70-те години се завръщат в голяма степен и въпреки че това не е толкова лошо в модата или в музиката, може да се каже, че никой наистина не иска икономиката от 70-те да се върне обратно. Това беше десетилетието, което донесе стагфлация, неприятна комбинация от висока инфлация, нарастваща безработица и застой в растежа на работните места. Икономистите отдавна смятаха тази комбинация за невъзможна, но лошото икономическо управление на администрацията на Картър ги доказа, че грешат.
Поне един топ икономист, Мохамед Ел-Ериан от Allianz, вижда стагфлационен период на път, под формата на глобален икономически срив, от който малко нации ще се измъкнат невредими. Както вижда Ел-Ериан, инфлацията е твърде висока и повишаването на лихвения процент на Фед, за да я ограничи, е недостатъчно; покачванията е по-вероятно да задушат растежа, като същевременно принудят свиване на работната сила. Резултатът: в краткосрочен план растящи цени, нарастваща безработица и бавен до несъществуващ растеж на БВП, или с една дума стагфлация.
„По-ниският растеж в САЩ и късно #Фед, принуден да повиши 75 базисни пункта за рекорден трети пореден път, са в съответствие с глобалните стагфлационни тенденции. Няма да се изненадам да видя по-нататъшни ревизии на растежа“, написа Ел-Ериан.
Това е ситуация, която изисква защитни ходове от страна на инвеститорите, с акцент върху осигуряването на поток от приходи, който ще осигури известна защита от инфлацията. В света на акциите това е рецепта за дивидентни акции.
Ние сме използвали Платформа TipRanks да намерите чифт платци на дивиденти със силна покупка от улицата и надеждни дивиденти, които имат история на стабилни плащания. И още по-добре за дефанзивните инвеститори, и двете акции се представиха по-добре от общите пазари тази година, регистрирайки положителни печалби на акции там, където по-широките пазари са се понижили.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Ще започнем с Merck, известната фармацевтична компания. Тази фирма е един от гигантите в света на Big Pharma, с пазарна капитализация от 218 милиарда долара и повече от 50 милиарда долара годишни приходи, от които около 22 милиарда долара идват от пазара в САЩ и 13 милиарда долара от европейските пазари. Merck има за цел да се превърне във водеща в света биофармацевтична компания, ориентирана към научни изследвания, и може да се похвали с обширна програма за клинични изпитвания, като 83 програми са подложени на проучвания във фаза II и други 30 във фаза III.
Сред по-разпознаваемите продукти на Merck на пазара днес са Gardasil и HPV ваксината, използвана за защита на жените от рак на шийката на матката, и Remicade, базирано на биологични антитела противовъзпалително лекарство, използвано при лечението на автоимунни заболявания като болестта на Crohn и ревматоиден артрит. В исторически план Merck е създателят на ваксината MMR (морбили, паротит, рубеола), която се е превърнала в стандарт за новородени бебета.
Големите фармацевтични компании може да имат противоречива репутация, но както показва историята на Merck, нашата медицинска система наистина се нуждае от тях. И Merck задоволи тази нужда от солидни финансови резултати. В неотдавнашния отчет на компанията за второто тримесечие на 2 г. горната линия възлиза на 22 милиарда долара, което е ръст от 14.6% на годишна база. Това число включва 28% ръст на годишна база в продажбите на Gardasil до 36 милиарда долара и 1.7% ръст на годишна база в продажбите на противораковото лекарство Keytruda, което достигна 26 милиарда долара. Що се отнася до печалбите, не-GAAP EPS се повиши с 5.3% спрямо предходното тримесечие, достигайки $42 на акция.
Това последно е важен показател, тъй като печалбата на акция помага да се гарантира достъпността на дивидента. Merck изплаща 69 цента на обикновена акция – така че EPS покрива изцяло плащането – което на годишна база достига 2.76 долара. При този процент дивидентът дава доходност от 3.2%. Merck има 12-годишна история както в поддържането на надеждни плащания, така и в забавянето на увеличаването на дивидента.
Като се има предвид това, не е чудно, че акциите на компанията са нараснали с 16% тази година, далеч надхвърляйки общите пазари.
