Сливанията в петролната и газовата индустрия са намалели с 13% през 2022 г

В годишния си доклад подробно описва дейността около сливанията и придобиванията (M&A) за сектора нагоре по веригата на нефтената и газовата индустрия, фирмата за енергийно разузнаване и анализи Енверус установява, че активността на сделките се е забавила значително през 2022 г. Авторите на доклада заявяват в съобщение, че сделките за сливания и придобивания са намалели с 13% на годишна база.

Enverus идентифицира 160 сделки на обща стойност около 58 милиарда долара за календарната година, като само 26 транзакции на обща стойност 13 милиарда долара идват през 4-то тримесечие. Като цяло анализаторите установяват, че докато средната стойност на сделката е спаднала само с около 20%, обемът на транзакциите се е сринал до дъно от две десетилетия.

„Публични компании с голяма капитализация като Devon EnergyDVN
, Diamondback EnergyFANG
и Marathon OilMRO
доминира дейността по сделките през последната половина на 2022 г.“, каза в съобщението Андрю Дитмар, директор на Enverus Intelligence Research. „Тези купувачи имат силния баланс и благоприятни оценки на акциите, за да се възползват от големи, висококачествени предложения от частни продавачи. Най-важното е, че те могат да сключват сделки, които едновременно увеличават текущия паричен поток и разширяват пистата си от места за сондиране. За по-малките компании, чиито капитал все още се дисконтира, е предизвикателство да вдънат иглата да купуват активи при увеличаващи се коефициенти и да могат да плащат за инвентара.“

Продължавайки с темата „по-голямото е по-добро“, която доминира в шистовата индустрия през последните години, Enverus приписва драматично по-малкия брой сделки през годината на придобиващите компании, които се стремят да идентифицират цели с оценки над 1 милиард долара и активи с най-високо качество. През четвъртото тримесечие бяха сключени само 4 такива сделки, както е показано в таблицата по-долу.

Големият производител на Permian Basin Diamondback беше придобиващата компания в две от тези сделки, поемайки както Lario Oil & Gas, така и Firebird Energy, двойка други оператори в Permian. Общата сума на тези сделки достигна малко над 3.1 милиарда долара.

Marathon също успя да подобри запасите си в Eagle Ford Shale в Южен Тексас с придобиването на Ensign Oil & Gas за 3 милиарда долара. Enverus отбелязва, че тези сделки са позволили на придобиващите компании да добавят повече от 500 нови бъдещи сондажни места към своите портфейли, като и двете вече обхващат повече от 10 години планирана сондажна дейност.

Най-голямата сделка за 4-то тримесечие обаче дойде в необичайна форма на придобиване. Тази транзакция от 5 милиарда долара е резултат от решението на дългогодишния главен изпълнителен директор Харолд Хам и семейството му да приватизират публичната част от Continental Resources, като я придобият.

Enverus отбелязва, че това е доста уникална транзакция, като се има предвид, че семейството на Хам вече притежаваше останалата част от Continental, но идентифицира Comstock Resources, в който собственикът на Dallas Cowboys Джери Джоунс държи голям дял, като потенциална бъдеща цел за такава сделка. В доклада се споменава и Occidental PetroleumOXY
като възможна цел, трябва Уорън Бъфет и Berkshire Hathaway решават да консолидират компанията като частна инвестиция.

Дитмар вижда, че пазарът на сливания и придобивания ще остане донякъде активен през 2023 г., тъй като по-големите производители ще продължат да се стремят да разширят запасите си. „Предизвикателството за сделките, както често се случва в тази индустрия, ще бъде преодоляването на спреда между купуваните и продаваните и навигирането в нестабилността на цените на суровините“, каза Дитмар. „Цените на петрола вероятно ще бъдат стабилни или ще се повишават през първата половина на годината, докато газът се бори, което означава повече петролни сделки и по-малко за газ в началото на 2023 г. Въпреки това, можем да видим интерес към закупуване на газови активи в средата на годината, за да се възползваме от ниски цени преди нарастването на износа на втечнен природен газ от САЩ, което в крайна сметка ще повиши цената на газа.”

Така че най-вероятно повече от същото. Това по-бавно темпо на дейността по сливания и придобивания не е изненадващо, като се има предвид, че идва в момент, когато темпът на цялостната активност в шистовите находища в Северна Америка се е изместил от ранния бум на сондирането към по-дългосрочна фаза на развитие на нормалния жизнен цикъл.

От една страна, по-големите, висококачествени сделки вероятно ще продължат да бъдат по-трудни за идентифициране и изпълнение. От друга страна обаче животът на всички заинтересовани страни в тези региони вероятно ще бъде по-спокоен и предвидим.