Отказът на Мъск да плаща наем допринася за лошите имотни заеми на Goldman

Goldman Sachs беше засегнат от скока на просрочията по заеми за търговски имоти през първото тримесечие, подхранван отчасти от отказа на Илон Мъск да плати наема на Twitter.

Стойността на заемите за кредитополучатели на търговски недвижими имоти (CRE), закъснели с изплащането, се покачи с 612 процента през първото тримесечие до 840 милиона долара, според доклади, подадени от лицензираната банкова институция на Goldman до Федералната комисия за гарантиране на депозитите на САЩ.

Това е много по-високо от нарастването на просрочените заеми за CRE, отчетени от цялата банкова индустрия в САЩ, които са се увеличили с 30% за същия период до малко над 12 милиарда долара, според Bankingregdata.com, който съпоставя отчетите на FDIC.

Скокът в просрочията в депозитния бизнес на Goldman идва в момент, когато конкурентни банки предупреждават за нарастващи загуби по заеми за търговски недвижими имоти, повечето от които са обвързани с офис сгради и са направени преди пандемията да постави началото на работа от вкъщи култура.

Goldman има много по-малко експозиция към кредитирането на търговски недвижими имоти от по-големите си конкуренти. В края на първото тримесечие тя имаше 8.4 милиарда долара неизплатени заеми, обезпечени с търговска собственост, според доклада на FDIC. Wells Fargo имаше 91 милиарда долара, а Bank of America имаше 60 милиарда долара.

Увеличаващите се просрочия обаче са още един знак за разочарованието, пред което е изправена банката, докато се опитва да диверсифицира бизнеса си далеч от традиционния си фокус върху сделките и търговията.

Goldman беше сред група банки, включително Citigroup и Deutsche Bank, които отпуснаха 1.7 милиарда долара на Columbia Property, тръст за инвестиции в недвижими имоти, срещу седем офис сгради в Сан Франциско и Ню Йорк, включително две, в които се помещават големи офиси за Twitter.

Twitter спря да плаща наема си през ноември и Илон Мъск, милиардерът, собственик на социалната медийна мрежа, е казал на служителите си, че не възнамерява да възобновява плащанията или да покрива минали задължения, според съдебни дела. Columbia Property, която съди Twitter за пропуснатите плащания, просрочи заема през февруари. Columbia Property отказа коментар. Twitter, който е възприел политика да не отговаря на пресата, не беше открит за коментар.

Като се има предвид относително малката експозиция на Goldman към сектора, лошите заеми няма да окажат съществено влияние върху печалбите му. „Кредитирането няма толкова голямо значение за Goldman“, казва Кристофър Котовски, банков анализатор в Oppenheimer. Кредитирането на търговски недвижими имоти представлява по-малко от 20 процента от общия кредитен портфейл на банката, според собствените изчисления на Goldman.

Все пак повече от 10 процента от заемите му за CRE, държани в банковия му филиал, което представлява 90 процента от общите му заеми, са в някаква форма на просрочие, според Bankingregdata.com, докато средната просрочие при неговите партньори е по-малко от 1 на сто.

В документи на SEC и дискусии с инвеститори, Goldman дефинира своето кредитиране на CRE по-широко и включва заеми, отпуснати на инвестиционни посредници, които купуват и продават дългове за недвижими имоти, както и заеми, използвани за обединяване на заеми за CRE в инвестиционни ценни книжа.

По този критерий престъпленията са по-ниски, но все пак по-високи от връстниците. „Ако погледнете цялата ни дейност по кредитиране на търговски недвижими имоти, нивото на просрочие е под 2 процента“, каза Голдман.

FDIC обаче поставя тези заеми, които обикновено имат много по-ниски нива на неизпълнение, в различна категория.

Goldman, която стана регулирана банка в резултат на финансовата криза, прекара последното десетилетие, влагайки повече ресурси в кредитиране. Сега фирмата има неизплатени банкови заеми за близо 180 милиарда долара спрямо 3 милиарда долара преди десетилетие.

През 2020 г. Goldman каза, че корпоративното кредитиране е един от приоритетите на фирмата. „Ние възприемаме банковия модел“, каза тогавашният главен финансов директор Стивън Шер по време на презентация пред инвеститори. „Вярваме, че това ще бъде важен източник на бъдещ ръст за фирмата.“

Банката се възползва от по-високите лихвени проценти, като печалбите на нейното кредитиращо дружество се повишиха до 3.7 милиарда долара през първото тримесечие - най-високо ниво за всички времена и скок от 20% спрямо същия период на миналата година.

Независимо от това, по-големият кредитен портфейл също е източник на потенциални загуби предвид желанието на Goldman да отпуска заеми на по-рискови корпоративни кредитополучатели в сравнение с неговите конкуренти. Малко над 65 процента от неговите търговски заеми са на кредитополучатели „боклук” без инвестиционен кредитен рейтинг, в сравнение с 28 процента и 17 процента съответно за JPMorgan Chase и Citi.

Общият обем на просрочените заеми на Goldman, според данните на FDIC, скочи до 3.2 милиарда долара в края на първото тримесечие, или около 2 процента от неизплатените заеми, спрямо 2.4 милиарда долара преди година.

Повечето от тях са свързани с кредитни карти и други потребителски заеми, които съставляват около 65 процента от провизиите за загуба на заеми, според Bankregdata.com.

Goldman по-рано тази година сигнализира за намерението си да се оттегли от кредитирането на потребителите, като продаде заеми за 1 милиард долара, обвързани с потребителската банка Marcus.

Дейвид Фангър, който следва Goldman за фирмата за рейтинг на облигации Moody's Investors Service, каза: „Въпреки че апетитът им към риск може да е по-голям от този на други фирми, те обикновено са по-активни в управлението на риска.“