Новият любимец на Уолстрийт не се занимава с роботи, крипто копаене или метавселената. Това е нефтен сондаж в Оклахома Сити с благоприятна позиция в шисти в Западен Тексас.
За петролните инвеститори внезапното пристигане на добри новини може да повдигне въпроса дали лошите новини са зад ъгъла. Може би не, въз основа на скорошни разговори с новия главен изпълнителен директор на Девън и двама анализатори от Уолстрийт – техните най-добри акции за момент.
Енергията беше най-лошо представящият се сектор през 2010-те, а технологиите - най-добрият. Но досега тази година енергията е водеща в технологиите с 23 процентни пункта – вторият най-голям спред в историята, според Bank of America Securities. В него се посочва, че енергийният сектор остава евтин, с 11 пъти прогнозите за бъдещите печалби, спрямо средно 17 пъти от 1986 г.
Петролът се повиши от прогнозите, че пандемията е достигнала връх и че пътуването скоро ще се увеличи. Тексаският суров петрол поскъпна от 53 долара за барел преди година до 85 долара наскоро. През изминалата седмица Международната агенция по енергетика изчисли, че глобалното търсене на петрол през 2022 г. ще достигне нивата преди пандемията. Голяма част от населението ще е придобило имунитет срещу Covid-19 до края на първото тримесечие чрез инфекция или ваксинация, а ограниченията за пътуване по-късно тази година може да са минимални, пише в доклад.
Стивън Ричардсън, който се занимава с енергетиката и химикалите за Evercore ISI, казва, че инвеститорите, които са очаквали производителите на петрол да възстановят инвентарите си, са били изненадани от разпръснатите производствени предизвикателства. Те включват политически вълнения в Либия, протести в Казахстан, саботаж в Нигерия и заплаха от война между Русия, основен производител на енергия, и Украйна, ключов енергиен транзитен център.
Абониране за регулярни новини
Ежедневен обзор на САЩ
Получете обобщение на най-новото онлайн ексклузивно покритие от Barron's, включително ежедневни рубрики, функции за инвестиране на идеи и други.
Дъг Легейт, който оглавява енергийното покритие в BofA Securities, вижда, че историята се повтаря и Саудитска Арабия си възвръща контрола върху цените. В края на 1990-те години на миналия век, изправено пред спадащата цена на петрола и измамния производител във Венецуела, кралството наводни пазара, понижи цената на петрола и наложи широко разпространени съкращения на производството и консолидация. Съвсем наскоро измамният производител от гледна точка на Саудитска Арабия бяха американските сондажи на шисти, така че по време на спада на пандемията той произвеждаше твърде много за твърде дълго време и наложи друга сметка на индустрията.
„Тази макиавелистка стратегия... работи“, казва Легейт. „Това наложи капиталова дисциплина на [проучвателните и производствени] компании. Мисля, че сме в нов свят за инвестиционния казус."
По-дългосрочните петролни фючърси предполагат цена от около 20 долара под скорошната, но Саудитска Арабия се нуждае от цена на петрола от 60 до 80 долара, за да балансира бюджета си, така че инвеститорите може да предполагат твърде ниска, казва Leggate. Добавете $10 към задния край на петролната крива и петролните запаси могат да се повишат с още 40% до 90%, казва той. Най-добрите му избори включват
Occidental Petroleum
(тикер: OXY) и
APA
(APA), компания майка на Apache. И двамата имат значителен дълг, но и достатъчно паричен поток, за да го изплатят, което може да привлече по-висока оценка на акциите. Leggate също харесва
Exxon Mobil
(XOM) за големите си шистови владения в САЩ. Сондирането на шисти е по-лесно за спиране и започване, отколкото сондирането за големи конвенционални находища на далечни места, което осигурява гъвкавост.
Какво ще кажете за електрическите превозни средства и ефекта върху търсенето на петрол? Математиката е ясна, казва Ричардсън от Evercore. Има милиард коли по света, като всяка година се продават от 90 милиона до 95 милиона. Да приемем, че навлизането на електромобилите нараства от 4% от продажбите на 15% до 2025 г. и до 30% до 2030 г. Спадът в потреблението на петрол от три милиона до четири милиона барела на ден би бил повече от компенсиран от увеличеното търсене на петрол от икономическия растеж.
Възходът на зелените инвестиции не е направил малко за ограничаване на текущото предлагане, но принуди производителите на петрол да се ангажират с ограничаване на растежа на производството, което има важен ефект върху психологията на пазара, казва Ричардсън. Междувременно инвеститорите се затоплиха към доходността на петролните акции, които, като се броят дивидентите и обратното изкупуване на акции, могат да се движат във високите едноцифрени проценти.
Ричардсън също харесва Occidental и наскоро го надгради
BP
(BP), чиито акции вече отразяват агресивните клетви за ограничаване на производството на въглерод, но не и светлите перспективи за дивиденти и обратно изкупуване, казва той. Другите му фаворити са
ConocoPhillips
(COP) и Девън (DVN).
Свободният паричен поток на Devon нарасна осем пъти през годината до 1.1 милиарда долара през третото тримесечие на миналата година, рекорд на компанията. Около половината от хеджирането на цените на Девън от миналата година ще намалее тази година, което може да даде свободен паричен поток още една гъска.
След сливането с WPX Energy миналата година, компанията обяви фиксирани плюс променливи дивиденти. Фиксираната част не е вдъхновяваща, наскоро дава по-малко от 1%. Но ако последното променливо плащане е индикация за бъдещи, акционерите могат да получат близо 7% общо.
Главният изпълнителен директор Рик Мънкриф, който дойде от WPX, ограничи ръста на производството на Devon с 5% годишно. „Вече не се интересуваме от двуцифрен растеж“, казва той. Той чува подобни неща от връстници. „Имахме някои фалшификати на глави, при които цените на стоките се покачваха, само за да видим твърде много активност. Мисля, че тази дисциплина ще се запази.”
Взаимните фондове с екологична тема отдавна превъзхождат фондовия пазар, като избягват петрола и възприемат технологиите. Правете добро, като правите добро, казаха те. Но тези фондове са се справили зле досега тази година.
Leggate на BofA очаква тези фондове да приемат по-нюансиран подход за възприемане на петролните компании, които се занимават с техните опасения.
„Лесно е да се използва [екологичността] като дисквалификатор за сектор, който не се справя добре“, казва той. „Това е много по-трудна дискусия, когато секторът се представя по-добре.
Пиши на Джак Хау в [имейл защитен]. Следвайте го в Twitter и се абонирайте за неговия Barron's Streetwise подкаст.
Източник: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Производителите на петрол нараснаха. Ето 5 акции, в които да проучите.
Новият любимец на Уолстрийт не се занимава с роботи, крипто копаене или метавселената. Това е нефтен сондаж в Оклахома Сити с благоприятна позиция в шисти в Западен Тексас.
Девън Енергия
акциите се върнаха със 181% за една година, което ги прави най-добре представилите се в S&P 500. Не можете да напишете по-голям обрат на събитията
Netflix
— чийто спад от 20% в петък, между другото, го прави един от най-лошите тримесечни показатели на индекса.
За петролните инвеститори внезапното пристигане на добри новини може да повдигне въпроса дали лошите новини са зад ъгъла. Може би не, въз основа на скорошни разговори с новия главен изпълнителен директор на Девън и двама анализатори от Уолстрийт – техните най-добри акции за момент.
Енергията беше най-лошо представящият се сектор през 2010-те, а технологиите - най-добрият. Но досега тази година енергията е водеща в технологиите с 23 процентни пункта – вторият най-голям спред в историята, според Bank of America Securities. В него се посочва, че енергийният сектор остава евтин, с 11 пъти прогнозите за бъдещите печалби, спрямо средно 17 пъти от 1986 г.
Петролът се повиши от прогнозите, че пандемията е достигнала връх и че пътуването скоро ще се увеличи. Тексаският суров петрол поскъпна от 53 долара за барел преди година до 85 долара наскоро. През изминалата седмица Международната агенция по енергетика изчисли, че глобалното търсене на петрол през 2022 г. ще достигне нивата преди пандемията. Голяма част от населението ще е придобило имунитет срещу Covid-19 до края на първото тримесечие чрез инфекция или ваксинация, а ограниченията за пътуване по-късно тази година може да са минимални, пише в доклад.
Стивън Ричардсън, който се занимава с енергетиката и химикалите за Evercore ISI, казва, че инвеститорите, които са очаквали производителите на петрол да възстановят инвентарите си, са били изненадани от разпръснатите производствени предизвикателства. Те включват политически вълнения в Либия, протести в Казахстан, саботаж в Нигерия и заплаха от война между Русия, основен производител на енергия, и Украйна, ключов енергиен транзитен център.
Абониране за регулярни новини
Ежедневен обзор на САЩ
Получете обобщение на най-новото онлайн ексклузивно покритие от Barron's, включително ежедневни рубрики, функции за инвестиране на идеи и други.
