Моят избор на акции за 2023 г. е голяма банка без излишни украшения, която се крие точно пред нас

Какво ще стане, ако ви кажа, че съм намерил акция, която вече е намалена поради трепетите от рецесията, има първокласно управление и оценка, която можете да обхванете? И какво ще стане, ако същите тези акции всъщност са се облагодетелствали от всички тези повишения на лихвените проценти от Фед?

О, и основен конкурент на компанията на акциите е поразен от много скандали и такси?

Този вид акции биха били най-добрият избор за 2023 г., нали? 

Е, това е най-добрият ми избор и е Bank of America (BAC) . Позволете ми да ви покажа как това е банкова акция, която трябва да се купи на ниските 30 долара за печалби от 20%-25% през следващите 12 месеца.

Както показа 2022 г., оценката има значение. Променливите пазарни действия вероятно ще продължат и през новата година, избягвайки акции без подкрепа за оценка. Bank of America не е история или бляскав холдинг, това е игра на хляб и масло на твърде евтина оценка, базирана на огромните печалби на банката.

Средностатистическият потребител всъщност е в добра форма, за да издържи на рецесия - а средният потребител на Bank of America е в още по-добра форма - благодарение на това, че обслужва по-заможна демографска група.  

През 2008 г. рецесията доведе до огромни банкови загуби, свързани с жилищното строителство, особено за Bank of America чрез придобиването на Countrywide Financial и Merrill Lynch. Днес кредитирането е далеч по-рационално и BAC е по-добре подготвен и добре смекчен срещу жилищни загуби. Въпреки че цените на жилищата започнаха да спадат, капиталът на жилищата е близо до върховете и повечето собственици на жилища поддържат ниски лихви по ипотечните кредити. Собствениците на жилища имат около 30 трилиона долара собствен капитал, докато ипотеките възлизат само на 10 трилиона долара, 30% от общия капитал. Салдата по кредитните карти на потребителите все още са под нивата отпреди пандемията, въпреки че се покачват през последната година.

Най-широко очакваната рецесия в историята е на прага ни и акционерите са се подготвили, като са изхвърлили икономически чувствителните акции, включително банки и брокерски компании. Инвеститорите в повечето случаи пренебрегнаха баланса на Bank of America с намален риск и неочакваните печалби от повишенията на лихвените проценти на Фед, които ще укрепят нетния лихвен доход (NII). През третото тримесечие на BAC NII се увеличи до 13.8 милиарда долара, което е с 24% повече от 2021 г. — голяма част от това увеличение от 2.7 милиарда долара падна в крайния резултат.

Bank of America няма да бъде заслепена през следващата година от загуби, свързани с рецесията. Икономистите на компанията прогнозират лека рецесия през 2023 г., а провизиите на банката за загуби очакват среднопретеглено ниво на безработица от 5% за годината. Въпреки това инвеститорите се притесняват от дългата сянка върху банките от финансовата криза преди повече от десетилетие.

Уелс Фарго (WFC), един от най-големите конкуренти на Bank America, беше затруднен от скандали от потребителски злоупотреби и нарушения на съответствието. От 2018 г. Фед ограничи растежа на баланса на Wells. Отчасти това отвори вратата за Bank of America да се класира на върха на банкирането на дребно.

През 2022 г. Bank of America постави на пауза големи обратно изкупуване на акции, за да натрупа капитал от увеличение, наложено от Фед; сега е достигнало свръх капиталови нива. Акциите ще се възползват от увеличаване на обратното изкупуване през следващите няколко тримесечия в допълнение към тримесечен дивидент от 22 цента, доходност от 2.7%. Счетоводната стойност на Bank of America е около $30, а акциите в момента се търгуват при сравнително ниска историческа премия от 7% за записване. Анализаторите очакват печалба от $3.70 на акция, спрямо $3.16 през 2022 г., за изгодно съотношение форуърд цена към печалба от 9.

До края на 2023 г. балансовата стойност вероятно ще надхвърли $32 на акция от обратно изкупуване плюс неразпределената печалба. Множество от 1.2 пъти книга с 10 цена към печалба е разумно консервативно очакване до края на годината.

САЩ вероятно се насочват към рецесия, която всички очакват. Икономистите на Bank of America предупредиха за рецесия пред Уолстрийт. Очаквайте предизвикателно и накъсано пътуване за акции. Но тъй като BAC вече отхвърля икономическите опасения, акциите са твърде евтини, за да бъдат игнорирани.