Нов доклад на McKinsey за управлението на активи – какво е новото нормално през 2022 г., докато собствениците на активи и мениджърите на активи прекалибрират?

Какво е новото нормално? Както инвеститорите, така и мениджърите на активи пренастройват инвестирането в новата среда от 2022 г. – през първите шест месеца на тази година акциите се понижиха със спад на S&P500 с повече от 20 процента поради по-лошото си полугодишно представяне от над 50 години, а фиксираният доход намаля с 10 процента за по-лошото си полугодишно представяне от над 100 години.

В техния годишен доклад за управление на активи, публикуван миналата седмица, „Голямото нулиране: Управление на активи в Северна Америка през 2022 г“, McKinsey обсъжда променената пазарна среда с три основни въздействия върху индустрията за управление на активи в Северна Америка –

• Индустрията за управление на активи започна 2022 г. в позиция на необичайна стабилност, със силни притоци и резултати от 2021 г. Глобалната индустрия достигна най-високата си граница от 126 трилиона долара активи под управление (AUM), цифра, представляваща 28 процента от глобалните финансови активи, спрямо 23 процента преди десетилетие. И Северна Америка остава на върха на географската класация с най-висок ръст на приходите и активите под управление и приходи, достигащи рекордните 526 милиарда долара.
• Институционалните инвеститори и инвеститорите на дребно са подложени на огромен натиск, тъй като традиционните инвестиционни парадигми са преобърнати (вижте изложбата по-долу).
• Инвестиционната среда постави под въпрос някои от определящите основополагащи тенденции в индустрията за управление на активи през последните десет години, включително интернационализацията на продукти и клиенти, растеж на рискови и ориентирани към ливъридж бизнес модели и комодитизация на масовата бета версия.

Докладът също така описва как дългогодишните тенденции в индустрията могат да се променят - въпреки че McKinsey очаква много да запази статуквото в краткосрочен план.

• Активното управление остава под напрежение. Човек би очаквал, че последните пазарни действия ще бъдат катализатор за възможно активно завръщане, но към полугодието на 2021 г. 55 процента от активните капиталови мениджъри все още не се представяха по-слабо от своите показатели, приблизително същото като за 2021 г.
• Борсово търгуваните фондове са настроени да доминират, достигайки нови рекорди през 2021 г. с кумулативни потоци от 900 милиарда долара. Забележителен модел за наблюдение е изтичането на активни средства, последвано от вливане в съответните ETF, като например за събиране на данъчни загуби.
• Търсенето на частни пазарни инвестиции продължава, със специален интерес към 2022 г. за стратегии, ориентирани към доходността и защитени от инфлацията.
• Фокусът върху устойчивостта нараства, въпреки че в краткосрочен план има несигурност около правилата. Появата на последователни данни с по-високо качество и по-ясни стандарти ще помогне.
• Предпочитание към цялостни портфолио решения, а не еднократни инвестиции, става все по-важно.

McKinsey заключава, че най-добрият подход за мениджърите на активи за управление на днешната несигурност включва изграждането на „всекисезонни“ платформи за управление на активи, които са гъвкави, стабилни и мащабируеми – препоръка, която се струва на този колумнист като най-реалистична за вече лидерите на пазара.