Nvidia печели състезанието с изкуствен интелект, но не може да си позволи да спъне

Може би никоя технологична компания, дори Microsoft или Google, не е по-добре подготвена от Nvidia да извлече значителни краткосрочни ползи от надпреварата за изграждане на генеративни възможности за изкуствен интелект.

Ето го проблемът: всички вече го знаят.

Цената на акциите на Nvidia се е удвоила през последните шест месеца. Това го прави най-добре представящата се акция в целия S&P 500 за това време. Пазарната стойност на производителя на чипове вече е надминала тази на Tesla и Meta Platforms-майка на Facebook и е близо до това да засенчи Berkshire Hathaway - всички много по-големи компании по отношение на годишни приходи. Bernstein Research също така оценява Nvidia като една от най-натоварените акции в сектора на чиповете и една от само двете, които остават в най-натоварения децил през последните два месеца, според Ан Ларсън, директор на количествените изследвания на фирмата.

По-голямата част от печалбите на Nvidia дойдоха през последните три месеца, тъй като публичното стартиране на базирания на AI чатбот, наречен ChatGPT, в края на ноември предизвика нова вълна от ентусиазъм за така наречения генеративен AI и как той може да революционизира услуги като интернет търсене , продуктов дизайн, писане и програмиране. Новата технология изисква интензивна изчислителна мощност в центровете за данни, където Nvidia вече е изградила голям и разрастващ се бизнес за своите графични процесори и софтуер, предназначен за AI приложения. Компанията направи множество съобщения във вторник като част от годишната си конференция за разработчици на GTC, която се фокусира най-вече върху генеративните възможности за AI.

КАК GOOGLE СТАНА ПРЕДПАЗЕН КЪМ AI И ДАДЕ ПУБЛИКАТ НА MICROSOFT

Тези съобщения бяха основно от технически характер, но въпреки това впечатлиха Wall Street. Мат Рамзи от TD Cowen характеризира събитието като демонстриращо „избягалия лидер в AI, разширяващ още повече апертурата“, докато Марк Липасис от Jefferies каза, че развитието продължава позицията на Nvidia като „де факто стандарт за AI и генеративни AI приложения“, в бележка на клиентите. Nvidia също така проведе среща на анализатори след заключителния звънец във вторник, където главният финансов директор Колет Крес каза, че компанията вижда „все повече и повече търсене“ от своите основни облачни клиенти, дори в сравнение със силната перспектива, която даде в последния си разговор за печалбите преди месец .

Историята продължава

ПРОЧЕТЕТЕ В ПРИЛОЖЕНИЕТО FOX BUSINESS

Това помогна за покачването на акциите с над 4% в сряда. Акциите на Nvidia сега носят малко над 60 пъти бъдещите печалби - ниво, което волатилните акции са виждали само веднъж през последното десетилетие. Това създаде малко затруднение за анализатори, които са ентусиазирани относно перспективите на Nvidia, но знаят много добре цикличния характер на пазара на полупроводници - и Nvidia в частност. Според данни на FactSet цената на акциите на Nvidia е скочила над 50 пъти бъдещите печалби три пъти от края на 2017 г., само за да се срине поради периоди на слабост в игрите, промени в разходите в центровете за данни и нестабилни колебания в търсенето от копачи на криптовалути.

БИЛ ГЕЙТС КАЗВА, ЧЕ AI ПРЕДСТАВЛЯВА ЗАПЛАХА ЗА ПОПУЛЯРНАТА ТЪРСАЧКА

Този път ще бъде ли по-различно? Бизнесът на Nvidia, свързан с генеративния AI, зависи почти изцяло от капиталовите разходи на най-големите технологични гиганти в света - по-специално Microsoft и Google. И двамата разработиха агресивни планове през последния месец за включване на генеративен AI в услуги като търсене и офис софтуер; Чатботът Bard на Google стартира публично във вторник. Тим Аркури от UBS прогнозира в бележка миналата седмица, че генеративният AI може да увеличи търсенето като цяло на графични чипове или графични процесори на стойност $10 милиарда до $15 през следващите година или две. Понастоящем анализаторите очакват годишните приходи на Nvidia да надхвърлят 46 милиарда долара за три години, което предполага годишен темп на растеж от средно 20% - забележително темпо за производител на чипове в мащаба на Nvidia.

Но капиталовите разходи на центровете за данни не се развиват с равномерни темпове. И Nvidia може да се сблъска с нарастваща конкуренция от Advanced Micro Devices, която пуска свои собствени GPU чипове за центрове за данни. Все пак възможността на Nvidia се смята за твърде добра, за да бъде пропусната в името на предпазливостта. Джоузеф Мур от Morgan Stanley повиши рейтинга на акциите до купува миналата седмица, въпреки че отбеляза, че оценката „се е преместила в стратосферата“. В доклада си г-н Мур отбеляза, че „развитието на ИИ за поколения е твърде голяма тенденция, за да се разсейва от тактически съображения.“ Акциите на Nvidia може да са трудни за залагане на тези нива, но залагането срещу компанията също изглежда неразумно.