Запознайте се с компанията на годината за 2022 г. на Yahoo Finance: Costco

В година на необуздана инфлация – невиждана от началото на 1980-те години – Costco (СТРУВА) беше топла прегръдка за милиони лоялни членове, като поддържаше възможно най-ниски цени за всичко - от храна до бензин, точно както конкурентите агресивно вдигаха цените.

Той също така предостави топла прегръдка на феновете си на Уолстрийт, постигайки звездни резултати от значителни увеличения на продажбите в същия магазин на цената на акциите си, която получи най-доброто от S&P 500 (^ GSPC) индекс. Да не говорим за продажбите му от 222.7 милиарда долара през фискалната година, приключила през октомври, с колосалните 16 процента повече.

Заради това и още – включително продължаващия статут на Costco като един от най-добрите работодатели в нацията – ние нарекохме базирания в Исакуа, Вашингтон складов гигант за нашата Компания на годината за 2022 г.

Ако имаше една компания, която можеше да каже, че нарастващите цени не са отрицателни, това беше Costco. The Голям инфлационен изблик от 2022 г постави 842-те магазина на Costco по целия свят директно под светлината на прожекторите, предлагайки още една възможност за 39-годишния търговец на дребно да демонстрира пред инвеститори и членове своите лидерски качества на ниски цени.

Помислете за Кифа Сунд от Лос Анджелис, Калифорния. Притежателят на карта Costco, който обича органичните продукти, казва, че е пазарувал от конвенционалните хранителни магазини преди 2022 г., но главоломно растящите цени спряха много от тези екскурзии. „Когато органичната продукция в магазините за хранителни стоки е почти двойно по-висока от тази в Costco, вие (можете) да видите къде бързо се увеличават спестяванията“, каза Сунд.

Sund и други клиенти, с които разговаряхме, казаха почти същото: Costco е доверен търговец на дребно, който ги подкрепяше през една предизвикателна икономическа година. (Това трябва да ви говори нещо.)

как? Тъй като цената на артикули като паста за зъби и яйца скочи, Costco в повечето случаи беше последният, който повиши цените в своите пещерни магазини от 146,000 XNUMX квадратни фута, обясни анализаторът на дребно на Jefferies Кори Тарлоу. „Компанията е много стриктна по отношение на цените и мисля, че това е очевидно чрез нейния непоколебим ангажимент към нейната комбинация от хот-дог и сода за 1.50 долара, конкурентни цени на бензина и пилета за грил за 4.99 долара“, обясни Тарлоу.

Историята продължава

Примерен случай: Тъй като цените на бензина скочиха до повече от $5.00 за галон през лятото, Costco видя опашките на стотиците си бензиностанции в САЩ да се простират по магистралите. Защо? Компанията остана вярна на своята ДНК като търговец на едро и поддържаше цените на бензина на най-ниските нива в града. Тарлоу казва, че цените на бензина на Costco обикновено са били $0.25-$1.00 за галон по-евтини от следващия най-близък конкурент. (GasBuddy, приложение за бензиностанции, каза, че Costco е най-евтината бензиностанция в цялата страна за пета поредна година. )

Costco държеше линията и по други начини.

Тъй като Sam's Club, собственост на Walmart, повиши цените за членство с $5-$10 през септември, Costco остана твърд. Изпълнителните директори казаха, че не е подходящият момент да се облагат с данъци потребителите, които се справят с неустоимата инфлация. (Сам наистина подби комбинацията от хот-дог/напитка на Costco с 12 цента. Не можете да ги спечелите всички.)

Всички тези топли прегръдки на клиенти бяха просто Costco да бъде Costco, каза дългогодишният главен изпълнителен директор Крейг Джелинек пред Yahoo Finance в ексклузивно интервю в нов клуб, който се отваря в Лейк Стивънс, Вашингтон.

„Първо мисля, че имахме голям късмет. Имаме страхотни служители и всяка компания е толкова добра, колкото са добри всички около нея“, каза Йелинек, който работи в компанията почти от момента на основаването й през 1984 г. от Джефри Бротман и Джим Синегал. „Ние издържахме и сме много доволни, че успяхме да получим стоки и да продължим да създаваме стойност за нашите членове и да разрастваме нашата членска база и да стимулираме продажбите.“

Това не е изненада за дългогодишните последователи на търговеца на дребно на Уолстрийт.

Goldman Sachs ' Кейт Макшейн, например, покрива Costco от години. Фокусът на компанията върху ниските цени и звездното оперативно изпълнение е гравиран в тъканта на търговеца на дребно и е служил добре на компанията години наред в добри и лоши времена, обясни тя. Нагласата „свърши го“ се връща към съоснователите на компанията Джим Синегал и Джефри Бротман, които създадоха атмосфера без излишни украшения, която постави члена в центъра.

„Те определено са едни от най-добрите търговци на дребно, най-добрите в класа“, каза Макшейн. „Не сме непременно толкова изненадани, че Costco печели пазарен дял в резултат на част от макроикономическата динамика.“

Експерти като McShane смятат, че Costco е спечелила пазарен дял, особено в храните по време на пандемията, главно от продажбата на висококачествени продукти с частни марки под популярната си марка Kirkland Signature.

Ето някои достойни за Компания на годината (и угодни на Уолстрийт) акценти от изминалата година:

Продажбите на Costco в същия магазин са надминали конвенционалните конкуренти

Продажбите на Costco в САЩ в същия магазин за деветте седмици, приключили на 30 октомври, се увеличиха с 10%. За сравнение, през третото тримесечие продажбите в същия магазин за дискаунтър Walmart (WMT) САЩ и Target (TGT) се повиши с много по-бавно съответно 8.2% и 2.7%. Изправени срещу своите чисти конкуренти в складовете за игри, последните тенденции на растеж на продажбите на Costco са по-съответстващи. Съперник на складовия клуб на Източното крайбрежие BJ's Wholesale (BJ) отбеляза увеличение на продажбите в същия магазин през третото тримесечие с 9.7%. Продажбите в същия магазин в Sam's Club на Walmart се увеличиха с 10% през третото тримесечие. Но като се има предвид, че Costco е много по-голям от подобен на Sam's, който има продажби от около 59 милиарда долара, тези данни за продажбите в същия магазин са впечатляващи.

Costco имаше ударна година в рамките на ключовите си оперативни показатели

За фискалната година, приключила на 28 август, Costco отчете 14.4% общо увеличение на продажбите в същия магазин; процент на подновяване от 93% за членове от САЩ; добавянето на 7.3 милиона членове; и леко увеличение на маржовете на нетната печалба (победа в хипер инфлационна среда). Междувременно общите парични средства достигнаха 11.1 милиарда долара, което представлява огромните 34% от текущите активи.

Въпреки 12-месечното стабилно финансово представяне, акциите са намалели с 13% тази година към 2 декември, но това все още бие S&P 500 с няколко процентни пункта. Не е зле в годината, в която мечите пазари царуваха.

„Ние наистина сме предложението с изключителна стойност“, каза Ричард Галанти, финансов директор на Costco с повече от 30 години, пред Yahoo Finance за финансовия успех на веригата складове в година на впечатляваща инфлация.

Но като всеки друг търговец на дребно, винаги има несигурност.

Анализаторите твърдят, че често сравнително „скъпото“ съотношение между цена и печалба на Costco – отразяващо годините на стабилни и силни финансови показатели – изисква компанията да бъде перфектна оперативно на всяка крачка.

„Мога да ви кажа, че оценката на Costco наистина предизвиква у някои хора известно безпокойство, защото имат толкова голяма премия за пазара. Те са с толкова голяма премия спрямо Walmart и други големи търговци на дребно, че някои хора не разбират напълно защо или не могат наистина да преодолеят разликата между тях“, каза Макшейн от Goldman.

