Легендата разказва, че Ърнест Хемингуей и Ф. Скот Фицджералд не са били съгласни относно богатите.
Фицджералд, който имаше звезди в очите, се предполага, че е казал: "Богатите са различни от останалите."
„Да“, отговори Хемингуей, който не го направи. "Те имат повече пари."
Тази размяна може да не се е състояла в действителност, поне не лично. Историята може просто да се основава на неща, които двамата са казали и написали поотделно.
Но така или иначе: Кой беше прав?
Е, има нови изследвания който казва: Може би по малко и от двете.
Що се отнася до техните инвестиционни портфейли и техните пенсионни планове и имоти, богатите наистина може да са различни от останалите от нас. И нямам предвид просто, че имат повече пари.
Петима икономисти от Харвард, Принстън и Чикагския университет анализираха подробни месечни данни за портфейла от Addepar, платформа за управление на богатството, използвана от инвестиционни консултанти. Това им даде информация за до 139,000 1.8 портфейла на домакинства на обща стойност до XNUMX трилиона долара активи. С други думи, извадка с приличен размер.
Те разгледаха какво са направили тези инвеститори по месеци от януари 2016 г. до август 2021 г. Въпреки че този период от време беше общо по-малко от шест години, той включваше много вълнения, включително сътресенията около президентските избори през 2016 г., резкия спад на пазара на края на 2018 г., сривът на COVID през март 2020 г. и два силни бума.
Най-важното обаче е, че икономистите са успели да групират портфейлите по размер. Извадката включва близо 1,000 домакинства с „свръхвисока нетна стойност“ с над 100 милиона долара активи всяко.
И откриха нещо много интересно - и важно.
Докато обикновените инвеститори са склонни да купуват, когато пазарът вече е нагоре, и да продават, когато пазарът е надолу, тези, които изследователите нарекоха UHNW, не го правят.
„Ние оценяваме как потокът към ликвидни рискови активи реагира на съвкупната възвръщаемост на акциите в разпределението на богатството“, пишат изследователите. „Доста поразително е, че откриваме, че чувствителността рязко намалява при богатство. Всъщност потокът от домакинства с активи над 100 милиона долара е по същество нечувствителен към възвръщаемостта на акциите.
С други думи, „докато по-малко богатите домакинства действат проциклично, UHNW домакинствата купуват акции по време на спадове“. (Проциклично означава купуване, след като пазарът е нагоре, и продажба, когато е надолу.)
Наистина домакинствата UHNW са толкова антициклични, че помагат за стабилизиране на пазарите по време на спад. Те са тези, които купуват, когато другите продават.
Това неизбежно ни връща към стария, стар парадокс: Богатите стават по-богати.
Междувременно ние вече знаем това обикновените майки и поп инвеститори влизат и излизат от пазара в неподходящ момент. Те продават, след като пазарът се е сринал, и купуват, когато той вече се е повишил.
Защо това има значение?
Това е нещо, което трябва да имате предвид, ако мислите да продадете фондовете във вашите 401 (k) сега, когато пазарът вече е паднал с една пета.
Също така е нещо, което трябва да имате предвид следващия път, когато пазарът процъфтява и сте изкушени да се гмурнете първо с главата.
Изглежда, че богатите хора са склонни да решават предварително какъв е техният баланс между „безопасни“ и „рискови“ активи и се опитват да го поддържат един и същ през цялото време, балансирайки по един начин, когато нещата процъфтяват, и по друг начин, когато се сриват.
Освен това повдига интересен въпрос за текущия пазар. Някои пазарни коментатори казаха, че няма да достигнем дъното на пазара, докато частните инвеститори не се спасят. Те цитират напр. данни за частни клиенти от BofA Securities.
Може би са прави. Но колко от това са богатите и колко всички останали?
Например, вижте най-новите данни от Investment Company Institute, търговският орган за индустрията на взаимните фондове. Това е много добър показател за поведението на отделните инвеститори, поне всеки с 401(k), IRA или нещо подобно.
Според ICI отделните инвеститори са се спасявали на фондовия пазар през 2020 г. (когато, разбира се, е трябвало да купуват). Тогава те купуваха през по-голямата част от 2021 г. (когато, разбира се, трябваше да продават, особено към края).
Тази година? Те се освобождават от април. Нетните продажби бяха оживени през третото тримесечие.
Нищо от това, естествено, не доказва, че пазарът е достигнал дъното или е близо до дъното или нещо подобно. Всеки пазарен ветеран ще ви каже, че пазарното дъно може да се види само в огледалото за обратно виждане - и обикновено това е дълъг път назад.
А богатите не притежават магическа кристална топка. Джон Д. Рокфелер, по онова време най-богатият човек в света, купи пазара след първоначалния крах на Уолстрийт през 1929 г. „Няма нищо в бизнес ситуацията, което да гарантира унищожаването на ценностите, което се случи на борсите по време на миналата седмица“, каза той публично. „Синът ми и аз от няколко дни купуваме стабилни обикновени акции.“
Накрая се получи, разбира се. Но той, уви, подрани с около три години. Пазарът ще падне с още 80%, преди да достигне дъното. (За да бъда честен, той не можеше да предвиди, че Федералният резерв, Министерството на финансите на САЩ и Конгресът на САЩ ще отговорят на катастрофата с безумни политики, довели до най-лошата депресия в историята.)
Независимо от това, следващия път, когато се изкушите да се паникьосвате относно пазара, може да искате да се запитате: „Какво би направил един наистина, наистина богат човек?“
Източник: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Една от причините богатите да стават по-богати
Легендата разказва, че Ърнест Хемингуей и Ф. Скот Фицджералд не са били съгласни относно богатите.