Дъг Легейт, който оглавява енергийното покритие в BofA Securities, вижда, че историята се повтаря и Саудитска Арабия си възвръща контрола върху цените. В края на 1990-те години на миналия век, изправено пред спадащата цена на петрола и измамния производител във Венецуела, кралството наводни пазара, понижи цената на петрола и наложи широко разпространени съкращения на производството и консолидация. Съвсем наскоро измамният производител от гледна точка на Саудитска Арабия бяха американските сондажи на шисти, така че по време на спада на пандемията той произвеждаше твърде много за твърде дълго време и наложи друга сметка на индустрията.
„Тази макиавелистка стратегия... работи“, казва Легейт. „Това наложи капиталова дисциплина на [проучвателните и производствени] компании. Мисля, че сме в нов свят за инвестиционния казус."
По-дългосрочните петролни фючърси предполагат цена от около 20 долара под скорошната, но Саудитска Арабия се нуждае от цена на петрола от 60 до 80 долара, за да балансира бюджета си, така че инвеститорите може да предполагат твърде ниска, казва Leggate. Добавете $10 към задния край на петролната крива и петролните запаси могат да се повишат с още 40% до 90%, казва той. Най-добрите му избори включват
Occidental Petroleum
(тикер: OXY) и
APA
(APA), компания майка на Apache. И двамата имат значителен дълг, но и достатъчно паричен поток, за да го изплатят, което може да привлече по-висока оценка на акциите. Leggate също харесва
Exxon Mobil
(XOM) за големите си шистови владения в САЩ. Сондирането на шисти е по-лесно за спиране и започване, отколкото сондирането за големи конвенционални находища на далечни места, което осигурява гъвкавост.
Какво ще кажете за електрическите превозни средства и ефекта върху търсенето на петрол? Математиката е ясна, казва Ричардсън от Evercore. Има милиард коли по света, като всяка година се продават от 90 милиона до 95 милиона. Да приемем, че навлизането на електромобилите нараства от 4% от продажбите на 15% до 2025 г. и до 30% до 2030 г. Спадът в потреблението на петрол от три милиона до четири милиона барела на ден би бил повече от компенсиран от увеличеното търсене на петрол от икономическия растеж.
Възходът на зелените инвестиции не е направил малко за ограничаване на текущото предлагане, но принуди производителите на петрол да се ангажират с ограничаване на растежа на производството, което има важен ефект върху психологията на пазара, казва Ричардсън. Междувременно инвеститорите се затоплиха към доходността на петролните акции, които, като се броят дивидентите и обратното изкупуване на акции, могат да се движат във високите едноцифрени проценти.
Ричардсън също харесва Occidental и наскоро го надгради
BP
(BP), чиито акции вече отразяват агресивните клетви за ограничаване на производството на въглерод, но не и светлите перспективи за дивиденти и обратно изкупуване, казва той. Другите му фаворити са
ConocoPhillips
(COP) и Девън (DVN).
Свободният паричен поток на Devon нарасна осем пъти през годината до 1.1 милиарда долара през третото тримесечие на миналата година, рекорд на компанията. Около половината от хеджирането на цените на Девън от миналата година ще намалее тази година, което може да даде свободен паричен поток още една гъска.
След сливането с WPX Energy миналата година, компанията обяви фиксирани плюс променливи дивиденти. Фиксираната част не е вдъхновяваща, наскоро дава по-малко от 1%. Но ако последното променливо плащане е индикация за бъдещи, акционерите могат да получат близо 7% общо.
Главният изпълнителен директор Рик Мънкриф, който дойде от WPX, ограничи ръста на производството на Devon с 5% годишно. „Вече не се интересуваме от двуцифрен растеж“, казва той. Той чува подобни неща от връстници. „Имахме някои фалшификати на глави, при които цените на стоките се покачваха, само за да видим твърде много активност. Мисля, че тази дисциплина ще се запази.”
Взаимните фондове с екологична тема отдавна превъзхождат фондовия пазар, като избягват петрола и възприемат технологиите. Правете добро, като правите добро, казаха те. Но тези фондове са се справили зле досега тази година.
Leggate на BofA очаква тези фондове да приемат по-нюансиран подход за възприемане на петролните компании, които се занимават с техните опасения.
„Лесно е да се използва [екологичността] като дисквалификатор за сектор, който не се справя добре“, казва той. „Това е много по-трудна дискусия, когато секторът се представя по-добре.
Пиши на Джак Хау в [имейл защитен]. Следвайте го в Twitter и се абонирайте за неговия Barron's Streetwise подкаст.
Източник: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo