Много очаквано тримесечно отчитане за Target, Walmart

Инвеститорите и наблюдателите на търговията на дребно очакват следващите седмици финансовите резултати за второто тримесечие и за WalmartWMT
и Target на 16 август^th и 17^th съответно. И улицата е готова за жегата. Според Zacks Investment Research, въз основа на прогнозите на 13 анализатори консенсусната прогноза за EPS на Target за тримесечието е $0.72. Отчетеният EPS за същото тримесечие на миналата година беше $3.64, ох!

Walmart предупреди, че тримесечните и годишните печалби ще бъдат по-ниски от първоначалните очаквания. Но от двете Walmart беше по-силно засегнат от инфлацията, принуждавайки клиентите да се откажат от дискреционните артикули с по-висок марж, за да посрещнат основните си нужди, а в някои случаи бяха принудени да търгуват до магазини в долари.

И Target, и Walmart направиха заглавия през последните няколко месеца, тъй като всеки от тях продължава да се бори с махмурлук във веригата за доставки. Target и Walmart пропуснаха прогнозите за първото тримесечие, доста драматично. Това тласна акциите на Target надолу с 25% до около $162 на 18 май^th.

Target навлезе във второто тримесечие с ръст на запасите от 43%. Target, в прессъобщение от 7 юни, Target каза, че ще са необходими допълнителни намаления заедно с премахването на излишния инвентар и анулирането на поръчки, за да се оразмерят нивата на запасите. Освен това Target също каза, че прави „бързи ревизии на прогнозите за продажбите, промоционалните планове и очакванията за разходите по категории“. Target преразгледа второто си тримесечие до процент на оперативен марж от около 2%, в сравнение с предишни насоки от в рамките на „широк диапазон“ от 5.3%.

Точно две седмици по-късно главният изпълнителен директор на Target Брайън Корнел се обърна към Икономическия клуб в Ню Йорк, като повтори плановете си да предприемат бързи действия за агресивно маркирайте инвентара сред „среда, която много от нас не са виждали преди“.

Това очевидно не беше представянето или резултатите, които Team Target и главният изпълнителен директор Брайън Корнел бяха свикнали да споделят. Ясно е, че освен проблемите с веригата за доставки и излишните запаси, имаше промяна в това, което потребителите искаха и имаха нужда, и това заслепи както Target, така и Walmart. „Не предвидихме мащаба на тази промяна“, изпълнителен директор на Target Браян Корнел каза.

Обективен преглед

Въпреки че Target очевидно е „приел лекарството си“, за да се справи с пренасищането на инвентара си, той също се справя със същата свръхинфлационна среда, с която всеки търговец на дребно се е сблъсквал.

За да получа по-обективен поглед върху трафика на супермаркети през второто тримесечие, обърнах внимание Placer.ai който де факто се превърна в брояча на трафика на дребно в индустрията. Тази категория включва гиганти в търговията на дребно като Walmart и Target и клубове за търговия на едро като Costco и BJ's Wholesale Club.

През второто тримесечие на 2 г. трафикът към супермаркетите скочи и се увеличи спрямо второто тримесечие на 2022 г. и спрямо второто тримесечие на 2 г. Марките в това пространство без съмнение се възползваха от инфлацията и високите цени на бензина през второто тримесечие на 2021 г., като се погрижиха за потребителите искат да консолидират пътувания за пазаруване и да купуват артикули на изгодни цени на едро.

Общият трафик на супермаркети е нараснал с 9.3% спрямо посещенията през второто тримесечие на 2 г., което е в рязък контраст със свиването на посетителите за цялата категория през първото тримесечие на 2022 г. от -1%. Освен това средната продължителност на посещението в категорията се е увеличила с 2022% между Q17.4 и Q4.5, тъй като потребителите отделят повече време в магазините, за да напълнят количките си, за да избегнат многократни пътувания за пазаруване.

Фокусирайки се върху Walmart и Target, сравненията от година на година показват, че и двата търговци на дребно са нагоре. Според Placer.ai Target трафикът през второто тримесечие на 2 г. е нараснал с 2022% на годишна база, докато този на Walmart е нараснал с 5.1%. И двете цифри са малко по-високи от цифрите за Q4.7 на 1 г. Въпреки това, разглеждайки сравненията преди пандемията, година над три години, Target води с 2022% увеличение спрямо -12.8% свиване на Walmart.

Отново в целта?

Тъй като анализатори и наблюдатели на пазара очакват отчета за приходите на Target, консенсус е, че запасите се очаква да нараснат с 13% спрямо предходната година, докато брутните и оперативните маржове се очаква да спадат спрямо второто тримесечие на миналата година, тъй като отстъпките и по-високите разходи по веригата за доставки намаляват печалбите.

Анализаторът на UBS Майкъл Ласър наскоро каза на клиентите, че Target вероятно ще излезе много по-силен след резултатите от второто тримесечие, отколкото след оповестяването на първото тримесечие. Той продължи да заявява „Целта множество насочващи срезове тази година не означава непременно гибел и мрак за акциите“, посъветва той клиентите. „Вярваме, че Target е в добра позиция да се възползва от променящото се потребителско поведение и навици.“

Ласер обясни, че агресивните действия, предприети от ръководството за намаляване на прекомерните запаси, започват да дават плодове и трябва да доведат до дългосрочен ръст. Освен това той очаква търговецът на дребно да изненада приятно скептичните зрители с обещаващ отчет за продажбите в същия магазин в своя отчет от 17 август^th отчет за приходите.

Една малко по-розова прогноза идва от EvercoreEVR
, чиято загриженост е, че маржовете вероятно ще останат под натиск през втората половина на годината. Те също така изразяват някои опасения, че след актуализацията през юни може да са изпитали някои влошаващи се тенденции.

Аз попадам някъде по средата. В краткосрочен план икономическите ветрове вероятно ще повлияят на рентабилността на Target. Въпреки това, лоялността, която са изградили чрез задържане на разходите, съчетана с увеличената продължителност на пазаруването (и вероятно по-голям размер на кошницата), ще продължи да ги облагодетелства в дългосрочен план. Бих казал също, че по време на периода на хиперинфлация по-високият среден доход на домакинството на Target ги е облагодетелствал пред Walmart. Много повече клиенти на Walmart трябваше да го направят търговия надолу до доларовите магазини и Aldi и може да се превърне в предизвикателство за Walmart да ги спечели обратно.

Поглед напред

Очаквайте моето резюме на отчета за приходите на Target за второто тримесечие следващата седмица. Освен това ще споделя някои ранни мисли относно впечатляващите мърчандайзинг кампании на Target за връщане в училище и обратно в колежа, които трябва да започнат да рисуват по-розова картина на способността на Target да показва напредък както в горната, така и в долната линия в третия и четвъртия четвъртинки. Дните на Тарджай далеч не са приключили.