Една голяма търговия с опции подхранва обедния скок на S&P 500, казва Wells Fargo

(Bloomberg) — Една гигантска сделка с опции може да е предизвикала отскачането на S&P 500 в сряда, според Wells Fargo & Co.

Най -четени от Bloomberg

Търговията, която включваше покупка и продажба на кол опции, обвързани с индекса, на цена от около 31 милиона долара, вероятно е помогнала за възстановяването, при което показателят за бенчмарк изтрива спад от 1.8%, казва Крис Харви, ръководител на стратегията за капитал на фирмата.

Теориите, че търговията с деривати потенциално е довела до движение на базовия актив, са сравнително често срещани на тазгодишните преобърнати пазари, въпреки че често се оспорват. Като цяло мнението е, че маркет мейкър от другата страна на транзакция с опции ще трябва да купи или продаде акции, за да балансира позиционирането.

В зависимост от експозицията, концепция, обозначавана с гръцката дума делта, дилърът може да упражнява извънредно голямо влияние върху пазара. Този път в очите на Харви въздействието беше положително.

„Гърците в търговията вероятно са това, което даде скок на S&P 500 в средата на деня“, пише Харви в бележка до клиентите.

Търговията включва закупуване на 20,000 500 обаждания на S&P 4,500, изтичащи през октомври със страйк цена от 14,000 и 4,300 48,000 бичи договора, изтичащи през март при стачка от 4,500, докато продава XNUMX XNUMX обаждания с падеж през януари с цена на упражняване XNUMX - залог, който по същество казва акции ще се събере през следващите месеци.

„Дилърите, които взеха другата страна на това, имаха огромен риск за компенсиране“, каза Гарет Райън, управляващ директор на IUR Capital, добавяйки, че те биха могли да купят фючърси върху акции, за да запазят своите книги неутрални. „Това със сигурност можеше да повлияе на пазара в брой. Това е една от най-големите сделки по размер, които съм виждал от дълго време.”

Историята продължава

Не всеки вижда транзакцията като очевидна причина за скока на S&P 500. Крис Мърфи, съръководител на стратегията за деривати в Susquehanna International Group, отбеляза, че възстановяването на S&P 500 съвпадна с отстъпление на долара и възходяща ревизия на индекса GDPNow на Федералната резервна банка на Атланта.

„Отдръпването на щатския долар от върховете беше основният катализатор за възстановяването на S&P, плюс повишаването на БВП в Атланта“, каза Мърфи. „Делта компонентът на тази търговия с опции не беше огромен. Това не оказа голямо влияние върху ралито на S&P 500.“

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP