„Задължително нормиране“ — енергийният кошмар се сбъдва

Европейското енергийно фиаско достига връхната си точка.

Както отдавна се страхувахме, миналия петък контролираният от Кремъл газов гигант "Газпром" обяви, че спира "Северен поток" за неопределено време. По-късно Путин заплаши, че кранът ще бъде затворен, докато Западът държи санкциите си.

След тази новина цените на енергията отново се взривиха през покрива. Европейският газ (холандски TTF) се повиши с 35%, обратно до почти най-високото си ниво за всички времена, което в перспектива е 6 пъти по-високо от преди две години.

Домакинствата усещат затруднение.

Дори преди последното увеличение сметките за енергия в Европа са нараснали два пъти в сравнение с преди година. А британците, които плащат най-високата такса, виждат, че сметките им за енергия се утрояват спрямо миналата година.

Междувременно европейските лидери се борят да приложат спешни мерки, една от които е масивен фискален пакет от 375 долара за ограничаване на цените на енергията. Само Обединеното кралство планира да похарчи колосалните 150 милиарда долара през следващите 18 месеца.

За перспектива това възлиза на пакет от 1 трилион долара спрямо размера на икономиката на САЩ.

И така, какъв е целият шум около тази руска тръба?

Намаляване

Европа е напълно зависима от Русия, защото генерира над две трети от енергията си от природен газ – 40% от който идва от, познахте, Северен поток. За някои страни, включително Чехия, Унгария, това е единственият източник на газ.

Сега Кремъл използва енергийната импотентност на Европа, за да изнудва Запада да отмени санкциите.

През юни Nord Stream намали газовите си потоци до 40% от капацитета си. След това, по време на редовна поддръжка в средата на лятото, потокът спря напълно за десет дни. Накрая на 21 юли беше рестартиран, но само на 40% от нива преди поддръжката. И миналия петък, "Газпром" затворете газовите потоци „за неопределено време“.

Защо Европа не може да доставя газ от другаде?

Може, но е невъзможно да се направи това с кратко предизвестие, защото алтернативата е да се транспортира втечнен вид газ през LNG терминали, което изисква съвсем различна инфраструктура.

Джейкъб Киркегор, старши сътрудник в Института за международна икономика Питърсън, написа: „Все още трябва да положите цялата тръбопроводна инфраструктура. Така че със сигурност няма да се случи тази година; твърде късно е това да бъде подходящ източник на доставки за Германия тази зима, дори ако ще бъде основна роля през следващата.“

Освен това на пазара няма достатъчно доставки на втечнен природен газ, за ​​да замени целия руски газ, който Европа току-що загуби. И засилването му отново ще отнеме време.

Гледам напред

Спирането на Nord Stream не беше чак толкова голяма изненада за европейските лидери, които всъщност се подготвят за този най-лош сценарий от месеци.

От началото на лятото Европа прилага програми за доброволно дажбиране и изпомпва възможно най-много газ в резервите си преди студения сезон.

Но за съжаление това не е достатъчно.

Например националните газови запаси на Германия в момента са 85%. Но Клаус Мюлер, президент на германския енергиен регулатор, предупреди че дори 95% съхранение ще стигне само за два месеца средно търсене.

Така че има голям шанс Европа да трябва да премине от доброволно към задължително дажбиране. Всъщност, според изчисленията на Goldman Sachs, в най-лошия сценарий, „Германия [няма] да има много възможности и ние изчисляваме, че това може да означава 65% съкращаване на индустрията в Германия, ако потоците спрат да идват напълно.“

С други думи, това енергийно фиаско може да постави част от индустрията в Европа на колене. И най-лошата част, дори фискалният пакет от 375 милиарда долара, който Европа събра, може да не я спаси, защото, добре, не можете да купите газ, който не е там, нали?

Изпреварвайте пазарните тенденции с Междувременно на пазари

Всеки ден публикувам история, която обяснява какво движи пазарите. Абонирайте се тук за да получите моя анализ и избор на акции във входящата си кутия.