Всичко това впечатли анализатора Беренберг Луиза Хектор, която наскоро подобри позицията си относно акциите на MRK и написа за компанията: „За инвеститорите, търсещи опция с нисък риск във фармацевтичния сектор, ние вярваме, че Merck & Co предлага много атракции: средносрочен растеж точно над средния за сектора, ограничено бреме при изтичане на патента, слабо излагане на ценова реформа в САЩ, разширяване на маржа и липса на излишък от съдебни спорове. Ръстът на продажбите силно зависи от Keytruda и Gardasil, но смятаме, че има ограничени конкурентни заплахи... Бихме подкрепили връщането на паричните потоци на Keytruda под формата на дивиденти и обратно изкупуване. Merck & Co е нашето предпочитано ценно име в голямата фармацевтика.“
Хектор повиши рейтинга си за тази акция от Неутрален до Купува, а целевата й цена от $100 показва нейната вяра в 15% едногодишен потенциал нагоре. (За да гледате рекорда на Хектор, Натисни тук)
От консенсусната оценка, силна покупка, базирана на 10 покупки и 3 задържания, става ясно, че Уолстрийт като цяло е съгласен с възходящите възгледи за тази известна биофармацевтична фирма. Акциите са на цена от $86.64, а тяхната средна целева цена от $100.75 предполага ръст от ~16%. (Вижте прогнозата за акциите на MRK в TipRanks)
Американска електрическа компания (AEP)
Нека променим темпото за втората акция и да преминем от биофармацевтични към обществени услуги. American Electric Power е един от най-големите доставчици на електроенергия в САЩ, повече от 40,000 26,000 мили преносни линии, захранвани от над 7,100 5.5 мегавата генериращ капацитет – брой, който включва около 11 мегавата мощност от възобновяеми източници и XNUMX милиона клиенти в XNUMX държави. AEP, с големия си отпечатък в абсолютно важна икономическа ниша, е отличен пример за отбранителна акция и всъщност компаниите за комунални услуги отдавна имат репутацията на "устойчиви на рецесия".
Поглед към финансовите резултати на AEP показва, че компанията се справя добре досега тази година, въпреки че първото и второто тримесечие регистрират спад на БВП. AEP отчете 4.6 милиарда долара приходи, с оперативни печалби извън GAAP от 617.7 милиона долара. Докато горната линия беше сравнително равна на годишна база, печалбите са нараснали с над 28%. Печалбата на акция, която не е според GAAP, достигна $1.20, което е малко по-високо от резултата от преди година от $1.18.
В допълнение към стабилните резултати, AEP повтори своите насоки за цялата 2022 г., като печалбите извън GAAP се очакват в диапазона от $4.87 до $5.07 на акция. Компанията очаква 6% до 7% дългосрочен темп на растеж в бъдеще.
В един важен показател за представяне, акциите на AEP са нараснали с около 16% тази година, драматично надминавайки общите пазари.
Отново разглеждаме компания, чиито печалби покриват изцяло дивидента от обикновените акции. Последната декларация определи плащането на 78 цента на акция и беше изплатено на 9 септември. Текущият дивидент е 3.12 долара на годишна база и доходност от 3.1%. Истинският ключ към този дивидент обаче е неговата изключителна надеждност. AEP се хвали, че е изплащала паричен дивидент през всяко фискално тримесечие от 1910 г. насам, което прави това последно плащане 449-ото поредно тримесечно плащане на компанията. Има много малко публични компании, които могат да достигнат това ниво на надеждност на дългосрочни дивиденти.
Сред биковете е анализаторът на Morgan Stanley Дейвид Аркаро, който вижда AEP като предпочитана сред акциите на комуналните услуги.
„Комуналните услуги надминаха S&P с 20% тази година. Смятаме, че пространството ще продължи да поддържа стойността си на относителна основа и потенциално ще надмине леко в случай на отслабване на икономическия фон или пълна рецесия, като се има предвид тенденцията групата за комунални услуги да превъзхожда след пика на печалбите и след началото на рецесията. Оценките се разшириха, но все още не виждаме ясен случай, че групата е надценена - оценките спрямо S&P 500, историческите нива и облигациите са под предишните върхове през последните 10 години, така че според нас липсва икономически подем пространството все още е разумно оценено заради своите отбранителни характеристики. В случай на рецесия очакваме нискорисковите имена да надминат и да предпочетат AEP“, обясни Аркаро.
За тази цел Arcaro оценява, че AEP споделя наднормено тегло (т.е. купува), заедно с целева цена от $118, което предполага едногодишно увеличение от 18%. (За да гледате рекорда на Arcaro, Натисни тук)
Като цяло AEP събра 8 прегледа на анализатори през последните седмици и те включват 6 покупки над 2 задържания, за силна консенсусна оценка за покупка от Street. (Вижте прогнозата за акциите на AEP в TipRanks)
За да намерите добри идеи за търговия с акции на атрактивни оценки, посетете TipRanks ' Най-добрите запаси за закупуване, наскоро стартиран инструмент, който обединява всички прозрения на собствения капитал на TipRanks.
Отказ от отговорност: Мненията, изразени в тази статия, са единствено на представените аналитици. Съдържанието е предназначено да се използва само за информационни цели. Много е важно да направите свой собствен анализ, преди да направите каквато и да е инвестиция.
Източник: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html