Цените на петрола се търгуваха надолу през по-голямата част от юли, като търгуваните в САЩ фючърси на суровия петрол паднаха под 100 долара за барел, преди да отскочат до 102 долара в понеделник.
Спадът засегна петролните запаси навсякъде, като повечето производители, рафинерии и компании за услуги спаднаха с повече от 5% през последния месец, а много от тях с двуцифрено число.
Някои анализатори се притесняват, че петролните запаси може да се задържат на тези нива за продължителен период от време, въпреки че повечето имат по-здрави баланси, отколкото са имали от години. Паричните мениджъри се въздържаха да купуват петролни запаси въпреки тяхната финансова дисциплина и историческата им роля като хеджиране на инфлацията.
Анализаторът на Citi Скот Грубер пише, че производителите на петрол и фирмите за петролни услуги може да са в „чистилище на акции“ засега, отчасти защото мениджърите на фондове се притесняват, че цените на петрола имат повече място за спад, ако удари рецесия.
Природният газ обаче е различна история и Грубер смята, че инвеститорите са по-отворени към закупуване на производители, фокусирани върху газа. Акции на производители като базираната в Питсбърг компания
EQT
(EQT) бяха по-добри залози през последните няколко седмици и напоследък стоката се покачва бързо. В понеделник фючърсите на природния газ се повишиха с 6.3% до 7.46 долара за милион британски топлинни единици.
В миналото природният газ се е използвал предимно за отопление и има тенденция да варира в зависимост от това колко студено става през зимата. Но той се превърна в по-известен източник на електроенергия в САЩ и другаде. Горещите вълни в Европа – включително прогнозираните рекордни температури в Лондон – и САЩ това лято означават, че повече хора използват климатици, което води до повишаване на търсенето на електроенергия.
Междувременно нахлуването на Русия в Украйна застраши глобалните доставки на природен газ, тъй като Европа зависи от Русия за цели 40% от нейния газ. Русия наскоро затвори голям газопровод, Северен поток I, заявявайки, че се нуждае от поддръжка.
Сега има „загриженост, че потоците може да не бъдат възстановени след завършването на работата“, което води до покачване на цените на газа, според анализатора на Bank of America Франсиско Бланч.
Цените на втечнения природен газ (LNG) в Европа наскоро се търгуваха около 186 евро за мегаватчас, около 100 евро повече, отколкото в средата на юни, отбеляза Бланш.
„Виждаме по-нататъшен риск за нарастване на глобалните цени на газа, които се насочват към зимата, ако Северен поток I остане офлайн, като цените на TTF надхвърлят 200 евро за продължителен период, за да се ограничи търсенето на газ и да се увеличи вносът на LNG в ЕС“, пише той.
TTF е холандска референтна цена за LNG.
Северен поток не е единствената заплаха за доставките на газ. Руската компания Газпром има обяви форсмажорни обстоятелства за поне трима европейски купувачи на газ, което означава, че техните доставки може да бъдат ограничени, според Bloomberg. Колкото по-малко газ доставя Русия на Европа, толкова повече континентът ще трябва да разчита на други доставчици.
Европа се надпреварва да напълни резервоарите за съхранение на газ след инвазията на Русия, но сега изглежда, че доставките може да свършат по-рано от очакваното - и потенциално да предизвикат още по-висок ръст на цените.
„През април очаквахме следващата европейска зима да бъде трудно време за потребителите и правителствата“, пише анализаторът на Rystad Energy Владимир Петров в доклад, публикуван в понеделник. "Нашите актуализирани сценарии показват, че Европа вероятно ще се насочи към бурята много по-рано, отколкото се смяташе досега - и че регионът ще бъде недостатъчно подготвен за хаоса, който ще донесе."
За разлика от петрола, природният газ няма картел за стабилизиране на цените, така че е вероятно те да останат нестабилни. Бланш смята, че е вероятно те да останат високи за продължителен период предвид проблемите с търсенето и предлагането и продължаващата рискова премия от руската инвазия.
Американските производители на природен газ вероятно ще се възползват от тази динамика, тъй като са успели да продават своя газ на по-високи цени предвид нарастващото търсене в Европа.
След спад през юни, цените на природния газ в САЩ се покачиха този месец, а някои от акциите също се запазиха. EQT е нараснал с 4.5% през последния месец и
Обхват ресурси
(RRC) се повиши с 3.8%.
Пишете на Ави Залцман на [имейл защитен]