Компаниите за нефтени услуги и оборудване отслабнаха след последния нефтен спад и това ги остави изглежда слаб като петрол бум отново. Тази динамика може да бъде добра за цените и маржовете през следващите месеци и анализаторите са все по-развълнувани от акциите.
Компаниите ще започнат да отчитат печалбите си за първото тримесечие тази седмица, започвайки във вторник с
Halliburton (HAL). Други големи имена в индустрията включват
Schlumberger (SLB) и
Бейкър Хюз (BKR), които трябва да отчитат печалбите по-късно през седмицата. Има и няколко по-малки компании, които докладват през следващите две седмици, вкл
Патерсън-UTI Energy (PTEN),
Helmerich & Payne (HP)
Следващи решения за нефтени находища (NEX) и
Liberty Oilfield Services (LBRT).
Компаниите се справиха добре тази година, защото най-накрая отново виждат, че търсенето нараства. Това поставя висока летва за печалбите. Индексът на PHLX Oil Service Sector е нараснал с 60% тази година.
Всички големи компании за услуги съкратиха персонал и операции през последните няколко години, тенденция, която се ускори по време на дълбините на пандемията. Нефтените компании не искаха да харчат за пробиване на нови кладенци, когато цените на петрола бяха ниски, а компаниите вече не искаха да носят неактивно оборудване в балансите си.
С покачването на цените производителите отново се стремят да се разширят и се налага да плащат, за да намерят правилните екипи и оборудване. Анализаторът на Citi Скот Грубер пише, че „мощността за ценообразуване за услугите на петролните находища изглежда не само на място, но и набира скорост, тъй като E&P искат да избегнат загубата на ефикасен екипаж и да избегнат риска, който съпътства заместващ екипаж“.
Докато повечето публично търгувани производители възстановяват производството бавно, за да задоволят своите акционери, настроени към строги икономии, частните оператори бързо добавят съоръжения. Най-накрая броят на платформите в САЩ е нараства по по-стабилен модел, добър знак за обслужващите фирми.
За голяма част от петролното рали, което сега продължи почти две години, компаниите за услуги на петролни находища изостават. По-голямата част от всеки нов долар, спечелен от сондажи, отива за производителите. Но Грубер смята, че сега балансът се променя. „Икономиката на E&P никога не е била толкова добра в сравнение с икономиката на услугите на петролните находища“, пише той.
„Това предполага, че икономическата рента в рамките на веригата на стойността на шистовете трябва все повече да тече към компаниите за услуги на петролни находища през следващите тримесечия. Като такива виждаме положителни оценки за консенсусните оценки за много от националните имена на услуги за нефтени находища и бихме искали да се възползваме от всяка слабост на акциите по време на печалбите, която изглежда движена от фактори в близко бъдеще.
Поради тази динамика Грубер смята, че Уолстрийт може да бъде изненадан от силата на печалбите от
Halliburton, Патерсън-UTI,
Helmerich & Payne, Nextier и Liberty.
Все пак други анализатори виждат потенциал за разочарование. Веригата за доставки на петрол и газ е трудна, като цените се покачват за стоманата, пясъка и други ключови компоненти в процеса. А ограниченията на Covid по света през първото тримесечие може да доведат до недостиг на цифри, предупреждава Тейлър Зърчър, анализатор в Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher очаква инвеститорите да обърнат голямо внимание на дискусиите на компанията през втората половина на годината. Той смята, че северноамериканските компании за услуги, които ще включват компании като Patterson-UTI, са създадени добре, за да печелят.
Печалбите на Халибъртън трябва да поставят сцената. Очаква се компанията да спечели 34 цента на акция при приходи от 4.2 милиарда долара, което е с 22% повече от преди година, според FactSet.
Пишете на Ави Залцман на [имейл защитен]