(Bloomberg) - Индустриалните метали са на път за най-лошото тримесечие след финансовата криза от 2008 г., тъй като цените са ударени от притеснения за рецесия. Медта, великият икономически лидер, рикошетира в мечи пазар от рекордния преди четири месеца, докато калайът падна с 21% в най-лошата си седмица, откакто кризата през 1980-те замрази търговията в Лондон за четири години.
Най -четени от Bloomberg
Това е драматичен обрат от последните две години, когато металите нараснаха на вълна от оптимизъм след блокиране, прогнози за инфлация и ръмжене на предлагането. Сега инфлацията е тук и доставките все още са ограничени. Но цените падат, тъй като притесненията за забавяне на индустриалната активност в големите икономики съответстват на спадащото търсене в Китай.
За метал като мед, употребата му във всичко - от тежки индустриални машини до модерна електроника означава, че пазарът е тясно свързан с икономически промени, а отстъплението бележи сигнал от пазарите на суровини, че усилията за връщане на цените под контрол имат някои ранни успехи. Настроението в металите се влоши, дори когато блокирането на Covid-19 в Китай започва да облекчава и има признаци, че търговците там залагат, че цените на медта ще паднат допълнително.
„Дори ако Китай се възстанови през второто полугодие, той няма да може сам да повиши цените обратно до нови върхове – тази възраст отмина“, каза Амелия Сяо Фу, ръководител на стратегията за суровини в BOCI Global Commodities, по телефона от Лондон. „Ако други големи икономики вървят към рецесия, Китай също няма да расте с изключителни темпове.
Китайската производствена активност вече се свива, а показателите на S&P Global в четвъртък показаха, че европейското производство се свива за първи път от две години, докато производството в САЩ достигна 23-месечно дъно. Въпреки това мащабът на ускоряващата се разпродажба на мед и други промишлени метали предполага, че инвеститорите залагат на много по-рязък спад в търсенето през следващите седмици.
Медта достигна 16-месечно дъно от $8,122.50 за тон на Лондонската метална борса в петък, като спадът от 11% досега през юни я постави на курс за една от най-големите месечни загуби за последните 30 години. Металите от алуминий до цинк също се понижиха и подиндексът на Bloomberg Industrial Metals Spot се понижи с 26% през това тримесечие, което се насочи към най-големия спад от края на 2008 г. Калаят е намалял повече от наполовина от пика си през март.
Металите бяха по-силно засегнати от други стоки като култури и енергия - където доставките и търговията бяха по-силно засегнати от инвазията на Русия в Украйна. Подиндексът на Bloomberg Energy Spot се повиши с 10% от края на март, докато съответният индекс на селското стопанство падна с 9.7%.
И все пак пазарите на мед и няколко други метали все още са изправени пред едни от най-тесните условия за предлагане досега. С намаляването на запасите в световен мащаб и малко признаци за значително ново предлагане, дори твърди медни бикове като Goldman Sachs Group Inc. предупредиха, че може да е необходимо унищожаване на търсенето, за да се облекчи напрежението.
Сривът на индустриалните метали започна по-рано този месец, след като Федералният резерв повиши лихвените проценти със 75 базисни пункта и предупреди, че усилията му да върне отново под контрол буйната инфлация рискува да предизвика рецесия. Но разпродажбата се ускори миналата седмица, дори когато инвеститорите на други пазари започнаха да цените в по-ранен край на цикъла на повишаване на лихвите на Фед.
Федералният резерв предупреди, че има малко влияние върху движещите сили от страна на предлагането, които са в основата на скока на суровини като суров петрол, докато търсенето на основни стоки като бензин и храни ще остане устойчиво, тъй като натискът върху финансите на потребителите расте.
Но повишаването на лихвите на Фед може да има много по-непосредствено въздействие върху дискреционните разходи, потенциално да сложи край на бума в търсенето на метали в области като имоти, производство на автомобили и дълготрайни стоки. И тъй като производителите са изправени пред нарастващи разходи по заеми, съществуват и нарастващи рискове за търсенето в области като строителството и промишлените машини, които представляват основна част от общото използване.
Доказателството за мечата промяна в настроенията е най-ясно на китайския пазар, където отвореният интерес към договорите за медна борса на Шанхайската фючърсна борса се повиши рязко по време на рязък спад на цените. Това сигнализира, че търговците добавят нови шорти, вместо да продават от възходящи позиции. На LME данните от борсата показват, че неотдавнашният спад е бил предизвикан повече от инвеститорите, които се отказват от залагания за покачване на цените, докато мечите позициониране са като цяло стабилни през по-голямата част от месеца.
Това може да отразява колебанията относно залагането срещу пазара в момент, когато борсовите запаси остават близо до критично ниски нива, след като рязкото намаляване на запасите помогна за исторически скок на спот цените на медта в края на миналата година. Никеловите мечки попаднаха в още по-голямо кратко напрежение през март, докато на пазара на цинк назрява нова криза с доставките, след като лесно достъпните запаси на LME паднаха до рекордно ниско миналата седмица.
Засега рецесионните рискове около медта отблъскват широките инвеститори, каза Фу от BOCI.
„Някои от така наречените туристи са решили, че искат да се измъкнат за момента и от гледна точка на търговията, която има смисъл – но по същество тези пазари все още са много тесни.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/metals-haven-t-crashed-hard-074805643.html