(Bloomberg) — Акциите на нововъзникващите пазари са настроени да бъдат победители за това десетилетие, каза Morgan Stanley Investment Management, добавяйки към хор от инвеститори, които са недоволни от САЩ в полза на други региони.
Най -четени от Bloomberg
Мениджърът на фонда изтегля пари от американски акции, за да увеличи експозицията си към развиващите се пазари, според Джитания Кандхари, заместник главен инвестиционен директор и ръководител на отдела за макроикономически изследвания за нововъзникващи пазари в Morgan Stanley IM. Развиващите се акции имат атрактивни оценки, а икономики като Индия са настроени за по-добър растеж от САЩ, каза тя.
„Всяко десетилетие има нов лидер на пазара. През 2010 г. това бяха американските акции и технологиите с мега капитализация“, каза Кандхари в телефонно интервю. „Лидерите на това десетилетие очевидно могат да бъдат акциите на нововъзникващите пазари и международните акции.“ Morgan Stanley IM управлява активи на стойност 1.3 трилиона долара.
Класът активи имаше силен старт на годината, като индексът MSCI за развиващите се пазари скочи с 8.6% в сравнение с 4.7% аванс за бенчмарка в САЩ. Печалбите идват, тъй като оттеглянето на Китай от стриктната политика на Covid Zero подобрява икономическите перспективи, докато инвеститорите се позиционират за края на агресивното повишаване на лихвените проценти на централната банка. Мнозина също все още смятат американските акции за скъпи, като тези на развиващите се пазари се търгуват с почти 30% отстъпка.
Има нарастваща разлика между намаляващия дял на САЩ в световната икономика и размера на капитализацията на фондовия пазар, каза Кандхари. Заедно с отпускането на средства за нововъзникващите пазари, които са доста под историческите средни стойности и евтините валути, това им дава много място за надминаване, каза тя.
„Това, което наистина движи този клас активи, е разликата в растежа и тази разлика в растежа на EM се подобрява спрямо САЩ“, каза тя.
Оценки на растежа
Нововъзникващите икономики се очаква да се разширят средно с 4.1% през 2023 г. и 4.4% през 2024 г., според оценки на Bloomberg. Това е многократно повече от прогнозите за САЩ, съответно 0.5% и 1.2%.
Коментарите на Morgan Stanley IM подчертават нарастващата пазарна тема, тъй като инвеститорите и стратезите избягват американските акции, докато се затоплят към тези в останалия свят. Облигационните и капиталовите фондове на развиващите се пазари са имали входящи потоци от 12.7 милиарда долара през седмицата до 18 януари, най-голямото увеличение в историята, докато акциите в САЩ са имали изходящи потоци от 5.8 милиарда долара, според бележка от Bank of America Corp., цитираща данни на EPFR Global.
Разпределение на активите
Kandhari съветва да не се следват референтни тегла на индексите, особено когато става дума за Китай, и да се избира избирателно сред нововъзникващите пазари.
„Китай е голяма част от индекса, 30%, и не смятаме, че ще бъде по-голяма част от растежа на индекса“, каза тя, цитирайки предизвикателствата пред страната, включително прекалено задлъжнели сектори на икономиката и изместване на глобалното предлагане вериги. „Наистина трябва да влезете по активен начин, за да инвестирате в други страни, които изглеждат обещаващи и да стоите далеч от референтните тегла.“
Индия, от друга страна, е фаворит и един от най-големите наднормени килограми в нейния фонд.
„Всичко, което не работи за Китай, работи за Индия“, каза Кандхари. Той има нарастващо население и по-нисък дълг от Китай, докато Китай е „в окото на деглобализационна буря“, която води до отклоняване на веригата за доставки и облагодетелства други нововъзникващи пазари, включително Индонезия, Тайланд, Виетнам и Мексико.
„Изместването на веригите за доставки от Китай създава голям капацитет за възстановяване на производството и ПЧИ в други нововъзникващи пазари, което действа като мултипликатор на растежа в тези икономики“, каза Кандхари.
И въпреки че нещата може да не са гладки във всички развиващи се нации, това няма да повлияе на цялостната история на собствения капитал по същия начин, както дълговите кризи на нововъзникващите пазари направиха в миналото, каза тя.
„Взрив в Гана, Шри Ланка или Пакистан няма да има непропорционално въздействие върху нововъзникващите пазари“, каза тя. „Виждам по-малък риск в сравнение с миналото. По-малките държави са по-рискови, но те са под 3% от световния БВП; те не са системни държави“.
– Със съдействието на Шринивасан Сивабалан.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html