Costco нямаше перфектен ноември, тъй като ръстът на продажбите в същия магазин се охлади спрямо октомври, съобщиха от компанията на 30 ноември. Инвеститорите незабавно наказаха често тефлоновите акции с изгледа, че 2023 г. ще доведе до допълнително забавяне на продажбите.

Друга дива карта за 2023 г. е членският внос. Costco може да ги повиши след години на задържане, за голямо разочарование на Уолстрийт. Това, разбира се, би увеличило приходите и печалбите, но също така би могло да отблъсне някои лоялни, все още уморени от инфлацията клиенти.

Последното увеличение на членския внос на Costco започна на 1 юни 2017 г. Складовият клуб повиши таксата си за членство в Gold Star (начално ниво на членство в Costco) от $5 до $60, а таксите за изпълнително членство (предлага 2% награди за квалифицирани покупки и други предимства) се увеличиха от $10 до $120.

„Вероятно ще чуете нещо за това в следващото обаждане (за печалбите) след може би шест до 12 месеца, мисля, и вероятно ще е доста вероятно да чуем нещо за това поне предстоящо на следващите печалби “, каза анализаторът на Jefferies Тарлоу. Той изчислява, че увеличението на членския внос може да увеличи ръста на печалбите на Costco със „среден едноцифрен процент“. Бик на Costco, той не вярва, че подобно увеличение е вложено в цената на вече сравнително скъпите акции на търговеца на дребно.

Финансовият директор на Costco Галанти каза, че търговецът на дребно не е готов да повиши цената на членството си, но това ще бъде нещо, което ясно ще посочи на Уолстрийт, когато и ако му дойде времето. Растежът ще бъде стимулиран и от отварянето на 20 до 25 нови склада годишно и съществуващите бизнес двигатели, добави Галанти.

Междувременно Йелинек обръща особено внимание на потребителските разходи през този празничен сезон на фона на смесената икономическа обстановка. Йелинек казва, че е доволен от тенденциите в бизнеса за началото на празничния пазарен сезон, но вижда няколко предупредителни знамена, които представляват несигурност, насочена към 2023 г.

„Знаеш ли, малко. Малко“, отговори Йелинек на въпрос дали вижда рецесия в САЩ. „Нашият бизнес с бижута се забави. Ако погледнете телевизорите от наистина висок клас, те са се забавили. Мисля, че в момента хората са много, много ценни. Те винаги са съзнателни за ценностите си, но мисля, че сега повече от всякога.”

Това, което 70-годишният Йелинек може да види как се оформя обаче, е заслужено пенсиониране някъде през следващите няколко години. През февруари Costco повиши Рон Вакрис до президент и главен оперативен директор. Той също се присъедини към Jelinek и Galanti в борда на директорите на Costco.

56-годишният Вахрис има подобна търговска ДНК като Jelinek и основателите на Costco. Започва кариерата си в търговията на дребно на 16-годишна възраст в Price Club, който се слива с Costco през 1993 г. Yahoo Finance разговаря за кратко с Вакрис на откриването на магазина във Вашингтон – той беше в истинска форма на търговец, ходеше по пътеки и чатеше с членове.

Jelinek изигра всяко потенциално съобщение за пенсиониране близо до жилетката.

„Нека го кажем така. Той е [Рон] президент. И ще го оставим на това“, каза Йелинек, попитан за наследството, добавяйки, че планира да бъде главен изпълнителен директор „за известно време“.

Верните членове и служители на Costco със сигурност биха се съгласили с този график.

Повече отразяване на Yahoo Finance Company of the Year 2022:

Брайън Сози, бивш анализатор от Уолстрийт, е главен редактор и котва в Yahoo Finance. Следвайте Sozzi в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.

Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance

Изтеглете приложението Yahoo Finance за ябълка or Android

Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, и YouTube