Moody's изпраща съседната на Дубай Шарджа в статус на боклук

Кредитният рейтинг на емирство Шарджа – една от седемте части на Обединените арабски емирства – беше понижен от Moody's Investors Service до Ba1. Въпреки че това представлява спад само с една степен спрямо предишното ниво, то тласка Sharjah към неинвестиционен клас, по-известен като статут на боклуци.

Обявявайки намалението, Moody's каза, че понижението се основава на очакванията, че фискалната позиция на емирството ще бъде подложена на допълнително напрежение през следващите няколко години. В него се казва, че властите все още не са предоставили „надежден план за фискална корекция“ за справяне с нарастващите нива на дълга и по-слабите показатели за достъпност на дълга.

Шарджа служи като спално място за своя по-известен съсед Дубай, но също така си изгради репутация за подкрепа на културата и изкуствата – от края на 1990-те години той присъжда наградата на ЮНЕСКО-Шарджа за арабска култура, съвместно с агенцията за култура на ООН, а емирството също е дом на множество музеи. Известно е също на местно ниво като най-консервативното емирство в ОАЕ, с по-строги социални правила и алкохол, забранен в емирството.

Загриженост за дълга

Понижаването на рейтинга от Moody's на 19 юли идва, след като конкурентната рейтингова агенция Standard & Poor's преразгледа своята перспектива за емирството от стабилна на негативна през април. Понастоящем Шарджа е фиксирана на BBB-, което е точно над статуса на боклук в рейтинговата система.

И двете рейтингови агенции подчертаха опасенията относно бързо растящите нива на дълга на Шарджа. S&P изчислява, че те са се повишили от 15% от брутния вътрешен продукт (БВП) през 2018 г. до 45% през 2022 г., като разходите за обслужване на тези дългове сега изяждат почти 20% от приходите на правителството.

И двете агенции казват, че дълговете й сега възлизат на повече от шест пъти общите годишни приходи на правителството – до 2016 г. нивата на дълга са били по-близо до два пъти годишните приходи.

Moody's очаква тежестта на дълга да надхвърли 60% от БВП до 2025 г., тъй като разходите на правителството за социално и икономическо развитие продължават да изпреварват приходите му. Очаква се обслужването на дълга да отнеме повече от 26% от приходите през следващата година, което ще направи съотношението на лихвените плащания към приходите сред най-високите от всички държави, оценявани от агенцията.

Търсене на устойчивост

Въпреки че се очаква икономиката да продължи да расте – и също така ще продължи да разчита на далеч по-богатите си съграждани в Абу Даби за подкрепа – в по-дългосрочен план властите вероятно ще бъдат под натиск да поставят финансите си на по-устойчива основа.

Шарджа, подобно на другите „северни емирства“ – тези части на ОАЕ отвъд Абу Даби и Дубай – има ограничени природни ресурси за експлоатация. Той разполага с малко от петрола или газа, които са обогатили Абу Даби, а търговският му сектор също е засенчен от регионалния гигант Дубай.

Въпреки това, някои от другите емирства изглежда са по-напреднали в опитите си да развият нови области на икономиката си, като например планове за казино в близкия Ras Al-Khaimah – въпреки че това е нещо, което не би стояло удобно в по-консервативната среда на Sharjah.

През май Fitch Ratings преразгледа перспективата за рейтинга на Ras Al-Khaimah от стабилна на положителна, като отбеляза „рекордите на разумно фискално управление“ и каза, че плановете за казино курорти „могат да осигурят значителен тласък на бюджетните приходи“.