Запасите от петрол наближават нови висоти. Време е да бъдете внимателни.

Размер на текста

Запасите от петрол се доближават до нива, невиждани от години, тъй като цената на горивото се покачва и не показва никакви признаци на отстъпление. Това е сигнал за опасност.

-

Фонд за избор на енергия SPDR Fund

(тикер: XLE) поскъпна с цели 2.6% в понеделник, преди да падне в червено, тъй като широкият пазар се разпродаде по-рязко. Фондът, дом на петролни производители като

Орнамент във формата на

(CVX) и компании за петролни услуги като

Halliburton

 (HAL), е нараснал с 31% за годината. В понеделник цената на акциите на фонда достигна малко над $77, приближавайки се до $78.91, ниво на затваряне, което не е достигало от 2015 г. 

Западният Тексас междинен суровият петрол, еталонният клас в САЩ, е нараснал с малко под 60% за годината. Очаква се търсенето на петрол да расте, тъй като икономиката се възстановява от пандемията, а сега атаката на Русия срещу Украйна добавя към печалбите. Пазарите виждат голяма възможност западните страни да санкционират руския петрол, което ще намали количеството налично на международния пазар и ще доведе до по-висока цена. 

Ако звучи като чудесен момент да инвестирате в петрола, внимавайте. Запасите от петрол може да са готови да експлодират. 

Първо, фючърсният пазар е в „беквардация“, когато цената на петрола за доставка веднага или скоро е по-висока от цената на петрола, който ще бъде доставен месеци след това. Фючърсите върху петрола с доставка през юли 2023 г. се търгуват за $87, в сравнение със $119.40 за април. 

Това има смисъл. Покачването на цената на петрола може да се коригира, тъй като потребителите се отказват от разходите за бензин, за да защитят портфейлите си. Колкото по-високи са цените, толкова повече стимули имат петролните компании да извличат барели от земята и колкото повече кладенци, които някога са били неикономични, могат да бъдат изпомпвани с печалба. Освен това централните банки по целия свят са готови да вдигнат лихвените проценти, за да се борят с високата инфлация навсякъде, което може да доведе до спад на цените на петрола чрез забавяне на икономическия растеж. 

Всичко това е лоша рецепта както за производителите на петрол, така и за акциите на услугите. Производителите на петрол обикновено виждат по-ниски печалби, когато цената на петрола падне, разбира се. А компаниите в петролните услуги зависят от по-високи бюджети от производителите, които могат да инвестират повече, за да продадат повече петрол на по-високата в момента цена, обясни Бил Селески, петролен анализатор в Argus Research.

Очакванията за по-високи бюджети обясняват тазгодишното увеличение от 50% в акциите на Halliburton и 32% печалба в 

Schlumberger NV

(SLB), но ако тези бюджети не се реализират, запасите от услуги могат да паднат. Ако производителите на петрол инвестират повече, добавеното предлагане може допълнително да намали цената на петрола, която вече се очаква да падне. 

Потенциалният недостатък изглежда мрачен. Селески казва, че групата от акции, които покрива, може да падне с 40%, съдейки по цените, за които тези акции продаваха преди година, когато цената на петрола беше далеч по-ниска. Петролният фонд се търгуваше на цена от 53 долара за акция, с около 30% по-висока от цената му в понеделник. Това е най-вече защото преди година цената на петрола WTI беше около $65 за барел. 

Запасите от петрол може да успеят да продължат да нарастват, но има много място за тях да паднат.

Пишете на Jacob Sonenshine на адрес [имейл защитен]