Шансове за глобална рецесия: '98.1%' По-широка картина „Относно“.

Шансовете за глобална рецесия през следващата година нарастват. Vanguard го поставя на 60%. Но независимата инвестиционна изследователска фирма Ned Davis Research е още по-меча. Те имат шансовете за глобална рецесия, фиксирани на 98%. Човек се чуди какви са тези 2% шанс нещата да се обърнат? Единствените правдоподобни сигнали биха били краят на повишаването на лихвените проценти и краят на войната в Украйна.

Ned Davis Research направи това пазарно обаждане септември 28.

Европейският съюз със своите забрани за руски природен газ и неотдавнашните щети на тръбопроводите „Северен поток“ в Балтийско море означават, че високите цени на енергията вреди на бизнеса толкова, колкото и високите лихвени проценти. Европа вече е в рецесия и е по-зле от Съединените щати, казаха както JP Morgan, така и Goldman Sachs през последните три седмици.

Русия вероятно ще намали доставките на природен газ, който минава транзитно през Украйна в Европа, а производството на електроенергия в Украйна, повредено от последните бомбени атентати в Киев, ще бъде фокусирано върху местните нужди, вместо да доставя електроенергия в Европа. Така че шансовете на Европа за рецесия всъщност са 100%.

Предстои „Crashwatch“ на рецесията

Фючърсите на фондовете на Федералния резерв се оценяват на 127.5 базисни пункта допълнителни повишения на лихвите през следващите две срещи, завършващи през декември. Това би довело лихвения процент на Фед от 3.25 до около 4.5%. Това е, което големите банки използват, за да вземат и дават заеми една на друга, а не това, което търговците на дребно ще плащат. Това означава, че ипотеките ще бъдат почти двойно повече от тази сума. Разходите за студентски заеми също ще се повишат, с изключение на допълнителни лихвени субсидии към Федералната програма за студентски заеми.

За Уолстрийт това означава, че маржин разходите са по-скъпи. Фондовете, които купуват на марджин, след това ще купуват по-малко на марджин, отслабвайки търсенето на ценни книжа като цяло.

Като се има предвид неотдавнашната поява на местни финансови уязвимости и позицията на ръководството на Фед относно инфлацията, сега инвеститорите са по-склонни да грешат с по-високи лихвени проценти, отколкото с по-ниски.

Това не беше така преди няколко месеца, когато мнозина на улицата смятаха, че няма начин Фед да продължи да затяга мерките при икономическо забавяне. Но като се има предвид колко бавно Фед реагира на инфлацията по-рано тази година – с бившия председател на Фед и сега министър на финансите Джанет Йелън, нарече инфлацията „преходна“ – Фед е принуден да избира между растежа и мандата си за борба с инфлацията.

„Нарастващите разговори, че Федералният резерв нарушава нещо, вече не са просто бърборене“, казва Браян Маккарти, ръководител на Macrolens, инвестиционна изследователска фирма в Стамфорд. „Предвид курса, по който вървят, това изглежда неизбежно“, казва той.

Икономиката на САЩ се очаква да нарасне с близо 3% през последните 12 месеца, приключващи през третото тримесечие, според Федералния резерв на Атланта предсказване. Тримесечните темпове на растеж обаче са в спад.

Междувременно, както беше широко отбелязано, най-рязкото увеличение на фондовете на Федералния резерв, откакто Пол Волкър срина икономиката през 81-82 г., остава в темпото, като според съобщенията банките трупат пари в брой, за да плащат дългове (като маржин загуби).

Океанските превозвачи отменят десетки плавания преди празничния сезон в САЩ, отбелязвайки още един знак за спадащо търсене и опасения, че потребителските разходи ще започнат да спадат след прегряване. Голяма част от прегряването се основаваше на близо година и половина принудителни блокировки и стимули за печатане на пари, което доведе до масивно натрупване на спестявания в САЩ и инфлация, невиждана откакто Джими Картър беше в Белия дом.

Апетитът за поемане на риск обаче се завърна поради спадовете на пазара. Това може да изгради дъно под S&P 500, давайки известно време на инвеститорите да купуват ниски цени, без да се страхуват много от по-ниски дъна. Колко солиден е подът може да се гадае, тъй като голяма част от него зависи от Федералния резерв и войната. Но според S&P Global Investment Manager Index краткосрочният пазар се разглежда като „подобряващ се“ с подновен интерес въз основа на по-ниските цени на ценните книжа.

„По-ниските цени насърчават по-голям апетит за риск“, казва Крис Уилямсън, изпълнителен директор на S&P Global Market Intelligence и автор на докладва.

Но не се надявайте. Резките ралита са често срещани на мечите пазари.

„По-широката картина остава тревожна за икономическите перспективи в САЩ и в световен мащаб“, казва Уилямсън.