Move Over Target и Walmart, Costco получава златна звезда

За тримесечния период, приключил на 8 май, Costco публикува коригирана печалба на акция от $3.17 (GAAP EPS: $3.04), което беше комфортен удар при приходи от $52.596 милиарда. Броят на продажбите не само надмина Уолстрийт с над хладния 1 милиард долара, но също така беше достатъчно добър за годишен ръст от 16.2%. Корекцията от 0.13 долара на акция беше свързана с еднократна такса от 77 милиона долара преди облагане с данъци за допълнителни обезщетения, предоставени съгласно новото споразумение за служители на фирмата, което влезе в сила на 14 март.

Сравнимите продажби, коригирани за колебанията в цената на бензина и валутните оценки, достигнаха ръст от 10.7% в САЩ, 12.8% в Канада, 9.1% за други международни и 10.8% в цялата компания. Продажбите за електронна търговия са се увеличили със 7.9%.

Някакъв Nitty Gritty

Приходите от членски внос се увеличиха с 9.2% до 984 милиона долара. Компанията приключи тримесечието с общо 116.6 милиона картодържатели и 27.9 милиона платени изпълнителни членове. Това е ръст от 1.6% и 2.9% съответно. Степента на подновяване беше силните 92.3% в Северна Америка, подобрение спрямо миналогодишните 92.0%.

Защото щяхте да попитате…

Ръководството не спомена за какъвто и да е специален дивидент. Знам, че акционерите на Costco търсят това. Друг интересен елемент е идеята, че фирмата може да се опита да увеличи брутния марж чрез увеличение на членския внос. Costco, исторически, повишава тази такса на всеки 5.5 години или така. Последен път? Точно така, 2017 г. Така че, почти е настъпил. Фирмата обърна внимание на това последно по време на разговора. Ръководството не вярва, че моментът е подходящ, като се има предвид натиска, който е подложен на американския потребител, което е изключително прилично от ръководството. Не е толкова страхотно за акционерите, освен ако не са и клиенти, но наистина прилично.

Баланса

Costco приключи отчетния период с нетна парична позиция от 11.831 милиарда долара и стокови запаси от 17.623 милиарда долара. Това води до текущи активи до 33.008 милиарда долара. Текущите задължения възлизат на 31.845 милиарда долара. Това прави текущото съотношение на Costco 1.04, което премина теста ми, не с една миля, но премина. Разбирам защо запасите са по-тежки, не само тук, но и в целия пазар на дребно, и макар да не е знак за непосредствена загриженост в зависимост само от това, което има в инвентара, това със сигурност е риск, което може би е причината фирмата да мълчи относно всякакъв вид на специален дивидент.

Общите активи възлизат на 63.852 милиарда долара. За чест на Costco няма нематериални активи, изброени в баланса като активи. Общата сума на задълженията минус собствения капитал възлиза на 43.339 милиарда долара, включително 6.507 милиарда долара дългосрочен дълг и 2.452 милиарда долара дългосрочни задължения по лизинг. Фирмата може да изплати тези задължения от джоба си, ако е необходимо.

Уолстрийт

Мога да намеря седем анализатори от страна на продажбите, които са оценени с четири или пет звезди от TipRanks и също са дали мнение за Costco, след като тези приходи са били пуснати. Има пет „Купете“ или еквивалентни оценки и две „Задръжте“ или еквивалентни оценки. Една от „купуванията“ не определи целева цена, така че имам само шест от тях, с които да работя. Средната целева цена на шестимата е $546.33 с най-висока цена от $590 (Джо Фелдман от Telsey Advisory) и ниска от $510 (Пол Лехуес от Citigroup). Средната стойност за четирите „купува“ е $554.50, докато средната стойност за двете „държания“ е $530.

Мислите ми

Впечатлен съм от това колко добре Costco се справи през последното тримесечие. Това наистина прави Walmart и Target да изглеждат ужасно.

Читателите ще забележат, че от април до срива на Walmart/Target акциите върнаха (отстъпиха) приблизително 61.8% от цялото рали от март 2021 г. до април 2022 г. Сега ще увеличим малко...