Пропуснахте спад в акциите? Къде да намерите доходност от 3% до 6%.

Светът е полудял, така че не трябва да има край на добрите инвестиционни сделки. Но виждам много нови горнища и някои грозни долнище.

ябълка

(тикер: AAPL), просперираща както винаги и достигаща пазарна стойност от 3 трилиона долара, печели 28 пъти и се наблюдава нарастване само с едноцифрени годишни проценти от тук.

DraftKings

(DKNG), спад от 68% за една година, работи в бизнес, в който казиното винаги печели, но някак си не се очаква да генерира безплатни пари в продължение на години, въпреки че дори не трябва да изгражда казина.

От друга страна, може би свободният паричен поток няма да има значение засега, защото има полет обратно към ла-ла земя.

GameStop

(GME) наскоро надхвърли $180, което е повече от $100 от средата на миналия месец, преди да се установи обратно до $165. Компанията току-що обяви, че ще преследва разделяне на акциите.

AMC Entertainment Holdings

(AMC) имаше подобен цикъл. Коя вътрешна шега ще премине вертикално след това? Бих се изкушил да вляза ол-ин на грешен запас от Zoom ако не беше премахнат.

В този момент не мога да кажа дали инвеститорите залагат на Фед да успее или да не успее да потуши инфлацията, като същевременно запази растежа. И явно не съм сама.

„Не мога да си спомня по-несигурен момент в кариерата си“, казва Майкъл Фредерикс, който ръководи екипи в BlackRock, които търсят доходи от различни класове активи, включително в

Портфолио с доходи от много активи на BlackRock
(BIICX). Той посочва, че прогнозите на Wall Street за доходността на 10-годишните облигации до средата на 2024 г. наскоро варираха от 1.7% до 4.5%. Най-бичата прогноза е, че икономиката на САЩ ще се разшири с 3% през същата година след инфлацията, а най-ниската е, че ще се свие с 1%.

„Това наистина затруднява приемането на героични залози“, казва Фредерикс. Той е поразен от това колко малко са паднали акциите тази година в сравнение с облигациите – висококачествените корпорации загубиха 7.5% през първото тримесечие – което го навежда на мисълта, че акциите може да тъпчат вода от тук и някои допълнителни приходи от портфейла ще бъдат добре дошли.

Започнете с общи дивиденти. Преди пет години индексът S&P 500 се търгуваше с 18 пъти по-голяма печалба, а акциите с висока доходност на индекса се търгуваха на приблизително същата цена. Сега инвеститорите могат да плащат 20 пъти повече тазгодишната печалба за индекса или 13 пъти за неговите високодоходни. Един фонд, който ги проследява, е

SPDR портфолио S&P 500 Висок дивидент
борсово търгуван фонд (SPYD). Той дава 3.8%.

В исторически план акциите с висок дивидент се разглеждат като твърде подобни на облигациите, за да се купуват, когато лихвените проценти се покачват. Но нещата се промениха. Широкият фондов пазар е доминиран от скъпи нарастващи акции, които също са склонни да бъдат чувствителни към лихвените проценти. В

Nasdaq 100Е
корелацията с доходността на 10-годишните държавни облигации през изминалата година е доста над средната за 20 години, казва Фредерикс. Междувременно плащащите дивиденти включват много енергийни и отбранителни компании, които изглеждат добре позиционирани сега. Връзката между индекса на висок дивидент S&P 500 и лихвените проценти е слаба през последните години, което предполага, че акциите с висок дивидент могат да се справят по-добре от очакваното с покачването на лихвите.

Привилегированите акции, емитирани от банки с най-високо качество, дават около 4.5% до 5%. Балансите на банките са силни, но не прекалявайте с експозицията към предпочитания и не достигайте твърде далеч за доходност, защото движенията на цените на акциите могат да станат нестабилни. Единият вариант е

Предпочитани ценни книжа и доходи на Fidelity
ETF (FPFD), който стартира миналия юни на цена от $25 за акция, а сега се продава за по-малко от $23, с доходност от 4.5%. Най-добрите холдинги включват емисии от

Финансов съюзник

(СЪЮЗНИК),

Wells Fargo

(WFC) и

Morgan Stanley

(ГОСПОЖИЦА).

Фредерикс не се интересува от компании за развитие на бизнеса, които инвестират в малки и средни компании, често частни, или ипотечни инвестиционни тръстове за недвижими имоти, които за разлика от повечето АДСИЦ инвестират във финансиране, а не в собственост. И двамата използват твърде много лостове за неговите вкусове. В миналото той е инвестирал в командитни дружества, но не толкова много сега, защото възвръщаемостта за много от тях може да зависи от цената на петрола, която е трудно да се прогнозира.

Облигациите изглеждат по-малко отвратителни. По-добре е сега да увеличите доходността, като намалите скромно кредитното качество, отколкото като продължите дълго време. Двегодишните и 10-годишните държавни облигации наскоро доведоха само около 2.3%. За последно инфлацията е достигнала 7.9% за 12-те месеца до февруари. Вероятно ще бъде по-ниска през следващата година, дори само защото сега започваме да преодоляваме миналогодишното скока на цените, но дори и така, купувайте държавни ценни книжа само прилежно, а не с нетърпение. Висококачествените корпоративни облигации са малко по-интересни по начина, по който сладоледът с масло от орехов пекан е по-пищ от ванилия. В

Средносрочна корпоративна облигация Vanguard
ETF (VCIT) дава 3.4% и има средна продължителност от 6.4 години.

Нежеланите облигации плащат около 5% малко под инвестиционния клас, при рейтинг BB, и 6.25% малко по-надолу, при B. Можете да достигнете до по-мрачни дълбини, обитавани от 8% доходоносни, но Фредерикс не го препоръчва. Той очаква по-високите нива на боклуци да се представят добре, тъй като икономиката остава здрава. „Смятаме, че около 15 процента от вселената с висока доходност всъщност ще бъде подобрена“, казва той.

И накрая, не забравяйте за опциите. Те не са само за ездачи на мемове на дъска за съобщения, които искат да се възползват от лунното пътуване на GameStop. Инвеститорите, които държат отделни акции за дивиденти, могат да увеличат доходите си, като пишат покрити обаждания или продават възходящи залози на комарджии. Рискът е, че акциите имат страхотна почивка от годината и авторите на обаждания пропускат някои печалби. Но ако запасите спрат оттук, допълнителният доход ще зарадва като масло от пекан, граничещо с кленов орех.

Пиши на Джак Хау в [имейл защитен]. Следвайте го в Twitter и се абонирайте за неговата Подкаст Streetwise на Барън.