+ 0.79%
ще придобие biopharma в сделка за 1.35 милиарда долара, което представлява повече от 100% премия спрямо петъчната цена.

JM Smucker споделя
SJM,
+ 0.38%
се доближават до 6-месечен връх след това печалбите и продажбите надминават очакванията и производителят на сладко подобрява перспективите си.

Китай затяга ограничаването на COVID-19, след като Пекин регистрира три смъртни случая от COVID-19 през уикенда, първите от шест месеца. Китайски потребителски и развлекателни акции пое основната тежест на загубите.

Производителите на компютри Dell
DELL,
-4.21%
и HP
HPQ,
-1.80%,
 платформа за видеоконференции Zoom
ЗМ,
-0.81%
и верига за електроника Best Buy
ДБИ,
-2.83%
ще докладва тази седмица и може да предложи надникване в как се разиграва сривът на компютъра. Доларово дърво
DLTR,
-0.58%
и Диър
DE,
-1.64%
също ще докладва.

Президентът на Федералния резерв на Сан Франциско Мери Дейли ще говори за инфлацията по-късно в понеделник. В сряда ще получим поръчки за дълготрайни стоки, седмични молби за безработица, бързи PMI данни за производство и услуги, индекс на потребителското настроение на Университета на Мичиган, включително 5-годишни инфлационни очаквания, продажби на нови жилища, забележки на председателя на Фед Джеръм Пауъл и минути от последното заседание на Фед.

Най-доброто от мрежата

Тестовете свързват търговеца на дребно Shein's cotton в район, обвинен в принудителен труд

Украйна планира да евакуира два града тъй като температурите падат

Иран сега арестува актьори които свалят забрадките в знак на протест

Запознайте се с работниците мигранти който направи световното първенство възможно

Диаграмата

Повече за Китай и неговата битка с COVID-19:

Тикерите

Това бяха най-търсените тикери на MarketWatch към 6 сутринта:

Случайни прочитания

- Научен цирк за климата иска да развесели всички.

Без бира на мачовете, но този английски фен в Катар се озова в дворец:

Междувременно Budweiser намери нова цел за цялата тази неизпита бира от Световната купа:

Трябва да знаете започва по-рано и се актуализира до началната камбана, но регистрирайте тук за да го доставите веднъж до вашата пощенска кутия. Изпратената по имейл версия ще бъде изпратена около 7:30 ч. Източна.

Слушай Най-добрите нови идеи в подкаст за пари с репортера на MarketWatch Чарлз Паси и икономиста Стефани Келтън