Фицджералд, който имаше звезди в очите, се предполага, че е казал: "Богатите са различни от останалите."
„Да“, отговори Хемингуей, който не го направи. "Те имат повече пари."
Тази размяна може да не се е състояла в действителност, поне не лично. Историята може просто да се основава на неща, които двамата са казали и написали поотделно.
Но така или иначе: Кой беше прав?
Е, има нови изследвания който казва: Може би по малко и от двете.
Що се отнася до техните инвестиционни портфейли и техните пенсионни планове и имоти, богатите наистина може да са различни от останалите от нас. И нямам предвид просто, че имат повече пари.
Петима икономисти от Харвард, Принстън и Чикагския университет анализираха подробни месечни данни за портфейла от Addepar, платформа за управление на богатството, използвана от инвестиционни консултанти. Това им даде информация за до 139,000 1.8 портфейла на домакинства на обща стойност до XNUMX трилиона долара активи. С други думи, извадка с приличен размер.
Те разгледаха какво са направили тези инвеститори по месеци от януари 2016 г. до август 2021 г. Въпреки че този период от време беше общо по-малко от шест години, той включваше много вълнения, включително сътресенията около президентските избори през 2016 г., резкия спад на пазара на края на 2018 г., сривът на COVID през март 2020 г. и два силни бума.
Най-важното обаче е, че икономистите са успели да групират портфейлите по размер. Извадката включва близо 1,000 домакинства с „свръхвисока нетна стойност“ с над 100 милиона долара активи всяко.
И откриха нещо много интересно - и важно.
Докато обикновените инвеститори са склонни да купуват, когато пазарът вече е нагоре, и да продават, когато пазарът е надолу, тези, които изследователите нарекоха UHNW, не го правят.
„Ние оценяваме как потокът към ликвидни рискови активи реагира на съвкупната възвръщаемост на акциите в разпределението на богатството“, пишат изследователите. „Доста поразително е, че откриваме, че чувствителността рязко намалява при богатство. Всъщност потокът от домакинства с активи над 100 милиона долара е по същество нечувствителен към възвръщаемостта на акциите.
С други думи, „докато по-малко богатите домакинства действат проциклично, UHNW домакинствата купуват акции по време на спадове“. (Проциклично означава купуване, след като пазарът е нагоре, и продажба, когато е надолу.)
Наистина домакинствата UHNW са толкова антициклични, че помагат за стабилизиране на пазарите по време на спад. Те са тези, които купуват, когато другите продават.
Това неизбежно ни връща към стария, стар парадокс: Богатите стават по-богати.
Междувременно ние вече знаем това обикновените майки и поп инвеститори влизат и излизат от пазара в неподходящ момент. Те продават, след като пазарът се е сринал, и купуват, когато той вече се е повишил.
Защо това има значение?
Това е нещо, което трябва да имате предвид, ако мислите да продадете фондовете във вашите 401 (k) сега, когато пазарът вече е паднал с една пета.
Също така е нещо, което трябва да имате предвид следващия път, когато пазарът процъфтява и сте изкушени да се гмурнете първо с главата.
Изглежда, че богатите хора са склонни да решават предварително какъв е техният баланс между „безопасни“ и „рискови“ активи и се опитват да го поддържат един и същ през цялото време, балансирайки по един начин, когато нещата процъфтяват, и по друг начин, когато се сриват.
Освен това повдига интересен въпрос за текущия пазар. Някои пазарни коментатори казаха, че няма да достигнем дъното на пазара, докато частните инвеститори не се спасят. Те цитират напр. данни за частни клиенти от BofA Securities.
Може би са прави. Но колко от това са богатите и колко всички останали?
Например, вижте най-новите данни от Investment Company Institute, търговският орган за индустрията на взаимните фондове. Това е много добър показател за поведението на отделните инвеститори, поне всеки с 401(k), IRA или нещо подобно.
Според ICI отделните инвеститори са се спасявали на фондовия пазар през 2020 г. (когато, разбира се, е трябвало да купуват). Тогава те купуваха през по-голямата част от 2021 г. (когато, разбира се, трябваше да продават, особено към края).
Тази година? Те се освобождават от април. Нетните продажби бяха оживени през третото тримесечие.
Нищо от това, естествено, не доказва, че пазарът е достигнал дъното или е близо до дъното или нещо подобно. Всеки пазарен ветеран ще ви каже, че пазарното дъно може да се види само в огледалото за обратно виждане - и обикновено това е дълъг път назад.
А богатите не притежават магическа кристална топка. Джон Д. Рокфелер, по онова време най-богатият човек в света, купи пазара след първоначалния крах на Уолстрийт през 1929 г. „Няма нищо в бизнес ситуацията, което да гарантира унищожаването на ценностите, което се случи на борсите по време на миналата седмица“, каза той публично. „Синът ми и аз от няколко дни купуваме стабилни обикновени акции.“
Накрая се получи, разбира се. Но той, уви, подрани с около три години. Пазарът ще падне с още 80%, преди да достигне дъното. (За да бъда честен, той не можеше да предвиди, че Федералният резерв, Министерството на финансите на САЩ и Конгресът на САЩ ще отговорят на катастрофата с безумни политики, довели до най-лошата депресия в историята.)
Независимо от това, следващия път, когато се изкушите да се паникьосвате относно пазара, може да искате да се запитате: „Какво би направил един наистина, наистина богат човек?“
Източник: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo