Минутите показват, че Фед е готов да повиши лихвите и скоро да свие баланса

Служителите на Федералния резерв задействат планове на последното си заседание за започване на повишаване на лихвените проценти и премахване на трилионите долари в облигации в баланса на централната банка, според протоколите, публикувани в сряда.

Някои служители на срещата изразиха загриженост относно финансовата стабилност, като казаха, че разхлабената парична политика може да представлява значителен риск.

Те посочиха, че повишенията на лихвените проценти вероятно са на път скоро, и казаха, че разпускането на портфейла от облигации може да бъде агресивно.

„Участниците отбелязаха, че в светлината на сегашното високо ниво на ценните книжа на Федералния резерв, значително намаляване на размера на баланса вероятно би било подходящо“, се казва в резюмето на срещата.

Федералният комитет за отворен пазар реши след двудневната сесия, че все още няма да повишава лихвените проценти, но категорично посочи, че повишението е на път след март.

Въпреки привидно ястребовия тон, акциите намалиха загубите след излизането на минутите.

„Пазарът правилно ги интерпретира като гълъби спрямо очакванията“, каза Симона Мокута, главен икономист в State Street Global Advisors. "Честно казано, бих ги нарекъл антиклимактични."

Пазарите бяха на ръба през последните няколко седмици, тъй като растящата инфлация и ястребите приказки от някои служители на Фед, по-специално президента на Фед в Сейнт Луис Джеймс Булард, накараха търговците да ценят в еквивалента на седем повишения на лихвите с 0.25 процентни пункта тази година. Пазарното ценообразуване се облекчи малко след освобождаването на минутите, с шанс 50-50 сега Фед да повиши базовата си лихва с 1.75 процентни пункта.

„Напоследък имаше толкова много шум, че мисля, че всички бяха подготвени за много ястребов тон в минутите, а минутите бяха по-скоро като „Ще го направим, разбира се, но ще вървим, преди да бягаме““ - каза Мокута. „Изглежда достатъчно за Фед да направи четири покачвания. Говорете ястребите, кажете на всички, че наблюдаваме това внимателно и ако трябва да направим повече, можем да направим повече.”

В допълнение към разговорите за лихвените проценти, комисията изложи процедури за това как ще започне да развива баланса си от близо 9 трилиона долара, който се състои предимно от облигации, които е закупил в опит да намали лихвите и да стимулира растежа.

Март е и месецът, в който програмата за закупуване на активи трябва да приключи, въпреки че някои членове на срещата се надяваха на по-бързо приключване. Вместо това комисията определи пътя, по който Фед ще купи 20 милиарда долара в държавни облигации през следващия месец и близо 30 милиарда долара обезпечени с ипотека ценни книжа.

„Няколко участници заявиха, че подкрепят по-скоро прекратяване на нетните покупки на активи на Комитета, за да изпратят още по-силен сигнал, че Комитетът е решен да намали инфлацията“, се казва в протокола.

Членовете обсъдиха как ще се случи намаляването на баланса. Най-вероятният път е да позволите на някои приходи от падежните облигации да намаляват всеки месец, вместо да бъдат реинвестирани. Въпреки това, някои служители казаха, че може да се наложи да се продадат направо ипотеки, за да се прехвърлят балансовите активи в чисто държавни държавни ценни книжа.

След срещата нови данни за инфлацията показват, че цените се покачват с най-бързия темп от 40 години. Фед насочва инфлацията средно около 2% и официални лица признаха, че политиката трябва да стане по-строга, за да свали цените.

Инфлацията заема голяма част от дискусията по време на срещата, според протокола. Терминът е споменат 73 пъти в резюмето, като членовете казват, че увеличенията на цените са били по-силни и по-устойчиви, отколкото са очаквали.

„Участниците отбелязаха, че последните показания за инфлацията са продължили значително да надхвърлят дългосрочната цел на Комитета и повишената инфлация се задържа по-дълго, отколкото са очаквали, отразявайки дисбаланса на предлагането и търсенето, свързан с пандемията и повторното отваряне на икономиката“, се посочва в документа.

Членовете на FOMC отбелязаха, че инфлацията започва да се разпространява извън засегнатите от пандемията на Covid сектори и в по-широката икономика.

„Участниците признаха, че повишената инфлация е бреме за домакинствата в САЩ, особено тези, които са били най-малко способни да плащат по-високи цени за основни стоки и услуги“, се казва в протокола.

Имаше дискусия и за финансовата стабилност. Длъжностните лица отбелязаха, че рисковете идват от повишените цени на активите, както и от бързото нарастване на цените на крипто активите.