Уилсън от Morgan Stanley казва, че пазарът на облигации и S&P 500 са твърде благосклонни

(Bloomberg) – Пазарите на облигации и S&P 500 са твърде оптимистични по отношение на икономическите перспективи, според главния стратег на Morgan Stanley за акции в САЩ.

Най -четени от Bloomberg

„Имаме друг пример за изключителна дивергенция между вътрешните елементи на фондовия пазар, които силно показват страх за растеж, докато облигациите и S&P 500 предполагат, че растежът не само е наред, но и вероятно ще остане стабилен в случай на облигации“, Майкъл Уилсън и неговият екип написаха в бележка до клиентите в понеделник. Това отклонение ще се окаже неустойчиво, а цикличните акции са най-уязвими, когато в крайна сметка бъде разрешено, казаха те.

Американските акции започнаха годината на погрешна основа на фона на опасенията, че Федералният резерв ще трябва да затегне политиката си по-агресивно, отколкото се очакваше преди, тъй като се стреми да си върне контрола над безуспешната инфлация. Уилсън, който беше една от най-гласните мечки на Уолстрийт, твърди, че това намаление все още не е оценило предстоящото рязко забавяне на икономиката.

„Вътрешните елементи на пазара на акции разказват много по-различна история от облигациите или водещия индекс S&P 500, който продължава да се търгува при оценки, които е трудно да оправдаем“, според стратезите на Morgan Stanley. Дефанзивните акции, и по-специално секторът на комуналните услуги, имат един от най-добрите си абсолютни и относителни периоди на представяне в историята, каза Уилсън.

Централните банки обикновено правят пауза и обръщат повишаването на лихвените проценти, когато икономиката се забави или изпадне в рецесия. Докато превъзходството на защитните акции сочи такова разочарование на фронта на растежа, това в момента не се отразява на пазарите на облигации или по-широкия пазар на акции, каза Уилсън.

Историята продължава

„Ние слушаме внимателно какво казват вътрешните органи на фондовия пазар, защото вярваме, че това е най-добрият стратег в света“, каза той. „Останете ориентирани в отбрана, защото растежът ще разочарова.“

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP