Един служител предупреждава за „скъпа грешка“, ако централната банка отстъпи твърде рано

Горна линия

Федералният резерв в сряда подготви почвата за допълнителни увеличения на лихвените проценти през следващите месеци и разкри, че служителите все още не са убедени, че ще са необходими някакви намаления на лихвените проценти през тази година – страхотни надежди, че централната банка ще се отклони от агресивната политика, която разтърси инвеститорите, потопи жилищния пазар и постави началото на издайнически признаци на задаваща се рецесия.

Ключови факти

Според обобщение публикувани в сряда, служителите на Фед на последното си заседание през декември сметнаха, че допълнителните увеличения на лихвените проценти през следващите месеци биха били „подходящи“, за да помогнат за забавяне на инфлацията, и никой от тях не очакваше, че би било подходящо да намалят лихвените проценти през тази година – предизвикателство за някои очаквания централната банка ще направи това, за да стимулира растежа.

Длъжностни лица „приветстваха“ по-бавния темп на инфлация през октомври и ноември, но подчертаха, че ще са необходими „значително повече доказателства за напредък“, за да сме сигурни, че инфлацията е на „устойчив“ път надолу.

Съобщението идва след публикация в сряда, президентът на Федералния резерв на Минеаполис Нийл Кашкари оплака бързата инфлация, която достигна 41-годишен връх от 9.1% през юни и по подобен начин предупреди, че „е твърде рано да се обяви със сигурност“, инфлацията достигна своя връх въпреки нарастващата доказателства че може да има.

Позовавайки се на продължителната инфлация, която засегна 1970-те години на миналия век, по време на които Фед намали лихвите преждевременно, само за да има отново инфлация, Кашкари, който ще гласува за решенията на Фед за лихвените проценти тази година, предупреди, че би било „скъпа грешка“ преждевременното намаляване на лихвите отново, като каза, че този ход трябва да се предприеме само след като официалните лица са убедени „наистина победихме инфлацията.“

Акциите паднаха веднага след публикуването на протокола от заседанието на Фед, като средната стойност на Dow Jones Industrial изтри почти 300 пункта печалба и се търгува без промяна до 2:25 ET.

Основен фон

Повишаването на лихвените проценти от Фед – и затягането на централните банки по света – предизвикаха резки спадове на жилищния и фондовия пазар и нарастващ брой експерти притеснявайте сътресенията в крайна сметка биха могли да предизвикат дълбока глобална рецесия. Според британската инвестиционна компания Schroders едно увеличение на лихвените проценти може да отнеме до две години, за да обхване цялата икономика. Въпреки това политиците до голяма степен останаха непоколебими в ангажимента си за борба с инфлацията, която остава почти четири пъти над историческата цел на Фед от 2%. След последната им среща служители казаха, че текущите увеличения „ще бъдат подходящи“, за да помогнат за намаляване на инфлацията до целевото ниво на Фед.

Какво да гледате

Следващото съобщение на Фед за лихвените проценти е насрочено за 1 февруари. Инвеститорите в облигации очакват най-висок лихвен процент от 4.94%, но икономистите от Goldman Sachs очакват, че Фед ще постигне повишения с четвърт пункт на следващите си три срещи – поддържайки най-високия лихвен процент от 5.25%, най-високото ниво от 2007 г. насам, за останалата част от годината. Входящите данни за инфлацията обаче биха могли да понижат или повишат тези прогнози.

Допирателна

На фона на нарастващите страхове от рецесия, доходността на 10-годишните съкровищни ​​облигации падна с цели 80 базисни пункта под тази на двугодишните облигации, отбелязвайки най-стръмното обръщане на кривата на доходност от 1980-те години на миналия век. Проучване на Фед през 2018 г намерени всяка рецесия през последните 60 години е била предшествана от обръщане на кривата на доходност.

Допълнителна информация

Какво трябва да знаете за кривата на доходност - и защо тя може да предскаже рецесия (Forbes)

Фед повишава лихвите с още 50 базисни пункта (Forbes)

Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл – преследван от призрака на Пол Волкър – може да потопи икономиката (Forbes)